Giá dầu hạ nhiệt, 3 cổ phiếu dầu này đã giảm hơn 15% trong tháng 6 – liệu các khoản chi trả cổ tức có bị ảnh hưởng?

Giá dầu đã giảm xuống trong tháng trước.

Giá dầu đã hạ nhiệt một chút trong tháng 6. Dầu thô West Texas Intermediate (WTI) – giá dầu chuẩn của Mỹ – đã giảm 7,8% trong tháng trước, kết thúc tháng ở mức 105,76 USD/thùng. Tuy nhiên, giá dầu thô vẫn tăng hơn 40% so với cùng kỳ năm ngoái.

Xu hướng bán tháo trên thị trường dầu trong tháng 6 đã đè nặng lên hầu hết các cổ phiếu năng lượng. Một số cổ phiếu đã giảm đến hai con số trong tháng. Các cổ phiếu dầu mỏ chia cổ tức hàng đầu như Devon Energy (DVN), Diamondback Energy (FANG) và Occidental Petroleum (OXY) đều đã giảm hơn 15% trong tháng 6, theo dữ liệu do S&P Global Market Intelligence cung cấp. Hãy cùng xem qua điều gì đã khiến giá dầu hạ nhiệt trong tháng 6 và liệu nó có tác động đến những khoản cổ tức được thúc đẩy bởi giá dầu hay không.

Chuyện gì đã xảy ra?

Có hai yếu tố khiến giá dầu thô giảm nhẹ trong tháng trước. Đầu tiên, ngày càng có nhiều lo ngại rằng nhu cầu có thể sẽ sụt giảm. Giá xăng dầu kỷ lục đang khiến một số người tiêu dùng thay đổi thói quen lái xe. Đồng thời, việc các ngân hàng trung ương tăng lãi suất để chống lạm phát cũng đang làm tăng rủi ro xảy suy thoái và tác động tiêu cực đến nhu cầu đối với các sản phẩm dầu mỏ tinh chế như nhiên liệu máy bay, xăng và dầu diesel. Tiềm năng suy giảm nhu cầu này cũng đang lấp ló khi nguồn cung dầu hứa hẹn sẽ được cải thiện. Gần đây, OPEC đã cam kết sẽ bổ sung thêm 648.000 thùng/ngày vào nguồn cung trong tháng 7. Nguồn cung tăng trong bối cảnh nhu cầu hạ nhiệt thường là nguyên nhân khiến giá dầu sụt giảm.

Giá dầu giảm có nghĩa là các công ty dầu sẽ tạo ra dòng tiền ít hơn. Điều đó có thể ảnh hưởng đến việc chi trả cổ tức của Devon Energy và Diamondback Energy với chương trình cổ tức sáng tạo của họ.

Năm ngoái, Devon Energy đã là công ty đầu tiên trong lĩnh vực năng lượng áp dụng chương trình cổ tức hai bậc cố định cộng với thả nổi. Theo khuôn khổ này, công ty trả một mức cổ tức hàng quý cố định mà họ có thể duy trì ở mức giá dầu thấp hơn; và để bổ sung cho khoản cổ tức cơ bản đó, Devon trả thêm đến 50% dòng tiền dư thừa mỗi quý thông qua một khoản cổ tức thả nổi. Cả hai mức cổ tức đều tăng trong năm nay, với khoản chi trả cổ tức tổng cộng tăng đến 27% chỉ trong Q1, được thúc đẩy bởi dòng tiền tự do kỷ lục của Devon khi giá dầu tăng vọt. Tuy nhiên, với chương trình cổ tức của Devon, nếu dòng tiền sụt giảm, cổ tức cũng sẽ giảm theo.

Devon đã thực hiện một bước xa hơn để thúc đẩy nhiều hơn nữa dòng tiền của mình vào tháng trước: đồng ý mua lại tài sản của RimRock Oil & Gas. Công ty đang trả 865 triệu USD cho các tài sản sẽ tạo ra tỷ suất dòng tiền tự do hơn 25% với giá dầu gần đây. Thỏa thuận này có thể cung cấp cho Devon động lực để tăng cổ tức ngay cả khi giá dầu thô hạ nhiệt.

Diamondback Energy cũng đã phê duyệt tăng quy mô chương trình hoàn vốn vào tháng trước. Công ty dầu khí hiện sẽ phân phối 75% dòng tiền tự do mỗi quý cho nhà đầu tư (tăng từ mức 50%) thông qua sự kết hợp của khoản cổ tức hàng quý cố định, chương trình mua lại cổ phiếu và cổ tức thả nổi. Là một phần của chương trình đó, Diamondback đã tăng khoản chi trả cổ tức cơ bản thêm 7,1% vào tháng trước. Tuy nhiên, công ty đã chọn giữ nguyên khoản chi trả tổng cộng ở mức 3,05 USD/cổ phiếu, phản ánh mức chi trả thả nổi thấp hơn một chút. Điều đó sẽ cho phép công ty tận dụng lợi thế của giá cổ phiếu thấp hơn để thực hiện nhiều giao dịch mua lại cổ phiếu hơn. Trong khi Diamondback Energy đang phân bổ nhiều tiền mặt hơn để trả lợi nhuận cổ đông, họ có thể chọn sử dụng một tỷ lệ lớn hơn trong số tiền đó để mua lại cổ phiếu thay vì trả cổ tức thả nổi nếu giá dầu tiếp tục giảm vì điều đó có nghĩa là họ có thể mua lại cổ phiếu với giá thấp hơn.

Giá dầu cao hơn trong năm nay cũng đang cho phép Occidental Petroleum trả cổ tức cao hơn. Hồi tháng 2, công ty dầu mỏ đã công bố mức tăng cổ tức đột biến đến 1.200%. Công ty đã có thể bắt đầu trả lại nhiều tiền mặt hơn cho cổ đông sau khi trả xong một phần đáng kể khoản nợ của mình nhờ vào dòng tiền thu được với giá dầu cao hơn. Trọng tâm hiện tại của công ty là tiếp tục trả nợ đồng thời trả lại nhiều tiền hơn cho cổ đông thông qua các khoản cổ tức bền vững và ngày càng tăng cùng với một chương trình mua lại cổ phiếu. Mặc dù giá dầu thấp hơn sẽ ảnh hưởng đến dòng tiền của Occidental Petroleum, nó sẽ không ảnh hưởng nhiều đến cổ tức ngoài việc làm giảm tốc độ tăng khoản chi trả.

Tương lai sẽ ra sao?

Các công ty dầu mỏ hiện đang tạo ra rất nhiều tiền mặt do giá dầu tăng cao. Điều đó đang mang lại cho họ nhiều tiền hơn để hoàn lại cho cổ đông thông qua mức cổ tức cơ bản cao hơn, cổ tức thả nổi và mua lại cổ phiếu.

Với giá dầu hạ nhiệt trong tháng 6, các công ty này sẽ tạo ra ít tiền mặt hơn. Nếu tiếp tục, xu hướng sụt giảm đó có thể ảnh hưởng đến khoản cổ tức thả nổi mà Devon và Diamondback trả trong tương lai, đồng thời hạn chế tốc độ tăng cổ tức của Occidental. Do đó, nhà đầu tư cần hiểu rõ những rủi ro liên quan đến các khoản cổ tức này trước khi mua cổ phiếu Devon, Diamondback hoặc Occidental Petroleum vì tiềm năng thu nhập của họ.

Huân Hà - theo fool.com