Đầu Tư Vào Các Quỹ ETF Vàng Một Cách Khôn Ngoan

Giá vàng giao ngay chạm đỉnh vào ngày 19 tháng 2 vừa qua kéo theo các quỹ ETF đầu tư vào vàng hoặc các công ty đào vàng. Giá vàng giao sau hôm thứ Ba nhảy lên mốc 1340 USD/troy ounce, cao nhất trong 9 tháng qua. Các quỹ ETF được hưởng lợi nhiều nhất từ giá vàng tăng bao gồm SPDR Gold Shares (mã GLD), the iShares Gold Trust (IAU). Khối lượng giao dịch chứng chỉ quỹ của VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX) đã chạm đỉnh 2 tháng với 90 triệu cổ phiếu được mua bán. Đây là quỹ ETF có tình hình giao dịch nhộn nhịp nhất ngày hôm đó.

“Bất chấp nội dung của các tin tức được đăng tải, [hành động giá gần đây] không phải theo kiểu thoái vốn tới nơi trú ẩn an toàn, mà giống một cuộc dạo chơi hơn,” Christopher Louney, một chiến lược gia mảng thị trường hàng hóa tại RBC Capital Markets cho biết. Giới đầu tư không hề hốt hoảng, nhưng những lo ngại về tăng trưởng kinh tế cũng như các bất đồng thương mại còn tồn đọng đã dẫn lối họ đầu tư vào vàng. Louney dự báo giá vàng sẽ lên tới 1.338 USD, thậm chí có thể cao hơn thế.

Hiệu quả của hành động sử dụng vàng như một cách tự bảo hiểm vẫn còn gây tranh cãi. Nhưng trong thực tế, có nhiều lợi thế khi đầu tư vào vàng hoặc các sản phẩm chứng khoán chịu ảnh hưởng của giá vàng.

Đầu tiên là chi phí thấp. Trong cuộc chiến với đồng đô la, các nhà phát hành chứng chỉ quỹ đã giảm chi phí đầu tư vào quỹ ETF vàng. SPDR Gold Shares là cái tên lâu đời và có giá trị lớn nhất, 34 tỷ USD, nhưng chỉ đưa ra mức phí 0,4% - nghĩa là chỉ mất 40 USD lệ phí cho 10.000 USD vốn đầu tư mỗi năm. Nhưng đó chưa phải là mức phí rẻ nhất. Quỹ ETF vàng lớn thứ 2, iShares Gold Trust với trị giá tài sản 13 tỷ USD, chỉ thu phí 0,25%, 25 USD phí cho 10.000 USD vốn. Cả hai quỹ này gần như giống hệt nhau, đều gửi vàng vào các hầm ở Anh, không chấp nhận đổi cổ phiếu ETF lấy vàng thỏi. Nếu không lo ngại về tính thanh khoản, thì GranShares Gold Trust (BAR) với tổng tài sản trị giá 464 triệu đô la cũng đem tới tỷ lệ sở hữu vàng tương tự nhưng chỉ với mức phí 0,17%.

State Street Global Advisors đã hợp tác với Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council) để ra mắt phiên bản mới hơn, rẻ hơn “người tiền nhiệm”, SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM) vào năm ngoái. Quỹ này tương tự như Gold Shares, nhưng với tỷ lệ sở hữu vàng nhỏ hơn. Vào thời điểm ra mắt, một cổ phiếu của Gold Shares tương đương với 10 ounce vàng, trong khi giá trị cổ phiếu của Gold MiniShares khi ra mắt vào tháng 6 đã được chốt ở mức 1% của một ounce. Quỹ mới này tính phí 0,18% - thấp hơn nhiều so với mức phí của Gold Shares. Tuy nhiên, đánh đổi lại cho cái giá rẻ hơn là một số hạn chế về tính thanh khoản.

Thứ hai là cơn sốt vàng. Làn sóng đầu tư vào vàng và các tài khoản liên quan trong năm 2017 đã làm dấy lên các vấn đề về năng lực, vốn cho VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ), sở hữu danh mục đầu tư tập trung vào các cổ phiếu có giá trị thấp, cũng như Direxion Daily Junior Gold Miners Index Bull 3X Shares (JNUG), có danh mục đầu tư tương tự nhưng sử dụng đòn bẩy cao hơn, Quỹ ETF VanEck đã phải mua vào các cổ phiếu không nằm trong nhóm chỉ số mà quỹ theo đuổi, sau đó thay đổi tiêu chí chỉ số để mở rộng danh mục cổ phiếu, nhanh chóng thay đổi cả danh mục đầu tư. Direxion ETF tạm thời dùng đến đơn vị trực thuộc, giao dịch một lượng lớn cổ phiếu có giá trị vượt giá trị tài sản của quỹ do nhu cầu tăng mạnh.

Thứ ba là các vấn đề về thuế. Các quỹ ETF vàng lớn nhất được cấu thành dựa trên lòng tin và bị đánh thuế ở mức 28% với tỷ lệ tăng vốn thấp nhất là 15%. Đây là một điểm nhà đầu tư cần xem xét trước khi rót tiền vào nhũng quỹ này, nói cách khách, tái phân bổ nguồn tiền đang nằm trong trái phiếu tới một quỹ đầu tư tập trung vào vàng.

Vân Anh - Theo Barrons