Đầu tư cổ phiếu FAANG trong tháng 9: mua Meta, tránh xa Netflix

Trong số các ông lớn Meta Platforms (trước đây là Facebook), Apple, Amazon, Netflix và Alphabet (trước đây là Google), có một món hời đáng mua và một công ty đắt giá đang gặp khó khăn.

Thập kỷ này đã khởi đầu đầy hỗn loạn tại Phố Wall. Ba chỉ số chính của thị trường đã trải qua hai thị trường giá xuống (2020 và 2022) và giai đoạn hưng phấn (2021), chứng kiến các chỉ số chạm nhiều mức đóng cửa cao kỷ lục.

Khi biến động gia tăng ở Phố Wall, nhà đầu tư có xu hướng đổ xô vào những cổ phiếu có thành tích tốt hơn đã được kiểm chứng theo thời gian. Trên phương diện này, những cổ phiếu FAANG ưu việt sẽ luôn hiện lên trong tâm trí bạn.

"Cổ phiếu FAANG" bao gồm:

• Facebook, hiện là công ty con của Meta Platforms (META)
• Apple (AAPL)
• Amazon (AMZN)
• Netflix (NFLX)
• Google, hiện là công ty con của Alphabet (GOOGL) (GOOG)

Đây là năm công ty đã có hiệu suất vượt xa chỉ số S&P 500 trong thập kỷ qua. Alphabet (cổ phiếu loại A, GOOGL) là công ty có thành quả tệ nhất trong nhóm nhưng cũng có lợi nhuận cao gấp ba lần S&P 500 (523% so với 172%, tính đến ngày 5 tháng 9 năm 2023) trong khoảng thời gian 10 năm gần nhất.

Hơn nữa, đây là những doanh nghiệp mang lại lợi thế cạnh tranh bền vững.

Meta Platforms sở hữu “bất động sản” truyền thông xã hội hấp dẫn nhất hành tinh. Facebook, Instagram, WhatsApp và Facebook Messenger đã thu hút gần 3,9 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng trong quý kết thúc vào tháng 6.

Apple là công ty dẫn đầu rõ ràng về thị phần doanh số điện thoại thông minh tại Hoa Kỳ. Ngoài ra, chương trình mua lại cổ phiếu của Nhà Táo cũng vượt trội - khoảng 600 tỷ USD mua lại cổ phiếu kể từ đầu năm 2013.

Theo eMarketer, Amazon chiếm gần 40% tổng doanh số bán lẻ trực tuyến của Hoa Kỳ và vận hành dịch vụ cơ sở hạ tầng đám mây hàng đầu thế giới (Amazon Web Services).

Netflix nắm giữ thị phần lớn nhất trên thị trường dịch vụ truyền phát trực tuyến trong nước và quốc tế.

Google của Alphabet đã nắm giữ 90% thị phần hoặc hơn trên thị trường tìm kiếm internet toàn cầu trong hơn 8 năm.

Nói cách khác, có nhiều lý do chính đáng để 5 cổ phiếu này tạo ra hiệu suất vượt trội trong dài hạn. Tuy nhiên, triển vọng của họ trong tương lai rất khác nhau. Trong tháng 9, một cổ phiếu FAANG vẫn có giá cực kỳ rẻ và có nhiều xúc tác. Trong khi đó, một cổ phiếu khác có vẻ đặc biệt đắt đỏ trong môi trường không chắc chắn.

Cổ phiếu FAANG chắc chắn nên mua trong tháng 9: Meta Platforms

Trong số 5 cổ phiếu FAANG, cổ phiếu nổi bật có giá trị đáng kinh ngạc đối với các nhà đầu tư kiên nhẫn trong tháng 9 là công ty truyền thông xã hội Meta Platforms.

Giống như mọi công ty niêm yết công khai khác, Meta đang phải đối mặt với những trở ngại. Thách thức lớn nhất của họ là một số chỉ số kinh tế và công cụ dự đoán cho thấy nền kinh tế Mỹ có thể suy yếu trong những quý tới.

