Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu Airbnb: trường hợp giá tăng và giá giảm

Nền tảng cho thuê phòng ngắn hạn Airbnb vẫn đầy tiềm năng - nhưng cũng tồn tại nhiều rủi ro.

Bằng cách mở rộng khái niệm của việc cho thuê phòng (và nhà) của ngành dịch vụ khách sạn, Airbnb (NASDAQ:ABNB) đã trở thành thương hiệu hàng đầu trong lĩnh vực này. Các chủ khách sạn trên toàn cầu hiện đang phải chật vật giới thiệu các nền tảng của riêng họ để cạnh tranh với Airbnb.

Marriott đã hợp tác với công ty cho thuê nhà Hostmaker để cung cấp dịch vụ cho thuê lưu trú theo phong cách Airbnb thông qua nền tảng Tribute Portfolio Homes của mình; Choice Hotels Vacation Rentals cũng đã bắt đầu cung cấp chỗ ở cá nhân, cabin và phòng nghỉ kiểu resort; và Wyndham Hotels cũng đã mở rộng hoạt động kinh doanh cho thuê phòng nghỉ, một hoạt động kinh doanh có tiềm năng trở thành đối thủ cạnh tranh trực tiếp của Airbnb.

Airbnb có rất nhiều rào cản phía trước nhưng cũng có một đường băng dài đáng kể để tăng trưởng. Hôm nay, hãy cùng xét qua hai trường hợp giá giảm và giá tăng đối với nền tảng cho thuê lưu trú ngắn hạn này.

Trường hợp giá giảm: Airbnb có vẻ hot, nhưng đừng bỏ qua rủi ro

Trường hợp giá giảm đối với Airbnb cần được bắt đầu với khẳng định rằng hoạt động kinh doanh của công ty là rất hứa hẹn. Có rất nhiều điều để thích về những gì Airbnb đã làm được cho đến nay, và trường hợp giá giảm đối với cổ phiếu này không phải theo nghĩa tức thời. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên tiếp cận công ty với một số hiểu biết vững chắc về trường hợp giá giảm và những nơi có thể xảy ra sai sót.

Airbnb đã đạt đến quy mô khổng lồ với giá trị vốn hóa thị trường khoảng 113 tỷ USD và cổ phiếu được định giá bằng khoảng 19 lần doanh số dự kiến cho năm nay. Loại định giá đó đi kèm với những kỳ vọng lớn, khiến cổ phiếu có nguy cơ biến động lớn so với thị trường chung và nhà đầu tư không nên coi những năm tăng trưởng liên tục như một điều nhất định sẽ xảy ra trong tương lai.

Công ty đã cố gắng nhanh chóng xây dựng hoạt động kinh doanh của mình, nhưng vẫn có một rủi ro lớn đáng kể là những tiến triển bất lợi về mặt pháp lý. Những rủi ro này có khả năng hạn chế tăng trưởng của công ty ở các thị trường chính của mình. Ví dụ cụ thể là việc Liên minh Châu Âu đang cân nhắc các khung pháp lý để sửa đổi cách quản lý các công ty cho thuê phòng lưu trú ngắn hạn trong lãnh thổ của mình. Các động thái pháp lý khác trong nội bộ EU và các thị trường khác nhắm đến các công ty lớn cung ứng dịch vụ kỹ thuật số cũng có thể ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng tăng trưởng của Airbnb, cản trở nỗ lực lớn của công ty trong việc thúc đẩy các dịch vụ đặt phòng đi cùng với trải nghiệm địa phương.

Airbnb hiện nay là một thương hiệu rất mạnh, đó là điều không thể bàn cãi. Tuy nhiên, việc này cũng chưa thể bảo đảm có thể ngăn cản các đối thủ khác lấn sân vào thị trường của công ty. Ngoài việc phải đối mặt với những thách thức từ Booking Holdings và các đối thủ hiện hữu khác trong danh mục dịch vụ cốt lõi của mình, khả năng các đối thủ đối mới cạnh tranh khác nhắm vào các thị trường của Airbnb và hạn chế cơ hội tăng trưởng của công ty cũng không phải là bằng không. Và cũng không thể bỏ qua nguy cơ những ông lớn công nghệ đa ngành như Alphabet, Amazon hoặc Meta Platforms tiến vào danh mục này, thêm một số công ty mới nổi trong lĩnh vực bất động sản cũng có những toan tính của riêng họ.

Trường hợp giá tăng: công ty dẫn đầu trong một ngành đang phát triển

Cổ phiếu Airbnb vẫn phải đối mặt với những rủi ro như chúng ta đã thấy trong đại dịch vào năm ngoái. Hoạt động kinh doanh của Airbnb đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi sự bùng phát của đại dịch Covid trên toàn cầu, khiến doanh thu của công ty giảm 30% vào năm 2020, tạo ra khoản lỗ đến 4,6 tỷ USD.

Tuy nhiên, cần phải nhấn mạnh vào sức mạnh của thương hiệu Airbnb, một thương hiệ"u đã gần như trở thành một từ đồng nghĩa thay thế cho "danh mục cho thuê lưu trú ngắn hạn. Với thương hiệu này, Airbnb đã phục hồi mạnh mẽ, tạo ra mức tăng trưởng doanh thu đến 77% trong ba quý đầu năm 2021.

Có hơn 130 triệu hộ gia đình ở Hoa Kỳ và khoảng một tỷ hộ gia đình trên toàn cầu, tuy họ có các ý tưởng cho thuê toàn bộ ngôi nhà của bản thân hoặc một vài phòng cho khách du lịch trong ngắn hạn, tuy nhiên tại đất nước này, đây vẫn là một ngành công nghiệp còn rất sơ khai.

Dịch vụ lưu trú trên Airbnb nhìn chung rẻ hơn và thuận tiện hơn so với các khách sạn truyền thống. Và những kết quả mới ghi nhận gần đây cho thấy đại dịch không ảnh hưởng vĩnh viễn đến nhu cầu của người tiêu dùng đối với những dịch vụ thuê phòng lưu trú này.

Trong Q3 các chủ nhà của Airbnb đã bỏ túi mức thu nhập kỷ lục 12,8 tỷ USD, tăng 27% so với cùng kỳ năm 2019, với tổng giá trị đặt phòng (GBV) - tổng phí tính cho khách lưu trú, dọn dẹp và các khoản phí khác - tăng vọt đến 48% so với cùng kỳ năm ngoái lên 11,9 tỷ USD. GBV cũng tăng 23% so với cùng kỳ hai năm trước.

Trong cuộc gọi thu nhập của công ty, CFO Dave Stephenson đã nói với nhà đầu tư rằng công ty hy vọng những chỉ số này sẽ còn tăng với tốc độ nhanh hơn nữa trong Q4.

Các chuyên gia phân tích kỳ vọng doanh thu của Airbnb sẽ tăng từ mức 5,9 tỷ USD của năm nay lên hơn 13,6 tỷ USD vào năm 2025, tương đương với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 23%. Thị trường chắc chắn đã định giá vào cổ phiếu rất nhiều cơ hội từ việc nền kinh tế mở cửa trở lại vì cổ phiếu đang giao dịch với mức giá cao hơn đáng kể trên hầu hết các thước đo. Tuy nhiên, với tiềm năng mới được tạo ra bởi xu hướng lưu trú trong thời gian dài hơn, cổ phiếu Airbnb sẽ có thể tăng trưởng phù hợp với định giá của mình.

Huân Hà - Theo fool.com