Hướng dẫn đầu tư chứng khoán: có nên mua cổ phiếu Ford trong năm 2022?

Cổ phiếu của hãng ô tô lâu đời Ford đã tăng hơn 140% trong năm vừa qua và có thể vẫn còn nhiều dư địa để tiếp tục tăng trưởng trong tương lai.

Trong mắt giới đầu tư tăng trưởng, hãng ô tô Hoa Kỳ Ford Motor Company (NYSE:F) được xem là một con khủng long lạc hậu trong nhiều năm, và chính giá cổ phiếu F cũng đã phản ánh thái độ đó trong phần lớn thập kỷ qua. Tuy nhiên, giá cổ phiếu Ford đã tăng hơn 140% trong năm 2021. Với mức tăng trưởng cao như vậy, nhà đầu tư có thể đang tự hỏi liệu cổ phiếu có sắp quay đầu thoái lui hay sẽ tiếp tục tăng trưởng nhiều hơn trong tương lai.

Nếu chúng ta có thể rút ra được điều gì từ định giá cao ngất ngưởng của Tesla – công ty dẫn đầu trong lĩnh vực xe điện, thì đó là nhà đầu tư có thể kỳ vọng Ford sẽ thu được nhiều lợi nhuận hơn trong tương lai. Sau đây là ba lý do giải thích điều này.

1. Ford đã trở nên nghiêm túc về xe điện

Có lẽ công bằng khi nói rằng các hãng ô tô truyền thống đã hoài nghi về xe điện từ khi Tesla còn là một công ty non trẻ và đang gặp khó khăn. Phản ứng chậm trễ của các công ty này đã giúp Tesla xây dựng vị trí dẫn đầu với chênh lệch lớn đáng kể trong lĩnh vực xe điện. Và giờ đây, nhiều hãng xe truyền thống đã từ bỏ hoài nghi trong quá khứ để gấp rút bắt kịp Tesla trong cuộc đua. Trên toàn cầu, các nhà sản xuất ô tô có thể sẽ chi hơn 500 tỷ USD từ giờ cho đến năm 2030 để tăng cường cung cấp các sản phẩm chạy hoàn toàn bằng điện.

Vị trí dẫn đầu trong ngành công nghiệp ô tô có thể được quyết định bởi mức độ thích ứng của các hãng ô tô truyền thống trong việc cạnh tranh với Tesla. Một điều mà Ford xứng đáng được ghi nhận là hãng đã nghiêm túc đối mặt với những thách thức trong quá trình chuyển đổi EV. Họ đang đưa hai thương hiệu giá trị nhất của mình vào cuộc đua với những chiếc xe bán tải Mustang và F-150 chạy điện.

Ford vẫn đang ở trong giai đoạn đầu của quá trình chuyển đổi nhưng động lực của họ có vẻ vững chắc. Hãng đã giao 27.140 mẫu Mustang Mach-E vào năm 2021 và sẽ bắt đầu giao mẫu F-150 Lightning cùng với phiên bản chạy điện của chiếc xe van Transit nổi tiếng vào năm 2022. Nhà đầu tư sẽ muốn theo dõi tốc độ bán hàng của các mẫu xe điện này trong những quý và năm tới. Nhưng dù sao thì việc Ford tận dụng sức mạnh của mình cũng đã là một dấu hiệu đáng hoan nghênh.

2. Những điểm tương đồng về mặt tài chính với Tesla

Những thành quả của Tesla trong lĩnh vực xe tự hành và danh tiếng của công ty trong việc đưa công nghệ tiên tiến vào các phương tiện của mình đã biến Tesla thành một công ty công nghệ cũng nhiều như một nhà sản xuất ô tô. Tuy nhiên, để lập luận cho trường hợp của Ford, tình hình tài chính giữa hai công ty lại giống nhau hơn những gì chúng ta có thể nghĩ.

