Hướng dẫn đầu tư: có phải đã quá muộn để mua cổ phiếu Microsoft?

Có phải đã quá muộn để mua cổ phiếu Microsoft với quy mô và định giá hiện nay của ông lớn phần mềm?

Microsoft (NASDAQ:MSFT) đã bắt đầu năm tài chính 2022 của mình với các kết quả đánh bại kỳ vọng thu nhập và doanh thu. Hiệu suất vượt trội này đã giúp giá cổ phiếu của công ty tăng cao hơn vào ngày giao dịch sau báo cáo thu nhập. Kết quả là cổ phiếu Microsoft hiện đang giao dịch ở mức giá cao kỷ lục, đạt mức vốn hóa thị trường 2,5 nghìn tỷ USD.

Với kết quả này, Microsoft và Apple đang so kè với nhau để giành lấy danh hiệu công ty giá trị nhất thế giới. Biết được điều này, nhà đầu tư có thể đang bắt đầu tự hỏi liệu hiện giờ có quá muộn để mua cổ phiếu của ông lớn công nghệ này hay không.

Tăng trưởng vượt bậc của Microsoft

Microsoft không phải là một cổ phiếu rẻ với hệ số giá trên thu nhập (P/E) ở mức 37 lần. Mặc dù còn thấp hơn nhiều so với mức cao kỷ lục, định giá của cổ phiếu cũng đã tăng đáng kể so với hệ số giá trên thu nhập ở mức 15 lần khi Satya Nadella trở thành CEO vào năm 2014. Hơn nữa, mặc dù có định giá thấp hơn so với đối thủ lớn nhất trong thị trường đám mây là Amazon (NASDAQ:AMZN) với hệ số P/E khoảng 60 lần, Microsoft đã trở nên đắt hơn so với Apple và Alphabet, cả hai đều có giá gấp khoảng 30 lần thu nhập.

Hơn nữa, Microsoft đã tạo ra 45,3 tỷ USD doanh thu trong quý đầu tiên của năm tài chính 2022. Con số này đã tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận của công ty tính theo các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP) đã đạt 20,5 tỷ USD, tăng 49% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi chi phí doanh thu tăng 24%, chi phí hoạt động đã tăng trưởng chậm hơn và khoản lợi ích thuế 3,3 tỷ USD từ việc chuyển nhượng các tài sản vô hình đã giúp lợi nhuận tăng vọt. Nếu không có khoản lợi ích này, thu nhập sẽ chỉ tăng 24%. Doanh thu và lợi nhuận đã giúp công ty mang về dòng tiền tự do 18,7 tỷ USD, nhiều hơn 30% so với cùng kỳ năm ngoái.

Những thành công tương tự đã khiến các nhà đầu tư đẩy giá cổ phiếu Microsoft lên cao hơn trong nhiệm kỳ của Nadella. Kể từ khi ông đảm nhận vị trí CEO, cổ phiếu Microsoft đã tăng gần 800%. Chỉ riêng trong năm ngoái, cổ phiếu đã tăng gần 55%.

Biểu đồ cổ phiếu Microsoft. Dữ liệu theo Ycharts

Vì sao cổ phiếu Microsoft có thể tiếp tục tăng cao hơn

Phần lớn thành công của công ty phụ thuộc vào thành công trên thị trường đám mây. Grand View Research, công ty ước tính thị trường này sẽ đạt quy mô khoảng 369 tỷ USD vào năm 2021, đã dự báo thị trường sẽ tăng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 19% từ nay cho đến năm 2028. Và Microsoft đã tận dụng thành công thị trường này. Doanh thu từ bộ phận đám mây thông minh của công ty đã tăng lên mức 17 tỷ USD, tăng 31% so với cùng kỳ năm ngoái. Microsoft vẫn là công ty phát triển cơ sở hạ tầng đám mây lớn thứ hai, chỉ sau Amazon, công ty tiên phong trong ngành công nghiệp đám mây. Theo ParkMyCloud (một nền tảng quản lý phần mềm CNTT như một dịch vụ), Amazon chiếm khoảng 32% thị trường và Azure của Microsoft chiếm 19%.

Hơn nữa, đám mây đã trở thành một lực lượng quan trọng trong nhiều bộ phận của công ty. Bộ phận năng suất và quy trình của Microsoft, bộ phận đã biến Office thành một sản phẩm dựa trên nền tảng đám mây thông qua Microsoft 365, đã báo cáo doanh thu đạt 15 tỷ USD, tăng 22% trong 12 tháng qua. Ngay cả mảng máy tính cá nhân hơn, vốn tụt hậu tương đối so với các bộ phận khác, cũng đã có doanh thu tăng 12% trong khoảng thời gian này lên 13 tỷ USD. Nadella đã nói thêm trong cuộc gọi báo cáo thu nhập Q1/2022 rằng đại dịch đã dẫn đến một sự thay đổi về cơ cấu trong nhu cầu PC và điều này là một báo hiệu tốt cho doanh số hệ điều hành Windows 11 của Microsoft.

Ngoài ra, nhà đầu tư cũng sẽ không dễ dàng tìm ra bảng cân đối kế toán nào vững chắc hơn bảng cân đối kế toán của Microsoft. Công ty đang nắm giữ lượng tiền mặt gần 130,6 tỷ USD. Điều này có nghĩa là họ có thể trả khoản nợ 53,3 tỷ USD mà vẫn có một lượng tiền mặt đáng kể để thực hiện bất kỳ khoản đầu tư cần thiết nào. Lượng tiền mặt này cũng giúp Microsoft trả lại gần 10,9 tỷ USD cho cổ đông dưới dạng cổ tức, nhiều hơn 14% so với cùng kỳ năm ngoái. Khoản thanh toán 2,48 USD hàng năm chỉ tương đương với tỷ suất cổ tức khoảng 0,8%, không phải là mức có thể thúc giục nhà đầu tư mua cổ phiếu Microsoft. Tuy nhiên, với dòng tiền tự do được tạo ra trong quý, khoản thanh toán này vẫn còn có khả năng tăng nhiều hơn nữa.

Nhà đầu tư vẫn còn thời gian

Bất chấp giá cổ phiếu cao kỷ lục và vốn hóa thị trường quy mô lớn, nhà đầu tư vẫn nên xem xét mua cổ phiếu Microsoft. Phải thừa nhận rằng Amazon vẫn tiếp tục dẫn đầu thị trường đám mây. Tuy nhiên, Microsoft đã nổi lên như một đối thủ cạnh tranh đám mây đáng gờm nhất của ông lớn thương mại điện tử. Ngoài ra, với sự trở lại tương đối của Windows và tất cả các bộ phận đều có doanh thu tăng trưởng ở mức hai con số, lợi nhuận và giá cổ phiếu của Microsoft đều có khả năng tăng cao hơn nữa trong tương lai.

Huân Hà - Theo fool.com