ExxonMobil công bố một phát triển dầu quy mô lớn khác – cổ phiếu có còn đáng mua gần mức đỉnh lịch sử?

Ông lớn năng lượng có kế hoạch phê duyệt dự án phát triển dầu lớn thứ năm ngoài khơi Guyana.

ExxonMobil (XOM) gần đây đã xác nhận kế hoạch xúc tiến dự án sản xuất dầu thứ năm ngoài khơi Guyana. Dự án ngoài khơi được đề xuất sẽ có chi phí cao hơn 27% so với dự án trước đó. Dự án sẽ bắt đầu cung cấp dầu lần đầu tiên vào năm 2027, sau đó sẽ sản xuất với tốc độ ổn định trong hai thập kỷ.

Đó là một cam kết lớn đối với công ty và các đối tác của họ, Hess (HES) và CNOOC, đại diện cho một đặt cược táo bạo vào tương lai của thị trường dầu mỏ. Dưới đây là một cái nhìn sâu hơn về hoạt động phát triển giàn khoan trị giá hàng tỷ đô la này của ExxonMobil và liệu dự án có nên được coi là xúc tác để mua cổ phiếu dầu này.

Đi sâu vào dự án mới nhất của ExxonMobil

Theo báo cáo của Reuters, ExxonMobil đang lên kế hoạch phê duyệt dự án sản xuất dầu thứ năm tại Guyana. Việc phát triển Uaru sẽ tiêu tốn khoảng 12,68 tỷ USD, cao hơn 27% so với mức giá 10 tỷ USD của dự án thứ tư của công ty trong khu vực (One Guyana). Exxon dự kiến ​​sẽ sản xuất 250.000 thùng dầu mỗi ngày (BPD) – cùng mức sản lượng với One Guyana – công suất mà họ có thể duy trì trong khoảng hai thập kỷ. Lạm phát và quy mô dự án lớn hơn là nguyên nhân dẫn đến chi phí dự kiến cao hơn của Uaru.

ExxonMobil và các đối tác đã cam kết đầu tư 30 tỷ USD để xây dựng bốn dự án Guyana đầu tiên. ExxonMobil là công ty điều hành và tài trợ 45% vốn đầu tư. Hess nắm giữ 30% cổ phần và CNNOC nắm giữ 25%. Dự án thứ năm sẽ tăng công suất sản xuất tại Guyana của Exxon lên thành 1,2 triệu thùng/ngày vào năm 2027. Với công suất đó, công ty sẽ có thể tăng tổng sản lượng lên gấp ba lần con số của năm ngoái trong vòng vài năm nữa.

Guyana là nhân tố thay đổi cuộc chơi đối với ExxonMobil và Hess. Hai công ty đã thực hiện các thăm dò ngoài khơi tại vùng biển của quốc gia này lần đầu tiên vào năm 2015 và bắt đầu khai thác từ khu vực này vào năm 2019. ExxonMobil đã thực hiện hơn 30 khám phá ở đó, phát hiện ra trữ lượng khoảng 11 tỷ thùng dầu. Guyana tin có nhiều dầu thô bên dưới vùng biển của mình và ước tính tài nguyên của họ lên tới 25 tỷ thùng. Quốc gia này đang có kế hoạch bán đấu giá nhiều giấy phép thăm dò hơn để lôi kéo các công ty khác khám phá ngoài khơi bờ biển của mình.

