Giá cổ phiếu Hammerson vẫn có thể tiếp tục tăng vì lý do này

Giá cổ phiếu Hammerson đã sụt giảm kể từ khi đại dịch bắt đầu và lạm phát gia tăng. Vậy, mặt tươi sáng ở đây là gì?

Giá bất động sản giảm và lạm phát cao đang ảnh hưởng đến túi tiền của chúng ta… có lẽ đây không phải là thời điểm tốt nhất để đầu tư vào các trung tâm mua sắm và bán lẻ? Đó có thể là lý do khiến giá cổ phiếu Hammerson (HMSO) sụt giảm.

Cùng với xu thế sụt giảm của nhóm cổ phiếu penny, cổ phiếu của Gã khổng lồ bất động sản thương mại Hammerson đã mất 90% giá trị trong 5 năm qua.

Nỗi đau bất động sản

Hammerson đầu tư vào bất động sản văn phòng và có một danh mục bất động sản bán lẻ lớn đáng kể. Và từ trước khi lạm phát bắt đầu tăng vọt, công ty đã bị ảnh hưởng bởi việc phong tỏa do đại dịch.

Trước đó trong năm 2023, các nhà phân tích đã không hạ thấp kỳ vọng cả năm đủ nhanh.

Thị trường đã chứng kiến mọi thách thức vĩ mô có thể gây tổn hại cho một công ty bất động sản thương mại tập trung chủ yếu vào bán lẻ. Thế nhưng tâm lý thị trường khó có thể bi quan hơn nữa. Bởi vậy, đây có thể là thời điểm để mua vào cổ phiếu Hammerson.

Đầu tư ngược xu hướng

Nhà đầu tư huyền thoại Sir John Templeton có thể đã nghĩ như vậy…

Khi mọi người đang cố gắng bán một cách tuyệt vọng, tôi sẽ mua. Khi mọi người đang cố gắng mua một cách tuyệt vọng, tôi bán. Cách này đã hoạt động rất tốt trong những năm qua.

Ở thời điểm hiện tại, một số nhà phân tích đã bắt đầu đồng ý với luận điểm đầu tư trên. Barclays là một trong những công ty mới nhất bắt đầu nâng giá mục tiêu của mình. Tuy nhiên, cổ phiếu đang giao dịch ở mức 30 cent, không cao hơn nhiều so với giá 24 cent. Rõ ràng đây mới chỉ là khởi đầu.

Các dự báo cho thấy Hammerson sẽ công bố lợi nhuận trước thuế khá ổn trong năm 2024, và dòng tiền sẽ tăng mạnh bắt đầu từ năm nay. Kỳ vọng này là hợp lý với dòng tiền đã bắt đầu tăng trong tháng 6.

Thị trường thậm chí kỳ vọng Hammerson sẽ phân phối cổ tức cho cổ đông với tỷ suất vượt quá 5%. Nhưng công ty nói gì?

Bước sang năm tài chính mới

Tại thời điểm bước sang năm tài chính mới, hội đồng quản trị công ty nói họ “tập trung vào những gì chúng tôi có thể kiểm soát - hoạt động tập trung hơn vào việc tăng tổng thu nhập cho thuê và giảm cơ sở chi phí - mang lại mức tăng đáng kể cho thu nhập sau điều chỉnh."

Thu nhập sau điều chỉnh của công ty đã tăng 60%, mặc dù đây vẫn là một mức lỗ tính theo GAAP. Chi phí quản lý đã giảm 17% và sẽ giảm hơn nữa trong năm nay và năm tới.

Với một cổ phiếu như thế này, điều đáng quan tâm hàng đầu là bảng cân đối kế toán. Và đây sẽ là nơi ghi nhận rủi ro chính, với giá trị tài sản bị hạ cấp vào cuối năm 2022.

Thị trường đang xem xét khoản nợ ròng 1,7 tỷ bảng Anh, giảm 4%. Đây vẫn không phải là một mức giảm tuyệt vời mặc dù Hammerson vẫn ổn với thanh khoản 1 tỷ bảng Anh.

Mua trong dài hạn?

Sự suy yếu hơn nữa của bất động sản có thể ảnh hưởng đến bảng cân đối kế toán của công ty vào năm 2023, và có thể khiến giá cổ phiếu giảm trở lại. Trên thực tế, lạm phát vẫn không có dấu hiệu suy giảm và lãi suất cơ bản vẫn đang cao ở mức 5%. Tương lai cổ phiếu Hammerson có thể tiếp tục u ám hơn bất chấp bất kỳ sự phục giá nào trên thị trường. Nhưng nếu Hammerson có thể vượt qua 12 tháng tới một cách tốt đẹp, cổ phiếu này có thể trở thành một lựa chọn mua dài hạn tốt ngay từ bây giờ.

Huân Hà - theo fool