Đầu tư cổ phiếu Prudential với tỷ suất cổ tức cao và tiềm năng tăng trưởng?

Prudential có thể cung cấp cho các nhà đầu tư một khoản cổ tức đáng mơ ước. Công ty rất mạnh tay chi cổ tức, thậm chí mức này còn có thể tăng trong tương lai.

Những điểm chính

• Prudential đã thổi bay ước tính thu nhập của các nhà phân tích trong Q3.
• Tỷ lệ chi trả cổ tức an toàn của Prudential cho phép công ty có dư địa tăng các khoản chi trả trong tương lai.
• Tỷ lệ tăng trưởng giá trên thu nhập của Prudential thấp hơn một chút so với mức trung bình của ngành, từ đó khiến cổ phiếu công ty trở thành một mã giá rẻ nên mua.

Trở thành một nhà đầu tư hướng tới thu nhập trong môi trường tỷ suất thấp hiện nay có thể khiến bạn mệt mỏi và có cảm giác như đang tham gia một cuộc chiến biết trước sẽ thua. Sau cùng làm sao bạn có thể khiến giỏ trứng của mình sinh sôi một khi tỷ suất cổ tức trung bình thuộc S&P 500 gần đây chưa đầy 1,3% và đang tiến tới mức thấp nhất mọi thời đại là 1,1%?

Tỷ suất cổ tức thấp chủ yếu là do thị trường giao dịch quá cao trong thời gian gần đây. May mắn ở chỗ vẫn còn hy vọng cho các nhà đầu tư hướng tới thu nhập và không hề liên quan đến sự sụt giảm của thị trường gần đây. Nhưng đấy là trong trường hợp nhà đầu tư biết tìm cổ phiếu đó ở đâu.

Các nhà đầu tư hướng tới thu nhập đang tìm kiếm tỷ suất cổ tức vững chắc có thể muốn cân nhắc Prudential Financial (NYSE: PRU). Công ty bảo hiểm và quản lý tài sản đa dạng này được hưởng lợi từ thị trường chứng khoán tăng đều đặn. Hãy cùng tìm hiểu xem Prudential có phải là mã nên mua dựa trên các yếu tố phân tích cơ bản và định giá hay không.

Nghiền nát ước tính thu nhập Q3

Prudential đã báo cáo 1,49 tỷ đô la thu nhập sau thuế phi GAAP (đã điều chỉnh) trong Q3. Mức này tương đương thu nhập điều chỉnh 3,78 đô la/cổ phiếu (EPS). Dữ liệu thể hiện tốc độ tăng trưởng 22,7% hàng năm so với EPS điều chỉnh 3,08 đô la trong giai đoạn một năm trước. Prudential dễ dàng vượt ước tính EPS điều chỉnh của các nhà phân tích là 2,68 đô la, tương đương mức tăng 41% đáng kinh ngạc. Từ đó làm dấy lên câu hỏi sau: Điều gì đã giúp công ty đánh bại ước tính của các chuyên gia?

Để trả lời câu hỏi đó cần nắm được ba phân khúc chính trong hoạt động kinh doanh của Prudential (không kể đến các phân khúc kinh doanh nhỏ hơn và các phân khúc “khác” thường hoạt động thua lỗ):

• PGIM là hoạt động kinh doanh quản lý đầu tư của công ty và thu được doanh thu và lợi nhuận từ phí quản lý tài sản và tài trợ doanh nghiệp trong giai đoạn phát triển ban đầu.
• Hoạt động kinh doanh tại Hoa Kỳ cung cấp nhiều loại dịch vụ bao gồm bảo hiểm hưu trí, nhân thọ nhóm và tàn tật, niên kim cá nhân và bảo hiểm nhân thọ cá nhân.
• Hoạt động kinh doanh quốc tế cũng cung cấp các dịch vụ tương tự như phân khúc tại Hoa Kỳ, nhưng ở các quốc gia khác trên thế giới.

Phân khúc PGIM đã chứng kiến ​​tài sản do công ty quản lý tăng 5% so với năm ngoái lên mức cao kỷ lục 1,51 nghìn tỷ đô la trong Q3 và mang lại mức phí quản lý tài sản cao kỷ lục. Nhưng chi phí tăng cao và hoạt động đầu tư vào doanh nghiệp giảm sút phần nào giảm thiểu tác động từ phí quản lý tài sản. Đó là nguyên nhân thu nhập hoạt động điều chỉnh trước thuế của phân khúc PGIM giảm 11,6% so với cùng kỳ xuống còn 323 triệu USD trong Q3.

