Hướng dẫn đầu tư: Các lý do để mua và bán cổ phiếu Netflix

Ông lớn truyền phát video trực tuyến Netflix có thể vẫn còn nhiều dư địa để tăng trưởng.

Netflix (NASDAQ:NFLX) gần đây đã công bố thu nhập Q3/2021 của mình. Doanh thu của nền tảng truyền thông trực tuyến đã tăng 16% so với cùng kỳ năm ngoái lên 7,48 tỷ USD, bằng với ước tính của các chuyên gia phân tích. Thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) của công ty cũng tăng 83% lên 3,19 USD, đánh bại ước tính của các chuyên gia với chênh lệch 0,63 USD.

Tốc độ tăng trưởng của Netflix có vẻ ổn định, nhưng các biến động hầu như không làm thay đổi giá cổ phiếu của công ty. Liệu nhà đầu tư có nên mua cổ phiếu khi các nhà đầu tư khác nhún vai bỏ qua ở thời điểm hiện tại? Để đưa ra quyết định, hãy cùng xem xét ba lý do để mua Netflix - cũng như một lý do để bán cổ phiếu này.

1. Cơ sở người dùng của Netflix tiếp tục mở rộng

Số lượng người dùng đăng ký trả phí của Netflix đã tăng 9,4% so với cùng kỳ năm ngoái lên 213,56 triệu người trong Q3. Công ty dự kiến ​​sẽ kết thúc năm với 222,06 triệu người dùng trả phí, tăng 9% so với năm ngoái.

Kết quả này thể hiện một sự giảm tốc so với mức tăng trưởng 21,9% vào cuối năm 2020, vốn được hưởng lợi từ xu hướng làm việc và học tập tại nhà trong thời kỳ đại dịch. Tuy nhiên, kết quả này vẫn đủ để công ty duy trì vị thế là nền tảng truyền phát video trực tuyến cao cấp lớn nhất thế giới với chênh lệch lớn so với các đối thủ cạnh tranh khác.

Walt Disney (NYSE:DIS), đối thủ cạnh tranh gần nhất của Netflix, đã kết thúc Q3 với 173,7 triệu người dùng đăng ký định vụ truyền phát trực tuyến với ba dịch vụ Disney+ (116 triệu người đăng ký), Hulu (42,8 triệu) và ESPN+ (14,9 triệu).

Tăng trưởng trong Q3 của Netflix được dẫn dắt bởi các bản phát hành mới nhất của các loạt phim nổi tiếng như The Great British Baking Show, Lucifer, Sex Education, Money Heist và Sexy Beasts, cũng như các bộ phim gốc như Gunpowder Milkshake, Kate and He's All That. Bộ phim truyền hình Hàn Quốc Squid Game cũng đã trở thành chương trình nổi tiếng nhất của công ty từ ​​trước đến nay sau khi bắt đầu lên sóng vào ngày 17 tháng 9. Những tựa phim ăn khách đó cho thấy Netflix không cần những tài sản trí tuệ lớn và trường tồn như Disney để giữ chân người xem.

ARM (doanh thu trung bình trên mỗi thành viên) của Netflix cũng đã tăng 5% so với cùng kỳ năm ngoái trên cơ sở tiền tệ cố định trong Q3, tăng nhanh so với mức tăng trưởng 4% trong Q2. Tăng trưởng ổn định đó cho thấy Netflix vẫn có nhiều sức mạnh định giá hơn so với các đối thủ có giá thấp hơn.

2. Netflix có tình hình tài chính vững chắc

Doanh thu của Netflix đã tăng 20% ​​so với cùng kỳ năm ngoái trong chín tháng đầu năm 2021 và được dự kiến sẽ tăng 19% trong cả năm.

Thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) của Netflix đã tăng hơn gấp đôi trong chín tháng đầu năm 2021, chủ yếu do các dự án sản xuất nội dung bị hoãn lại trong thời gian đại dịch. Công ty dự kiến ​​biên lợi nhuận hoạt động của mình sẽ giảm mạnh trong Q4 khi họ trở lại tăng cường chi tiêu cho nội dung mới. Tuy nhiên, công ty vẫn kỳ vọng EPS sẽ tăng 76% trong cả năm.

Các chuyên gia phân tích kỳ vọng doanh thu và thu nhập của Netflix sẽ tăng lần lượt 15% và 24% trong năm tới. Để so sánh, iQiyi (NASDAQ:IQ), từng được ca tụng là "Netflix của Trung Quốc", dự kiến ​​chỉ tạo ra mức tăng trưởng doanh số 11% trong năm tới trong khi lợi nhuận vẫn chìm trong sắc đỏ.

Dòng tiền tự do (FCF) của Netflix đã chuyển âm trong Q2 và Q3/2021 khi công ty tăng cường sản xuất nội dung mới trở lại và ​​FCF dự kiến cho cả năm sẽ "xấp xỉ hòa vốn". Tuy nhiên, công ty kỳ vọng FCF của mình sẽ chuyển dương trong năm "2022 và những năm sau đó".

Dự báo đó, cùng với việc Netflix tự tin phân bổ 5 tỷ USD cho các khoản mua lại cổ phiếu vào đầu năm nay, đã phản bác quan điểm giảm giá rằng công ty sẽ đốt quá nhiều tiền mặt khi cố gắng dẫn trước Disney.

3. Định giá của Netflix hấp dẫn

Netflix giao dịch với giá cao hơn gần 50 lần thu nhập dự phóng và gần 9 lần doanh thu của năm nay. Những mức định giá đó không hề rẻ, nhưng chúng hợp lý hơn rất nhiều so với một số cổ phiếu siêu tăng trưởng khác.

Ví dụ: Roku (NASDAQ:ROKU), công ty cung cấp nền tảng và thiết bị truyền phát trực tuyến được thành lập bởi một cựu giám đốc điều hành của Netflix, đang giao dịch với giá gấp khoảng 180 lần thu nhập và gấp 16 lần doanh thu trong năm nay. Các chuyên gia phân tích kỳ vọng doanh thu của Roku sẽ tăng 60% và công ty sẽ lần đầu tiên đạt được lợi nhuận hàng năm sau điều chỉnh trong năm nay.

Một lý do để bán Netflix: thiếu đa dạng hóa

Netflix đang dần đa dạng hóa hoạt động kinh doanh của mình với một cửa hàng trực tuyến bán hàng bán kèm cùng với các trò chơi di động miễn phí cho một số thị trường nhất định. Nhưng công ty vẫn tạo ra gần như toàn bộ doanh thu với các khoản phí đăng ký và liên tục từ chối các đề xuất khởi chạy một dịch vụ hỗ trợ quảng cáo với mức phí rẻ hơn.

Sự thiếu đa dạng đó có thể khiến Netflix khó vượt qua tình hình giảm tốc tăng trưởng hoặc cạn kiện khả năng sáng tạo nội dung mới. Trong khi đó, các ông lớn truyền thông đa dạng hơn như Disney có thể chỉ cần dựa vào tăng trưởng của các hoạt động kinh doanh khác nếu nền tảng truyền phát trực tuyến của họ tạm thời cạn kiệt.

Điểm mạnh của Netflix có vượt trội hơn điểm yếu của công ty không?

Netflix đang tiếp tục phát triển với nội dung mới, mở rộng sang các thị trường mới và cổ phiếu của công ty không đắt.

Sự phụ thuộc cứng nhắc của Netflix vào doanh thu từ phí đăng ký là một điểm yếu nhưng công ty sẽ không mất nhiều thế mạnh của mình trong một sớm một chiều. Vì lẽ đó, Netflix vẫn là một khoản đầu tư dài hạn vững chắc và cổ phiếu truyền phát trực tuyến này vẫn có giá trị tốt hơn nhiều cổ phiếu công nghệ khác.

Huân Hà - theo fool