Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu PayPal sau BCTC: có nên mua không?

Cuộc chiến của những phương thức thanh toán cho tương lai đang diễn ra sôi nổi. May mắn thay, PayPal là ví kỹ thuật số được chấp nhận nhiều nhất trên thế giới.

PayPal Holdings (NASDAQ:PYPL) đã có một khởi đầu khó khăn vào năm 2022 khi các nhà đầu tư tiếp tục luân chuyển dòng vốn ra khỏi các cổ phiếu công nghệ và chuyển sang các công ty giá trị để đối phó với lãi suất cao hơn. Ngay khi mọi chuyện có vẻ không thể trở nên tồi tệ hơn, PayPal đã công bố một báo cáo thu nhập Q4/2021 không mấy khả quan vào ngày 2 tháng 2 năm 2022. Kết quả là công ty đã mất gần 25% giá trị thị trường của mình trong ngày giao dịch tồi tệ nhất từ ​​trước đến nay của cổ phiếu. Tổng cộng trong sáu tháng qua, cổ phiếu PayPal đã giảm 58%, khiến các nhà đầu tư băn khoăn tự hỏi liệu bây giờ có phải là thời điểm tốt để mua cổ phiếu của ông lớn fintech này hay không.

Một báo cáo thu nhập đáng thất vọng

Chuỗi kết quả thu nhập ấn tượng của PayPal đã bị cắt đứt với báo cáo thu nhập hàng quý mới nhất. Trong Q4/2021, công ty đã ghi nhận doanh thu đạt 86,92 tỷ USD, hơi cao hơn ước tính đồng thuận ở mức 6,89 tỷ USD. Tuy nhiên, thu nhập trên một cổ phiếu được ghi nhận thấp hơn 0,01 USD so với ước tính đồng thuận, chỉ đạt 1,11 USD. PayPal cũng không đạt mức hướng dẫn về tăng trưởng số lượng người dùng của mình trong quý: ban quản lý đã viện dẫn việc xóa bỏ 4,5 triệu tài khoản bất hợp pháp là lý do cho kết quả yếu kém này. Hướng dẫn được ban hành cho tương lai cũng khiến các nhà đầu tư thất vọng: ban lãnh đạo hiện dự báo doanh thu trong cả năm 2022 sẽ tăng trưởng từ 15% đến 17% thay vì mức 18% ban đầu.

Tăng trưởng doanh thu của PayPal chậm lại chủ yếu là do eBay (NASDAQ:EBAY) chuyển đổi sang nền tảng thanh toán của riêng mình. PayPal - được tách ra khỏi eBay vào năm 2015 - sẽ không còn được chấp nhận trên nền tảng thương mại điện tử này, nơi nó từng là tùy chọn thanh toán duy nhất. PayPal dự kiến ​​những thách thức liên quan đến eBay sẽ khiến doanh thu của họ bị thâm hụt khoảng 600 triệu USD trong năm tới.

Về phần thu nhập của PayPal, ban lãnh đạo đã cắt giảm hướng dẫn EPS cho Q1/2022 từ 1,16 USD/cổ phiếu xuống còn 0,87 USD/cổ phiếu, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng trước đó của Phố Wall. Với những con số này, không thể phủ nhận rằng PayPal gần đây đã bỏ lỡ nhiều mặt trong hoạt động kinh doanh của mình. Mặc dù vậy, nhà đầu tư có thể đã bỏ qua nhiều mặt tích cực trong năm tài chính vừa qua của PayPal.

Nhiều thứ đang diễn ra đúng như mong đợi

Báo cáo thu nhập Q4/2021 của PayPal đã cho thấy một số khó khăn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, những khó khăn này sẽ không ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của công ty trong dài hạn. Nhà đầu tư cũng đang đánh giá thấp nhiều kết quả vững chắc công ty đã tạo ra trong năm 2021. Năm vừa rồi là lần đầu tiên PayPal ghi nhận tổng khối lượng thanh toán (TPV) vượt quá 1 tỷ USD, kết thúc năm với TPV ở mức 1,25 tỷ USD. Doanh thu và thu nhập trong cả năm của công ty vẫn tăng trưởng lần lượt 18% và 19%; đó là những con số ấn tượng với quy mô khổng lồ của PayPal. Và nếu không tính những thứ liên quan đến eBay, kết quả hoạt động của PayPal còn tăng trưởng mạnh mẽ hơn nữa.