Phân khúc kinh doanh tại Hoa Kỳ của Prudential là phân khúc mang về thu nhập hoạt động điều chỉnh trước thuế lớn nhất. Thu nhập từ phí thuần của phân khúc tăng cao nhờ thị trường tài chính tăng trưởng, phần nào bù đắp cho kết quả bảo lãnh phát hành không thuận lợi. Kết quả bảo lãnh phát hành không thuận lợi ám chỉ tác động của biến thể virus corona đối với hoạt động kinh doanh bảo hiểm nhân thọ. Theo  Andy Sullivan, người đứng đầu bộ phận kinh doanh Hoa Kỳ trong hội nghị công bố BCTC Q3, công ty dự kiến ​30.000 người chết và thực tế đã chứng kiến ​​95.000 người qua đời trong Q3. Ngay cả khi phải đối mặt với các khoản chi trả bảo hiểm nhân thọ gia tăng do số ca tử vong liên quan đến COVID-19 trong quý, thu nhập hoạt động điều chỉnh trước thuế của Prudential đã tăng 28,5% so với năm ngoái lên 1,09 tỷ đô la trong Q3.

Tương tự như phân khúc kinh doanh tại Hoa Kỳ, phân khúc kinh doanh quốc tế đối mặt với lực cản lớn từ số ca tử vong do COVID-19 gia tăng. Tuy nhiên, nhờ hoạt động kinh doanh tăng trưởng và chi phí thấp hơn nên thu nhập hoạt động điều chỉnh của công ty vẫn tăng hơn 14,5% so với cùng kỳ lên 887 triệu USD trong Q3.

Mã chia cổ tức vững chắc, đáng tin cậy

Ngay cả với một số khó khăn liên quan đến COVID-19, kết quả kinh doanh của Prudential vẫn rất xuất sắc trong Q3. Đây là một yếu tố vô cùng đáng khích lệ. Nhưng câu hỏi mà các nhà đầu tư cổ tức nên đặt ra là: Liệu thu nhập của cổ phiếu có đủ sức hỗ trợ tỷ suất cổ tức 4,2% hào phóng hay không?

Dự báo EPS trung bình của các nhà phân tích (phi GAAP) cho Prudential trong năm tới là 12,60 đô la. Trong khi đó nghĩa vụ chi trả cổ tức ước tính trên mỗi cổ phiếu là 4,88 đô la (giả sử cổ tức hàng quý tăng 6% lên 1,22 đô la/cổ phiếu). Từ đó dẫn đến tỷ lệ chi trả cổ tức ước tính chỉ vào khoảng 38,7% cho năm tới. Tỷ lệ này tạo ra một biên độ an toàn khá lớn để Prudential tiếp tục trả cổ tức, ngay cả trong trường hợp suy thoái kinh tế. Và các nhà phân tích dự đoán Prudential sẽ tăng trưởng EPS phi GAAP thêm 8,5% hàng năm trong vòng 5 năm tới. Nguyên nhân là do lãi suất tăng sẽ là một động lực cho hoạt động kinh doanh của công ty. Như vậy cổ phiếu này vẫn còn nhiều dư địa để tăng trưởng cổ tức trong trung hạn.

Sự pha trộn hấp dẫn giữa giá trị và tăng trưởng

Từ các phân tích nói trên, có thể thấy Prudential là một công ty chất lượng với tỷ lệ thanh toán an toàn. Câu hỏi còn lại là liệu định giá hiện tại của cổ phiếu có đảm bảo thu hút các nhà đầu tư hay không.

Với giá cổ phiếu hiện tại khoảng 109 đô la, Prudential đang giao dịch với tỷ lệ giá trên thu nhập tăng trưởng (PEG) là 0,7. Con số này thấp hơn một chút so với tỷ lệ PEG trung bình 0,73 của các công ty cùng ngành. Từ đó cho thấy cổ phiếu cung cấp cho các nhà đầu tư sự kết hợp tốt hơn hẳn giữa tăng trưởng và giá trị so với mức trung bình của ngành. Đó là lý do tại sao Prudential là cổ phiếu chia cổ tức tuyệt vời mà các nhà đầu tư mua ngay khi giá giảm.

Hoàng Dương - Theo fool.com