Meta đã tạo ra hơn 98% doanh thu quý 2 từ quảng cáo. Vấn đề là các doanh nghiệp có xu hướng nhanh chóng cắt giảm chi tiêu quảng cáo của mình khi có dấu hiệu rắc rối đầu tiên. Nói cách khác, những lo ngại về nền kinh tế Hoa Kỳ đang suy yếu hoặc sự suy yếu thực sự của tổng sản phẩm quốc nội của Hoa Kỳ thực sự có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của Meta trong ngắn hạn.

Nhưng đây là đồng xu hai mặt và không thể phủ nhận là có lợi cho những người lạc quan. Mặc dù suy thoái là một phần không thể tránh khỏi trong chu kỳ kinh tế, không có cuộc suy thoái nào sau Thế chiến thứ hai kéo dài hơn 18 tháng. Để so sánh, hầu hết các giai đoạn tăng trưởng kinh tế đều kéo dài vượt quá 18 tháng. Vấn đề là yếu tố thúc đẩy doanh thu cốt lõi (quảng cáo) của Meta dành một lượng thời gian dài hơn nhiều trong một môi trường thuận lợi.

Như đã lưu ý trước đó, tài sản truyền thông xã hội của Meta là một thứ gì đó đặc biệt. Mặc dù tốc độ tăng trưởng người dùng hoạt động hàng tháng đã chậm lại, Facebook, Instagram, WhatsApp và Facebook Messenger vẫn luôn nằm trong số những ứng dụng được tải xuống nhiều nhất trên thế giới. Ngoài ra, Threads đã làm nên lịch sử khi tiếp cận 100 triệu người dùng chỉ trong vài ngày sau khi ra mắt vào tháng 7. Người bán nhận thức rõ cơ hội tốt nhất để tiếp cận và nhắm mục tiêu người dùng là quảng cáo trên các trang xã hội của Meta. Điều này có nghĩa là Meta có rất nhiều sức mạnh định giá quảng cáo.

Một thứ khác của Meta mà ít nền tảng truyền thông xã hội nào khác sở hữu là dòng tiền để nắm bắt cơ hội. Công ty kết thúc tháng 6 với hơn 53 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và chứng khoán khả mại. Họ cũng tạo ra dòng tiền mặt ròng từ hoạt động kinh doanh đến 31,3 tỷ USD trong 6 tháng đầu năm hiện tại.

Meta đã chịu nhiều áp lực từ việc CEO Mark Zuckerberg chi tiêu mạnh tay cho các sản phẩm metaverse và các ứng dụng thực tế ảo/tăng cường khác nhau. Nhưng với việc công ty đang trên đà tạo ra dòng tiền ròng từ hoạt động gần 63 tỷ USD trong năm nay và nắm giữ 53,4 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và chứng khoán khả mại, đây là rủi ro mà Meta có thể chấp nhận. Nếu thành công, Meta sẽ trở thành người dẫn đầu trong sự phát triển của môi trường 3D ảo vào cuối thập kỷ này.

Nhưng điều thực sự bắt mắt tại Meta Platforms là giá trị của cổ phiếu. Mặc dù cổ phiếu đã tăng hơn gấp ba lần kể từ mức đáy của thị trường gấu năm 2022, nhà đầu tư vẫn có thể mua cổ phiếu Meta ngay bây giờ với giá cao gấp 18 lần thu nhập trong năm tới và thấp hơn 11 lần dòng tiền Phố Wall dự báo trong năm tới. Để so sánh, tỷ lệ giá trên thu nhập trong năm tới của Meta rẻ hơn so với S&P 500. Tỷ lệ giá trên dòng tiền đồng thuận trong năm tới cũng thấp hơn nhiều so với mức trung bình 16 lần của chính cổ phiếu trong thời gian từ năm 2018 đến năm 2022.

Cổ phiếu FAANG nên tránh trong tháng 9: Netflix

Tuy nhiên, không phải tất cả cổ phiếu FAANG đều đáng mua. Trong tháng 9, ông lớn dịch vụ truyền phát trực tuyến Netflix là công ty nhà đầu tư nên tránh xa.

