Đầu tư thông minh hơn: mua cổ phiếu Moderna hay Novavax?

Cả hai nhà sản xuất vắc-xin đều phải đối mặt với những bất ổn.

Đã có thời cổ phiếu của các nhà sản xuất vắc-xin ngừa COVID-19 là những lựa chọn hot nhất trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, những ngày đó bây giờ có vẻ giống như một câu chuyện cổ tích.

Hai trong số những cổ phiếu vắc-xin bay cao trong câu chuyện đó hiện đã mất đi nhiều vẻ rực rỡ. Moderna (MRNA) và Novavax (NVAX) hiện không còn là những người chiến thắng lớn dành cho nhà đầu tư nữa. Tuy nhiên, cả hai cổ phiếu đều có thể đang sở hữu những xúc tác lớn cho tương lai của mình.

Vậy lựa chọn nào là tốt hơn để mua ở thời điểm hiện tại? Sau đây là so sánh giữa Moderna và Novavax.

Trường hợp cho cổ phiếu Moderna

Trước tiên, hãy bàn đến những bất ổn đối với cổ phiếu Moderna. Không ai biết nhu cầu đối với vắc-xin ngừa COVID-19 của công ty sẽ bền vững đến mức nào. Vắc-xin ngừa cúm đang được thử nghiệm của công ty cũng đang đối mặt với nhiều câu hỏi về số lượng lớn các tác dụng phụ được phát hiện. Có khả năng doanh thu của công ty sẽ giảm một chút trước khi bất kỳ ứng viên nào trong số các ứng viên đang nghiên cứu của công ty giành được sự chấp thuận.

Nhưng không phải câu chuyện nào đối với Moderna cũng đều ảm đạm. Nhà sản xuất vắc-xin này gần đây đã báo cáo kết quả kinh doanh Q1/2022 rất ấn tượng. Một con số trong báo cáo thu nhập Q1 đó đặc biệt có thể là yếu tố thay đổi cuộc chơi – Moderna đang có khoản dự trữ tiền mặt trị giá đến 19,3 tỷ USD.

Moderna sẽ không gặp phải bất kỳ vấn đề gì khi tài trợ cho các chương trình đang phát triển của công ty. Họ cũng dễ dàng có đủ khả năng để thực hiện một số thương vụ mua bán sáp nhập chiến lược hoặc cấp phép để mở rộng danh mục sản phẩm đang nghiên cứu của mình nhiều hơn nữa.

Nói về các chương trình đang phát triển, Moderna có 29 chương trình phát triển lâm sàng cùng với 17 chương trình khác trong thử nghiệm tiền lâm sàng. Sự thành công của công ty với vắc-xin RNA thông tin (mRNA) ngừa COVID-19 là một báo hiệu rất tốt cho cơ hội của các ứng viên khác đang trong nghiên cứu.

Moderna có thể tiếp tục tạo ra hàng tỷ đô la doanh thu mỗi năm với mũi tăng cường ngừa COVID-19. Công ty cũng có một số ứng viên vắc-xin giai đoạn cuối đầy hứa hẹn nhắm mục tiêu đến cytomegalovirus (CMV) và virus hợp bào hô hấp (RSV).

Cổ phiếu của công ty công nghệ sinh học đang giao dịch ở mức giá thấp hơn 4,9 lần thu nhập kỳ vọng. Mức định giá thấp này chủ yếu là do những yếu tố không chắc chắn đã được đề cập trước đó. Tuy nhiên, Phố Wall vẫn rất lạc quan về Moderna, với giá mục tiêu đồng thuận cho 12 tháng tới ngụ ý tiềm năng tăng giá hơn 60%.

Trường hợp cho cổ phiếu Novavax

Một số nghi vấn đối với Moderna cũng được áp dụng cho Novavax. Nhưng Novavax thậm chí còn phải đối mặt với nhiều sự không chắc chắn hơn Moderna, đặc biệt khi xét đến việc vắc-xin ngừa COVID-19 của họ vẫn chưa nhận được sự cho phép của chính phủ Mỹ.

Tuy nhiên, điều đó có thể sẽ sớm thay đổi. Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm (FDA) đã lên lịch họp ủy ban cố vấn vào ngày 7 tháng 6 để xem xét hồ sơ Cấp phép sử dụng khẩn cấp (EUA) cho vắc-xin NVX-CoV2373 của của Novavax. Công ty có thể chỉ còn vài tuần nữa là sẽ có xúc tác quan trọng này.

Không có gì đảm bảo FDA sẽ cấp EUA cho NVX-CoV2373. Tuy nhiên, cơ hội có vẻ là khá tốt vì Novavax đã giành được sự ủy quyền hoặc phê duyệt ở nhiều quốc gia khác trên thế giới.

Novavax chắc chắn đã tụt hậu so với Moderna trên thị trường vắc-xin. Tuy nhiên, một điều có thể biến công ty thành người dẫn đầu trong thị trường vắc-xin là Novavax đang đi trước các đối thủ khác trong việc phát triển vắc-xin ngừa COVID/cúm kết hợp.

Công ty đã báo cáo kết quả ban đầu tích cực từ một nghiên cứu giai đoạn 1/2 để đánh giá ứng viên vắc-xin ngừa COVID/cúm kết hợp của mình. Novavax dự kiến ​​sẽ đưa chương trình vào giai đoạn 2 của nghiên cứu vào cuối năm nay.

Trên hết, cổ phiếu Novavax hiện đang rất rẻ – giao dịch ở mức giá thấp hơn 1,4 lần thu nhập kỳ vọng. Và hệ số định giá đó chưa tính đến vị thế tiền mặt khổng lồ 1,6 tỷ USD của công ty.

Lựa chọn đầu tư thông minh hơn?

Đầu tư chỉ đơn giản là đánh đổi rủi ro để lấy phần thưởng tiềm năng. Cả hai cổ phiếu vắc-xin này đều đi kèm với rủi ro lớn đáng kể nhưng cũng có tiềm năng tạo ra lợi nhuận khổng lồ.

Đề xuất phần thưởng/rủi ro của Novavax có khả năng là hấp dẫn hơn trong thời gian tới. Một quyết định tích cực của FDA đối với NVX-CoV2373 có thể giúp xoay chuyển tình thế cho cổ phiếu. Thành công sau đó với vắc-xin ngừa COVID/cúm kết hợp đang được thử nghiệm sẽ có thể giúp Novavax tạo ra doanh thu bền vững trong nhiều năm tới.

Trong dài hạn hơn, Moderna rất có thể là người chiến thắng lớn hơn; chương trình mRNA của công ty có khả năng sẽ cung cấp nhiều sản phẩm bom tấn. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, Novavax có vẻ là lựa chọn tốt hơn giữa hai cổ phiếu.

Huân Hà - Theo fool.com