Doanh thu không tính eBay của PayPal đã tăng 29% trong Q4 và 22% trong cả năm 2021, cho thấy tiềm năng của PayPal sau khi tách hoàn toàn khỏi nền tảng thương mại điện tử của eBay. CEO PayPal, Dan Schulman, đã tuyên bố rằng công ty sẽ hoàn tất điều chỉnh thích ứng với tình hình hậu eBay vào nửa cuối năm 2022. Nhà đầu tư nên xem đây là một tin tuyệt vời vì tốc độ tăng trưởng của PayPal không tính eBay luôn cao hơn 20% một cách nhất quán.

Bảng cân đối kế toán của công ty và khả năng tạo ra dòng tiền cũng đảm bảo xứng đáng với sự cân nhắc của nhà đầu tư. Lượng tiền mặt khổng lồ đến 16,3 tỷ USD của PayPal cao gần gấp đôi khoản nợ 9 tỷ USD họ đang có trên bảng kế toán. Khả năng tạo dòng tiền của công ty thậm chí còn ấn tượng hơn - dòng tiền từ hoạt động và dòng tiền tự do của PayPal đã tăng lần lượt 31% và 38% trong Q4 lên 1,8 tỷ USD và 1,6 tỷ USD. Với nguồn lực này, công ty đang có vị thế rất tốt để tiếp tục phát triển hoạt động kinh doanh cốt lõi và mở rộng sang các phân khúc mới mà không phải gánh thêm nợ.

PayPal gần đây đã công bố quan hệ đối tác với Amazon (NASDAQ:AMZN) để cho phép khách hàng thanh toán với Venmo trên nền tảng thương mại điện tử phổ biến nhất thế giới, bắt đầu từ năm nay. Venmo - được PayPal mua lại vào năm 2013 - hiện có 80 triệu người dùng đang hoạt động và đã có thể tăng tổng khối lượng thanh toán thêm 44% vào năm 2021. Công ty “mua ngay, trả sau” này - hiện cung cấp dịch vụ ở tám thị trường - đã ghi nhận mức tăng trưởng đến 325 % để tạo ra tổng khối lượng thanh toán lên đến 3,2 tỷ USD trong Q4/2021.

Một mức định giá hấp dẫn

Đợt bán tháo gầy đây đối với cổ phiếu PayPal đã khiến bội số định giá bị nén lại đáng kể, ngụ ý rằng cổ phiếu hiện đang giao dịch với giá hời. Hệ số giá trên thu nhập ở mức 32x của PayPal hiện thấp hơn mức trước đại dịch mặc dù hoạt động kinh doanh của công ty đã đạt được những bước tiến lớn trong vài năm qua.

DỮ LIỆU THEO YCHARTS

Block, Mastercard và Visa, ba trong số các đối thủ cạnh tranh chính của PayPal, đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập lần lượt là 105x, 43x và 37x - tất cả đều cao hơn PayPal. Do đó, cổ phiếu PayPal có thể đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn và rất cạnh tranh, đặc biệt với triển vọng tăng trưởng trong tương lai của công ty.

Một thời điểm chắc chắn để mua

Các cơ hội tăng trưởng như Venmo và “mua ngay, trả sau” - kết hợp với các chỉ số hoạt động cơ bản mạnh mẽ của công ty và định giá hấp dẫn hơn bao giờ hết của cổ phiếu - là những lý do chính đáng để đầu tư vào cổ phiếu PayPal ngay hôm nay. Khi chúng ta nhìn lại thời điểm hiện tại trong vài năm nữa, đợt bán tháo lớn mà PayPal đã phải gánh chịu sẽ không khác gì một “ổ gà” nhỏ trên chặng đường phát triển kéo dài của ông lớn fintech này.

Huân Hà - Theo fool.com