Về mặt lý thuyết, giống như Meta, bên cạnh những trở ngại có thể khiến giá cổ phiếu sụt giảm, Netflix cũng có các xúc tác có thể khiến định giá tăng cao hơn. Không thể phủ nhận một yếu tố có lợi cho Netflix: họ là dịch vụ truyền phát trực tuyến thuần túy duy nhất tạo ra lợi nhuận định kỳ. Mặc dù nhiều công ty truyền thông truyền thống đã ra mắt nền tảng phát trực tuyến, những phân khúc này có xu hướng trở thành điểm yếu trong báo cáo hàng quý của họ. Đối với Netflix, công ty đang trên đà tạo ra thu nhập trên một cổ phiếu gần 12 USD trong năm nay, tương đương khoảng 5,3 tỷ USD trên cơ sở sau điều chỉnh.

Netflix cũng có thế mạnh về số lượng. Cơ sở hơn 238 triệu thuê bao trả phí trên toàn cầu của Netflix là con số đứng đầu trong các dịch vụ truyền phát trực tuyến. Hơn nữa, Netflix vẫn là hãng dẫn đầu khi nói đến nội dung gốc. Một nghiên cứu của BB Media vào năm 2022, do Media Play News ủy quyền, cho thấy Netflix chiếm 37% trong số 8.877 tựa phim và chương trình gốc trên 41 nền tảng phát trực tuyến ở Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, cũng có nhiều lý do để tin rằng cổ phiếu Netflix có thể gặp khó khăn trong tương lai ngắn hạn.

Trọng tâm là cuộc đình công đang diễn ra của Hiệp hội Nhà văn Hoa Kỳ và Hiệp hội Diễn viên Màn ảnh-Liên đoàn Nghệ sĩ Truyền hình và Phát thanh Hoa Kỳ. Các nhà văn đã đình công trong hơn 4 tháng. Các diễn viên màn ảnh cũng đã tham gia đình công cùng các nhà văn vào ngày 14 tháng 7. Mặc dù thư viện của Netflix có thể cung cấp một số mức độ bảo vệ khỏi một cuộc đình công ngắn hạn, sáng tạo nội dung là điều tối quan trọng đối với thành công của Netflix. Nếu không có hệ thống nội dung gốc vững mạnh, công ty có thể gặp khó khăn trong việc phát triển và giữ chân các thành viên trả phí.

Một vấn đề khác đối với Netflix là lợi thế dẫn đầu trong lĩnh vực truyền phát trực tuyến đang suy yếu. Mặc dù vẫn giữ thị phần truyền phát trực tuyến cao nhất trên thị trường trong nước và quốc tế, các công ty truyền thông truyền thống đã tỏ ra sẵn sàng hy sinh lợi nhuận ngắn hạn để tăng trưởng cơ sở người dùng. Vì nhiều mạng truyền thông truyền thống có thương hiệu nổi tiếng và túi tiền dồi dào, họ có thể trở thành kẻ thù đáng gờm trong việc thu hút sự chú ý trực tuyến và làm chậm vĩnh viễn tốc độ tăng trưởng cao ngất ngưởng một thời của Netflix.

Vấn đề thứ ba đối với Netflix có thể là vấn đề khó khắc phục nhất: định giá của cổ phiếu. Mặc dù đã nâng dự báo dòng tiền tự do trong năm, Netflix vẫn là cổ phiếu FAANG đắt nhất trên cơ sở dòng tiền hoạt động của công ty.

Công bằng mà nói thì hệ số giá trên dòng tiền của công ty đã giảm đáng kể so với đầu thập kỷ này. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn đang phải trả mức giá cao gấp 31 lần dòng tiền dự đoán trong năm tới cho một công ty có tốc độ tăng trưởng giảm tốc đáng kể. Cán cân rủi ro so với phần thưởng cổ phiếu Netflix đang mang lại đơn giản là không hợp lý đối với nhà đầu tư.

Huân Hà - theo fool