Đầu tư theo Warren Buffett: mua Citigroup, American Express, bán Charter Communications

Nhà tiên tri xứ Omaha chắc chắn là một người chọn cổ phiếu tuyệt vời. Nhưng không phải lựa chọn đầu tư nào của ông cũng đều thành công như mong đợi.

Kiểm tra thị trường trong một hoặc hai tháng qua cho thấy các cổ phiếu có thể gặp lại một số rắc rối ngắn hạn. Tuy nhiên, theo Warren Buffett, bạn không nên lo lắng về điều đó. Huyền thoại đầu tư luôn tập trung vào bức tranh dài hạn. Và sẽ là khôn ngoan nếu bạn làm điều tương tự.

Điều đó không có nghĩa là mọi lựa chọn dài hạn của Buffett đều là người chiến thắng. Danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) thỉnh thoảng cũng ghi nhận những khoản đầu tư thiếu sáng suốt. Một số cổ phần hiện tại trong danh mục cũng có một chút nghi vấn. Tuy nhiên, trên tổng thể, bạn nên làm theo lời khuyên của Buffett và mượn một vài lựa chọn của ông khi bạn đang tìm kiếm cổ phiếu mới.

Trong bối cảnh đó, sau đây là cái nhìn sâu hơn về 2 vị thế hấp dẫn nhất của Berkshire Hathaway vẫn đáng mua ở mức giá hiện tại. Và để có thước đo chính xác, chúng ta sẽ xem xét thêm một lựa chọn đầu tư mà Buffett có thể ước mình đã bán từ sớm hơn nhiều.

2 cổ phiếu Buffett nên mua

Cổ phiếu lớn đầu tiên của Berkshire Hathaway mà bạn có thể cân nhắc mua cho mình là Citigroup (C).

Đây không phải là cái tên được hầu hết nhà đầu tư nghĩ đến khi tìm kiếm một cổ phiếu ngân hàng để thêm vào danh mục đầu tư của mình. Vinh dự đó thường thuộc về Bank of America (mà Berkshire của Buffett cũng sở hữu cổ phần lớn), JPMorgan Chase hay Wells Fargo.

Tuy nhiên, Citi có một triển vọng hấp dẫn, ít nhất là với tỷ suất cổ tức cao nhất (5%) trong số các ngân hàng khổng lồ kể trên.

Tuy nhiên, tỷ suất ấn tượng đó không phải là lý do hàng đầu để cân nhắc mở một vị thế mới tại Citigroup vào lúc này. Lập luận lạc quan tốt nhất hiện nay là CEO Jane Fraser cuối cùng cũng đang thực hiện một số thay đổi cơ cấu vốn đã phải chờ đợi từ lâu. Cụ thể, Fraser đang cố gắng giảm bớt sự phân cấp trong sơ đồ tổ chức bằng cách loại bỏ ít nhất một cấp quản lý. Điều đó có thể đồng nghĩa với một đợt sa thải đang đến gần. Những thay đổi sẽ đơn giản hóa cách thức hoạt động của công ty. Đồng thời, Citi cũng có ý định tiếp tục rút lui khỏi các thị trường nước ngoài, nơi hoạt động kinh doanh ngân hàng tiêu dùng của họ không tăng trưởng mạnh hoặc những nơi có điều kiện không thể chấp nhận được.

Vẫn còn phải xem sẽ mất bao lâu để ngân hàng thực hiện đầy đủ những thay đổi này, hoặc mất bao lâu để chúng thúc đẩy lợi nhuận. Tuy nhiên, cổ phiếu đang gặp khó khăn này cần một số loại xúc tác dựa trên hy vọng. Và bây giờ họ đang có một xúc tác như thế.

Cổ phiếu Buffett khác mà bạn sẽ muốn cân nhắc bổ sung cho danh mục đầu tư của mình là công ty thẻ tín dụng American Express (AXP).

Đã có lúc thẻ tín dụng rất nhạy cảm với những thách thức kinh tế mà chúng ta đang chứng kiến -- lạm phát, nợ hộ gia đình tăng cao và tăng trưởng thu nhập chậm chạp. Tuy nhiên điều này không còn nữa. Thẻ tín dụng ngày càng được sử dụng nhiều hơn để thay thế cho việc chi tiêu bằng tiền mặt, bất kể điều kiện của nền kinh tế như thế nào. Thật vậy, trong số các tính năng hàng đầu được cung cấp bởi thẻ tín dụng của American Express là điểm thưởng và chủ thẻ được hoàn lại tiền khi sử dụng chúng để mua hàng tạp hóa.

