Cổ phiếu Ferrari: Đắt nhưng đáng mua

• Động thái lấn sân sang phân khúc xe SUV của Ferrari cho thấy họ có thể thu được lợi nhuận béo bở.
• Các lợi thế cạnh tranh của hãng xe này sẽ không dễ bị các đối thủ sao chép.
• Cổ phiếu Ferrari đắt vì đây là một công ty có tỷ suất lợi nhuận cao.

Ferrari là một cổ phiếu hấp dẫn vì nhiều lý do. Dưới đây là các số liệu đánh giá giữa hãng xe này so với các đối thủ cạnh tranh.

Các nhà đầu tư lão luyện từ lâu đã biết nên mua cổ phiếu của các công ty nổi bật mà không đặt nặng về vấn đề giá. Chiến lược đó giúp họ tránh phải căn chuẩn thời điểm thích hợp và cũng cho phép họ mua một cổ phiếu có vẻ đắt trong trường hợp giá tiếp tục tăng cao hơn. Chẳng hạn như Tesla, công ty này đã giúp nhiều nhà đầu tư trở nên giàu có và luôn có vẻ đắt đỏ dựa trên các thước đo định giá.

Thật trùng hợp, mặc dù không giống như Tesla, có một cổ phiếu ô tô khác cũng có vẻ đắt đỏ trong ngành công nghiệp ô tô nhưng vẫn được khuyến nghị mua, đó là Ferrari (RACE, -1,52%). Sau đây là hai lý do khiến cổ phiếu này xứng đáng với định giá hiện tại.

Ferrari đắt đến thế nào?

Trước khi chứng minh Ferrari xứng đáng với mức định giá cao ngất ngưởng hiện nay, biểu đồ sau đây cho thấy độ “đắt đỏ” của hãng xe này so với các nhà sản xuất ô tô truyền thống.

Nếu bạn là một nhà đầu tư quan tâm đến ngành công nghiệp ô tô, chỉ cần dùng tỷ lệ PE đơn giản là sẽ thấy được nhiều cổ phiếu ô tô khác rẻ hơn nhiều so với Ferrari. Nhưng điều đó sẽ không có nhiều ý nghĩa, và đây là lý do tại sao.

Tăng trưởng liên tục trong các phân khúc mới

Đã có lúc, ban lãnh đạo Ferrari từng chê ý tưởng lấn sân vào một phân khúc sản xuất các dòng SUV ngoại cỡ, cồng kềnh, vốn dĩ đối lập so với chuyên môn của nhà sản xuất xe hơi đua siêu sang này. Tất nhiên, không lâu sau đó Ferrari mới thấm thía được rằng họ có thể đóng logo của mình lên một chiếc xe lớn hơn và thậm chí hét giá còn cao hơn.

Theo lời của Ferrari, họ phải mất một thời gian để nảy ra ý tưởng sản xuất một chiếc SUV mang thương hiệu Ferrari hoặc phát triển một phương tiện theo kiểu crossover lai SUV. Nhưng mới tuần trước, hãng xe đình đám này đã cho trình làng chiếc Purosangue. Đây là mẫu xe có bốn cửa, bốn chỗ ngồi đầu tiên trong lịch sử của Ferrari. Và với động cơ V12 và tốc độ tối đa hơn 305 km/giờ, chắc chắn chiếc xe này sẽ mang lại những trải nghiệm khó quên cho các bác tài đằng sau vô lăng.

Nước cờ lấn san sang thị trường SUV của Ferrari có thể thu hút một nhóm khách hàng siêu giàu hoàn toàn mới, đặc biệt là với mức giá từ khoảng 390.000 USD. Có một điều mà nhiều nhà đầu tư mới tham gia vào ngành công nghiệp ô tô có thể không nhận ra, đó là xe SUV và xe tải cỡ lớn mang lại phần lớn lợi nhuận cho các nhà sản xuất ô tô truyền thống.

Chỉ có thời gian mới trả lời được liệu Ferrari có đạt được mức lợi nhuận tương tự như các hãng xe đó hay không, nhưng việc thâm nhập sang thị trường mới này sẽ thu hút khách hàng mới, đồng thời mang đến cho khách hàng cũ một “món đồ chơi” nữa để họ tha hồ lựa chọn, cho phép Ferrari bán được nhiều xe hơn vì theo truyền thống, hãng xe này luôn giới hạn số lượng để tăng tính độc quyền và quyền định giá, và có khả năng tăng lợi nhuận cao hơn nữa.

Và đó là một lý do hoàn hảo cho thấy sức mạnh cơ bản của Ferrari phù hợp với mức định giá cao ngất của cổ phiếu này so với các nhà sản xuất ô tô truyền thống khi mức biên lợi nhuận vẫn đang tăng lên.

Bỏ xa các đối thủ cạnh tranh

Ferrari chưa được đánh giá cao đúng mức dù tỷ suất lợi nhuận của họ thực sự ấn tượng trong một ngành sản xuất có mức thâm dụng vốn lớn. Hơn nữa, trong một ngành công nghiệp phát triển như vậy, họ vẫn có thể liên tục tăng tỷ suất lợi nhuận của mình so với đối thủ cạnh tranh.

Về cơ bản, để làm được điều này, một công ty phải sở hữu một lợi thế cạnh tranh ưu việt thông qua công nghệ bí mật hoặc với khả năng sáng tạo đổi mới. Họ phải nâng cao thương hiệu và giá trị cảm nhận của các sản phẩm của mình, và họ cũng phải tránh giảm giá hàng bán.

Ferrari đã hoàn thành tốt tất cả những điều này nhờ giữ nguyên số lượng bán ra, không cần giảm giá bán xe và có một giá trị thương hiệu mạnh mẽ và không tì vết với di sản kéo dài hàng thập kỷ qua ở phân khúc xe đua và xe siêu sang.

Cổ phiếu Ferrari rất đắt đỏ, giống như một nhà sản xuất xa xỉ phẩm, và đó mới xứng đáng là vị thế của hãng xe này so với các nhà sản xuất ô tô truyền thống, ngay cả khi điều đó không được thể hiện qua công cụ sàng lọc cổ phiếu như chỉ số PE.

Kết luận

Tóm lại, đối với các nhà đầu tư thông minh thích mua cổ phiếu của những công ty có lợi thế cạnh tranh lâu dài, thì giá cổ phiếu sẽ là vấn đề ít quan trọng hơn. Ferrari có những lợi thế cạnh tranh mà các nhà sản xuất ô tô truyền thống không thể sao chép. Đó là điều hiển nhiên khi tỷ suất lợi nhuận của họ vốn đã vượt bậc hơn các nhà sản xuất ô tô khác và vẫn tiếp tục tăng cao hơn.

Như vậy, liệu mức biên lợi nhuận cao ngất đó có còn tăng mạnh hơn trong những năm tới khi nhà sản xuất xe đua này hướng vào các phân khúc xe lớn hơn hay không? Rất có thể, và ngay cả khi điều đó không thành hiện thực, Ferrari vẫn là một cổ phiếu đắt giá đáng để các nhà đầu tư quan tâm.

Đăng Khoa-Theo fool