Dow Jones trong thị trường gấu: sau đây là 3 cổ phiếu rẻ nhất, an toàn nhất mà bạn có thể mua

Bạn đã sẵn sàng để kiếm lời từ mức định giá rẻ của các cổ phiếu dầu mỏ chưa?

Hôm thứ Hai tuần trước, chỉ số bình quân công nghiệp Dow Jones đã vượt qua lãnh thổ thị trường gấu, chạm mức đáy trong ngày 29.161 – thấp hơn 20% so với mức đỉnh đạt được vào cuối tháng 12. Để đặt sự kiện này vào bối cảnh, lần gần đây nhất chỉ số Dow sụt giảm mạnh đến như vậy là khi thế giới đang bước vào giai đoạn đầu của đại dịch COVID-19.

Chỉ số Dow cũng không phải chỉ số duy nhất giảm điểm. Chỉ số S&P 500 bao phủ trên diện rộng, theo dõi 500 công ty lớn nhất của Mỹ, hiện cũng có hệ số giá trên thu nhập trung bình chỉ 18,4 lần. Lần cuối cùng thị trường chứng kiến mức định giá này là từ tận năm 2014. Tính riêng lẻ, các lĩnh vực của thị trường chứng khoán trông còn hấp dẫn hơn hơn thế.

Một ví dụ là các cổ phiếu dầu.

ExxonMobil, Chevron và ConocoPhillips – quá rẻ để bỏ qua?

ExxonMobil (XOM) – công ty đầu ngành của lĩnh vực dầu mỏ – hiện đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập chỉ 9,3 lần. Đối thủ nhỏ hơn một chút, Chevron (CVX), đang giao dịch ở mức 9,4 lần. Và ConocoPhillips (COP) – có vốn hóa thị trường bằng một nửa của Chevron – dường như còn có giá hời hơn nữa với hệ số chỉ 8,2 lần.

Không chỉ vậy, cả ba công ty này đều trả các khoản cổ tức khá lớn, tăng thêm biên độ an toàn cho các nhà đầu tư của họ. Ở mức giá hiện tại, ConocoPhillips, cổ phiếu “kẹt xỉ” nhất trong nhóm, vẫn cung cấp tỷ suất 1,9% – cao hơn 0,1% so với tỷ suất trung bình của một cổ phiếu thuộc S&P 500. Chevron hào phóng gấp đôi với tỷ suất cổ tức 3,9%.

Và ExxonMobil? Ở mức giá cổ phiếu hiện tại, đang cung cấp tỷ suất lên đến 4,1%.

Tại sao các cổ phiếu dầu mỏ lại rẻ?

“Nhưng đợi đã!” bạn phản đối. “Chẳng phải lợi nhuận từ dầu hiện đang bị thổi phồng một cách giả tạo bởi cuộc chiến ở Ukraine và các lệnh trừng phạt đối với hàng xuất khẩu của Nga sao?” Vâng vâng, trên thực tế, đúng là như vậy – một phần nào đó. Nhưng hãy cân nhắc: Theo dữ liệu từ OilPrice.com, giá dầu thô West Texas Intermediate – giá dầu chuẩn của Mỹ – hiện chỉ là 77,65 USD/thùng. Mặc dù con số này vẫn cao hơn so với năm năm trước cuộc chiến của Nga, nó vẫn thấp hơn so với mức trên 120 USD trong những tuần đầu của cuộc chiến.

Và mặc dù mức giá 77,65 USD/thùng đang cao hơn 50% so với giá dầu cách đây năm năm, nó chỉ cao hơn khoảng 5% so với giá dầu cách đây bốn năm. Bởi vì sự thật của vấn đề là giá dầu lên xuống liên tục. Và mặc dù chắc chắn có khả năng một cuộc suy thoái sẽ kéo giá dầu xuống thấp hơn trong tương lai gần, OPEC đã bắt đầu gây xôn xao với ý định cắt giảm sản lượng để hỗ trợ giá. Trong trường hợp một cuộc suy thoái xảy ra, một đặt cược an toàn là OPEC sẽ thực hiện kế hoạch cắt giảm sản lượng để không bơm quá nhiều dầu ra thị trường vì điều này sẽ khiến giá dầu giảm thấp hơn đáng kể.

Tất cả những điều này là để nói rằng: Mức định giá rẻ mà chúng ta đang thấy đối với ExxonMobil, Chevron và ConocoPhillips không phải là một ảo tưởng. Chúng sẽ không biến mất nếu bạn chớp mắt. Thật vậy, nếu bạn kiểm tra hệ số giá trên thu nhập của ExxonMobil (chẳng hạn) trong 10 năm qua, bạn sẽ thấy cổ phiếu nhìn chung đã giao dịch với hệ số giá trên thu nhập hơn 22 lần – cao hơn gấp đôi mức định giá hiện tại.

Điều này có thể ngụ ý rằng các nhà đầu tư dự đoán giá dầu – và lợi nhuận từ dầu – sẽ giảm trong những năm tới. Suy cho cùng, các nhà phân tích cũng đang dự báo điều này, dự đoán mức lợi nhuận trên một cổ phiếu 9,13 USD trong 12 tháng qua của Exxon (chẳng hạn) sẽ giảm xuống còn 7 USD/cổ phiếu vào năm 2026. Và các nhà phân tích có thể đúng về điều đó bất chấp nỗ lực của OPEC.

Nhưng hãy xem xét: Ngay cả mức lợi nhuận 7 USD/cổ phiếu của Exxon, tính theo giá cổ phiếu hiện tại, cũng ngụ ý hệ số P/E dự phóng trong tương lai rất xa ở mức 12,2 lần – vẫn chỉ bằng gần một nửa hệ số P/E trung bình của công ty trong dài hạn.

Ý nghĩa đối với nhà đầu tư

Như Phố Wall thường xuyên nhắc nhở chúng ta, “hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai”. Tuy nhiên, thành tích trong quá khứ vẫn là hướng dẫn tốt nhất mà chúng ta có về tương lai. Và nếu ExxonMobil, Chevron và ConocoPhillips quay trở lại mức định giá trong lịch sử, nhà đầu tư có thể kiếm được lợi nhuận lớn từ việc mua vào với giá cổ phiếu rẻ như hiện nay.

Có thể mất một thời gian để thị trường rộng lớn hơn nhận ra điều này. Nhưng nếu bạn kiên nhẫn – và kiên nhẫn bỏ túi các khoản chi trả cổ tức trong thời gian chờ đợi – cả ba cổ phiếu dầu giá rẻ này đều có thể thưởng cho bạn trong dài hạn.

Huân Hà - theo fool