Một năm kỷ lục

Chiến lược tiếp tục đầu tư vào các dự án dầu khí tự nhiên của ExxonMobil đã mang lại hiệu quả lớn trong năm qua. Công ty đã tận dụng hoạt động sản xuất ngày càng tăng từ các khu vực có chi phí thấp như Guyana để thu lợi với giá cao hơn và lập kỷ lục lợi nhuận hàng quý đến 19,7 tỷ USD trong Q3. Mặc dù ​​thu nhập Q4 được kỳ vọng sẽ sụt giảm so mức đỉnh đó, công ty cũng đã đi đúng hướng để tạo ra mức lợi nhuận cả năm kỷ lục khoảng 58 tỷ USD. Một con số như vậy sẽ vượt xa mức đỉnh trước đó là 45 tỷ USD trong năm 2008, khi giá dầu có một thời gian ngắn tăng lên đến 142 USD/thùng. Thu nhập và dòng tiền lớn hơn trong năm 2022 đã mang lại cho ExxonMobil nguồn vốn để tăng cổ tức, mua lại cổ phiếu, giảm nợ và đầu tư vào việc mở rộng hoạt động.

Thu nhập tăng và dòng tiền cao hơn đã giúp thúc đẩy giá cổ phiếu ExxonMobil tăng đột biến. Cổ phiếu đã tăng vọt gần 85% kể từ đầu năm ngoái. Cổ phiếu hiện đang ở ngay dưới mức đỉnh lịch sử 114,18 USD đã thiết lập vào cuối tháng 11.

Bất chấp giá cổ phiếu cao hơn nhiều đến như vậy, ExxonMobil vẫn giao dịch ở mức định giá hợp lý dưới 10 lần thu nhập và dòng tiền tự do. Mức giá đó rẻ hơn so với thị trường rộng lớn hơn. Hệ số giá trên thu nhập hiện tại của S&P 500 là hơn 17 lần. ExxonMobil cũng có tỷ suất cổ tức cao hơn (3,2%) so với S&P 500 (1,7%).

Đang đè nặng lên định giá của ExxonMobil là sự không chắc chắn xung quanh tương lai của dầu khi nền kinh tế toàn cầu chuyển đổi sang các nguồn năng lượng carbon thấp hơn. Điều đó có thể dẫn đến nhu cầu thấp hơn và gây áp lực lên giá dầu.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo ExxonMobil tin chắc rằng dầu sẽ vẫn là nhiên liệu quan trọng trong nhiều thập kỷ nữa. Công ty dự kiến ​​thị trường dầu mỏ toàn cầu sẽ đạt giá trị 6,5 nghìn tỷ USD vào năm 2050, tăng từ mức 4,6 nghìn tỷ USD vào năm ngoái. Đó là lý do tại sao công ty đang đầu tư mạnh tay để tăng sản lượng dầu từ những nơi như Guyana.

Một động lực lớn khiến ExxonMobil tin tưởng vào tương lai của thị trường dầu mỏ là tiềm năng thu hồi và lưu trữ carbon để bù trừ lượng khí thải từ nhiên liệu hóa thạch. Công nghệ này sẽ có khả năng cho phép thế giới đạt được những bước tiến trong việc chống biến đổi khí hậu một cách hiệu quả mà không cần chuyển hoàn toàn sang các nguồn năng lượng thay thế. ExxonMobil nhận thấy việc thu hồi carbon đang phát triển thành một thị trường trị giá 4 nghìn tỷ USD vào năm 2050. Thu hồi carbon là một trong những khoản đầu tư ít phát thải carbon hơn mà ExxonMobil đang thực hiện để thúc đẩy tăng trưởng của mình.

ExxonMobil trông vẫn hấp dẫn

Cổ phiếu ExxonMobil vẫn tiếp tục tăng mặc dù giá dầu đã hạ nhiệt đáng kể trong những tháng gần đây. Một phần xu hướng đó là do nhiều người kỳ vọng giá dầu thô sẽ tăng cao hơn trong năm nay. Trong khi đó, tương lai của công ty vẫn tươi sáng nhờ các xúc tác tăng trưởng như các mỏ ở Guyana và công nghệ thu hồi carbon. Vì vậy, cổ phiếu ExxonMobil vẫn có vẻ là một cơ hội đầu tư dài hạn hấp dẫn mặc dù giá cổ phiếu đang ở gần mức đỉnh kỷ lục.

Huân Hà-Theo fool