Tuy nhiên, đây chỉ là một ví dụ nhỏ về lợi thế của American Express so với các đối thủ cạnh tranh như Visa và MasterCard. Trên thực tế, hệ sinh thái phần thưởng và đặc quyền của American Express phi thường đến nỗi người tiêu dùng cũng như các tập đoàn đều sẵn sàng trả khoản phí hàng năm khá lớn để sử dụng thẻ của công ty. Các khoản phí này chiếm hơn 10% tổng doanh thu của công ty. Và vì chúng là các khoản phí mà AmEx tính để thực hiện những gì họ đã làm -- đóng vai trò là người trung gian thanh toán và quản lý hệ sinh thái đặc quyền của mình – doanh thu này có tỷ suất lợi nhuận rất cao.

Bằng chứng về khả năng tiếp thị của thẻ nằm ở những con số. Mặc dù kết quả chắc chắn có thể thất thường, công ty có lịch sử lâu dài trong việc tăng trưởng cả doanh thu và lợi nhuận trong dài hạn. Không có gì ngạc nhiên khi Buffett thích cổ phiếu này đến vậy, ngay cả khi tỷ suất cổ tức của nó tính theo giá cổ phiếu hiện tại chỉ ở mức khiêm tốn 1,5%.

Doanh thu của American Express. Dữ liệu theo Ycharts

Những gì cổ phiếu American Express thiếu ở tỷ suất cổ tức sẽ được bù đắp bằng mức tăng trưởng cổ tức. Khoản thanh toán hàng quý hiện tại là 0,60 USD/cổ phiếu, cao hơn gấp đôi so với mức mà công ty trả chỉ mới 6 năm trước.

Một cổ phiếu Buffett nên tránh

Tuy nhiên, không phải mọi cổ phiếu Buffett đều là cổ phiếu bạn muốn mua cho mình ngay bây giờ. Berkshire cũng vẫn là một cổ đông lớn trong công ty truyền hình cáp khổng lồ Charter Communications (CHTR), công ty mẹ của Spectrum.

Nếu bạn đang theo dõi công ty này thì bạn đã biết thỏa thuận mà công ty thực hiện gần đây với Walt Disney là một chiến thắng ... cho Charter. Khách hàng của gói cáp Spectrum sẽ sớm nhận được dịch vụ truyền phát trực tuyến Disney+ mà không phải trả thêm phí, và một số thuê bao cáp của hãng này cũng sẽ sớm có quyền truy cập miễn phí vào ESPN+. Và khi mạng thể thao trở thành một nền tảng truyền phát trực tuyến độc lập, những người tiêu dùng này cũng sẽ có quyền truy cập vào kênh ESPN mạnh mẽ hơn nhiều. Trong thời gian chờ đợi, Charter sẽ trở thành đại lý bán lại các dịch vụ truyền phát trực tuyến của Disney cho những khách hàng băng thông rộng của Spectrum hiện tại không phải là khách hàng truyền hình cáp.

Tuy nhiên, lý do chung nhất để không mua Charter vẫn giữ nguyên. Mặc dù việc bổ sung một số dịch vụ truyền phát trực tuyến của Disney sẽ nâng cao giá trị cho các gói dịch vụ truyền hình cáp của Spectrum, điều đó vẫn không đủ để ngăn chặn làn sóng cắt hợp đồng cáp. Toàn bộ ngành công nghiệp truyền hình cáp đã mất dần khách hàng kể từ năm 2014. Spectrum đã và vẫn là một trong những công ty tham gia vào xu hướng đó: chỉ tính riêng quý trước, hãng đã mất thêm 200.000 trong số 14,9 triệu thuê bao truyền hình trả tiền. Quá nhiều người tiêu dùng vẫn đang nghĩ đến việc cắt hợp đồng. Số liệu từ công ty nghiên cứu YouGov cho thấy khoảng 1/3 số thuê bao truyền hình cáp tại Mỹ đang nghĩ đến việc hủy dịch vụ trong vòng 7 tháng tới.

Nếu điều đó vẫn không thuyết phục được bạn, thì điều này có thể: Berkshire đã liên tục cắt giảm vị thế của mình trong Charter kể từ năm 2017. Tập đoàn này có thể đang do dự trong việc tiếp tục bán 3,8 triệu cổ phiếu còn lại của mình chỉ vì làm như vậy có thể gây ra quá nhiều áp lực giảm giá trên một cổ phiếu vốn đã dễ bị tổn thương.

Huân Hà - theo fool