General Motors nâng cao hướng dẫn: Đã đến lúc mua cổ phiếu?

Lợi nhuận của GM đang tăng vọt.

Bất chấp những khoản đầu tư lớn vào xe điện và xe tự hành, General Motors (GM) không gặp khó khăn gì trong việc tạo ra những khoản lợi nhuận ấn tượng. Công ty đã tăng doanh thu 25,1% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý II, đạt 44,7 tỷ đô la. Thu nhập trên một cổ phiếu sau điều chỉnh cũng tăng 67,5% lên 1,91 đô la.

Các số liệu khác cũng ấn tượng không kém. Dòng tiền tự do sau điều chỉnh của phân khúc ô tô đã đạt 5,5 tỷ đô la. Giá bán xe trung bình tại Mỹ đã tăng 1.890 đô la so với cùng kỳ năm ngoái lên 52.248 đô la. Và thị phần tại Mỹ của công ty cũng đã tăng 0,7 điểm phần trăm. Với những kết quả khả quan trong quý II – đánh bại các ước tính của các nhà phân tích một cách dễ dàng – GM đã nâng cao hướng dẫn cho cả năm.

Thu nhập sau điều chỉnh trước lãi vay và thuế hiện dự kiến nằm trong khoảng từ 12 tỷ đô la đến 14 tỷ đô la, tăng 1 tỷ đô la so với phạm vi hướng dẫn trước đây của công ty. Dòng tiền tự do sau điều chỉnh cho phân khúc ô tô sẽ nằm trong khoảng từ 7 tỷ đến 9 tỷ đô la, tăng 1,5 tỷ đô la so với triển vọng cũ. Và thu nhập trên một cổ phiếu sau điều chỉnh hiện được kỳ vọng trong phạm vi từ 7,15 đô la đến 8,15 đô la, cao hơn so với phạm vi cũ từ 6,35 đô la đến 7,35 đô la.

Mặc dù cổ phiếu GM đã tăng trong năm nay, vẫn chưa quá muộn để mua cổ phiếu này.

Xe tải lớn, SUV cỡ nhỏ và xe điện

Một phần lớn thành công của GM gắn liền với hoạt động kinh doanh xe tải. Xe tải cao cấp đang có nhu cầu cao và GM đang tận dụng tối đa nhu cầu đó. Công ty đã bán thành công cho khách hàng mẫu AT4 địa hình của mình với 70% doanh số bán hàng của GMC Sierra HD, gần một nửa doanh số bán hàng của Sierra LD và 74% doanh số bán hàng của Canyon. Trong khi đó, 3/4 doanh số bán hàng của Chevrolet Tahoe và Suburban đến từ các phiên bản cao cấp.

Đi theo một hướng khác, GM đang thành công trong việc giành được những khách hàng đang tìm kiếm những chiếc xe nhỏ hơn. Thương hiệu Chevrolet của công ty đã đạt thị phần 25% trong phân khúc SUV cỡ nhỏ, hiệu suất tốt nhất kể từ năm 2007. Chevrolet Trax đã tăng hơn gấp đôi doanh số bán hàng tại Mỹ, và khoảng một nửa doanh số đó đến từ những khách hàng chuyển đến từ các thương hiệu không phải của GM .

Trong khi các phương tiện chạy bằng xăng dầu của GM vẫn đang tạo ra phần lớn doanh thu và lợi nhuận, công ty đang nhanh chóng mở rộng quy mô kinh doanh xe điện của mình. Công ty đã sản xuất 50.000 xe điện trong nửa đầu năm nay ở Bắc Mỹ và đang nhắm mục tiêu tăng gấp đôi quy mô sản xuất trong nửa cuối năm. Các xe điện mới sẽ bắt đầu được sản xuất trong năm nay bao gồm Chevrolet Silverado EV Work Truck, Chevrolet Blazer EV, Chevrolet Equinox EV cùng một số mẫu xe khác.

Một thỏa thuận gần đây với Tesla để áp dụng tiêu chuẩn sạc EV của công ty này sẽ mở rộng đáng kể mạng lưới trạm sạc dành cho khách hàng EV của GM. Khách hàng của GM có thể bắt đầu sử dụng mạng sạc nhanh của Tesla vào đầu năm 2024, và các sự hợp tác khác sẽ mở rộng thêm số lượng tùy chọn sạc.

Đến năm 2025, GM vẫn đang nhắm mục tiêu doanh thu EV hàng năm ít nhất là 50 tỷ đô la cùng năng lực sản xuất 1 triệu xe ở Bắc Mỹ. Công ty cũng kỳ vọng mảng kinh doanh xe điện sẽ có lãi vào năm đó, với biên EBIT ở mức 4-6%.

Chiến thắng trong dài hạn

GM đang đặt mục tiêu tăng gấp đôi doanh thu hàng năm vào năm 2030 bên cạnh việc mở rộng biên lợi nhuận với các hoạt động kinh doanh mới và tăng doanh thu phần mềm. Nếu công ty đạt được những mục tiêu đó, cổ phiếu sẽ có thể chuẩn bị cho một đợt phục hồi hoành tráng.

Dựa trên điểm giữa của phạm vi hướng dẫn năm 2023 của GM, cổ phiếu đang giao dịch với giá chỉ bằng 5 lần thu nhập dự phóng. Hoạt động kinh doanh ô tô mang tính chu kỳ và suy thoái kinh tế có thể tạm thời làm ảnh hưởng đến hoạt động tài chính của GM. Nói cách khác, GM không phải là loại công ty mà thu nhập sẽ đều đặn tăng lên mỗi năm.

Tuy nhiên, thật khó để coi cổ phiếu GM là một thứ gì khác hơn là một món hời. Nếu nền kinh tế trở nên tồi tệ hơn và gây áp lực lên lợi nhuận của GM, công ty có một bảng cân đối kế toán vững chắc để vượt qua cơn bão. Tiền mặt và chứng khoán khả mại không bao gồm GM Financial đã đạt tổng cộng 27,5 tỷ USD vào cuối quý II, trong khi khoản nợ không tính đến GM Financial chỉ ở mức 16 tỷ USD.

Thị trường chứng khoán đã bi quan về GM trong một thời gian rất dài. Mặc dù khó có thể nói khi nào cổ phiếu sẽ đạt đến mức định giá phản ánh tốt hơn khả năng sinh lời và triển vọng tăng trưởng của công ty, mua và nắm giữ cổ phiếu có vẻ là một ý tưởng tuyệt vời cho các nhà đầu tư dài hạn.

Huân Hà - theo fool