Như biểu đồ đầu tiên bên dưới cho thấy, Tesla thực sự hoạt động với biên lợi nhuận gộp cao hơn Ford. Tuy nhiên, nếu nhìn vào dòng tiền tự do mà mỗi công ty tạo ra từ doanh thu của mình, bạn sẽ thấy chúng gần bằng nhau.

DỮ LIỆU BIÊN LỢI NHUẬN GỘP CỦA FORD THEO YCHARTS

Làm sao việc này lại có thể xảy ra? Tesla là một công ty trẻ hơn và đang đầu tư mạnh mẽ vào việc mở rộng năng lực sản xuất, xây dựng các nhà máy Gigafactories ở Đức và Texas. Trong khi đó, Ford không có những chi phí tương tự - họ đã xây dựng các nhà máy mà họ cần.

CHI PHÍ VỐN CỦA FORD (12 THÁNG GẦN NHẤT). DỮ LIỆU THEO YCHARTS

Đúng là Ford sẽ phải đầu tư để chuyển đổi năng lực sản xuất hiện có từ sản xuất xe động cơ đốt trong sang sản xuất xe điện. Tuy nhiên, từ biểu đồ bên trên, bạn có thể thấy Ford chỉ chi khoảng 4-6% doanh thu của mình cho các khoản đầu tư như nhà máy và thiết bị. Trong khi đó, Tesla đã chi hơn 15% cho các mục đích này. Đây là một lợi thế của Ford mà nhiều nhà đầu tư có thể đang đánh giá thấp.

3. Định giá của Ford còn dư địa để tăng thêm nữa

Ford rõ ràng không sáng tạo hơn hay tăng trưởng nhanh hơn Tesla. Tuy nhiên, khoảng cách giữa hai công ty không lớn như một số người vẫn nghĩ, và điều này rất quan trọng khi bạn xem xét định giá của Ford.

Ước tính đồng thuận của các chuyên gia phân tích là Tesla sẽ báo cáo thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) khoảng 6,29 USD cho năm 2021 và EPS của hãng sẽ tăng trưởng với tốc độ 38% mỗi năm trong 3-5 năm tới. Hệ số giá trên thu nhập (P/E) của cổ phiếu hiện đang ở mức 163 lần.

Đối với Ford, các nhà phân tích kỳ vọng thu nhập trên một cổ phiếu sẽ đạt 1,89 USD trong cả năm 2021 và kỳ vọng EPS của hãng sẽ tăng trưởng với tốc độ 25% mỗi năm trong 3-5 năm tới. Hệ số P/E hiện tại của cổ phiếu đang thấp hơn 13 lần. Nói cách khác, định giá của Tesla theo thước đo này cao hơn Ford gấp 10 lần, mặc dù hai công ty có khả năng tạo ra dòng tiền tự do tương tự nhau và triển vọng tăng trưởng thu nhập của họ cũng không chênh lệch quá nhiều.

Định giá của Ford nên là bao nhiêu?

Đó không phải là một câu hỏi đơn giản để trả lời bất chấp những so sánh ở trên. Ford phải đối mặt với một số rủi ro, chẳng hạn như rủi ro doanh số xe điện ăn vào doanh số xe chạy bằng xăng công ty đang có. Cũng không gì có thể đảm bảo hoạt động kinh doanh xe điện của Ford sẽ thành công như mong đợi trong dài hạn. Nhưng rõ ràng khó có thể lập luận rằng cổ phiếu Ford chỉ nên có định giá bằng 10% của Tesla tính theo thu nhập.

Có lẽ cổ phiếu Tesla sẽ cần phải giảm xuống mức định giá thấp hơn, hoặc định giá của Ford phải tiếp tục tăng thêm nữa để thu hẹp khoảng cách. Một kết quả có khả năng xảy ra nhất sẽ là sự kết hợp của cả hai xu hướng này. Điều đó có nghĩa là vào năm 2022, cổ phiếu Ford sẽ có thể tiếp tục phát huy đà tăng trưởng ghi nhận được trong năm 2021.

Huân Hà - Theo fool.com