Hướng Dẫn Đầu Tư: Lý Do Để Mua Và Bán Cổ Phiếu Adobe sau BCTC

Ông hoàng trong lĩnh vực đám mây đã công bố thêm một quý vô cùng vững chắc.

Cổ phiếu Adobe (NASDAQ:ADBE) đã giảm 3% vào ngày 22 tháng 9 sau khi ông lớn phần mềm dựa trên đám mây công bố thu nhập quý thứ ba của mình. Liệu sụt giảm sau báo cáo thu nhập lần này có phải là một cơ hội tốt để mua cổ phiếu hay không? Hãy cùng xem xét ba lý do thuyết phục để mua Adobe - và một lý do để bán cổ phiếu này.

1. Công ty tạo ra tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ

Doanh thu của Adobe đã tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái lên 3,94 tỷ USD trong Q3/2021, vượt quá ước tính của các chuyên gia Phố Wall ở mức 40 triệu USD.

Tăng trưởng doanh thu của công ty đã giảm tốc trong năm 2020 do đại dịch làm gián đoạn các hoạt động kinh doanh hướng tới doanh nghiệp của công ty. Tuy nhiên, tăng trưởng của Adobe đã tăng tốc trở lại trong suốt ba quý đầu năm 2021 khi những khó khăn đó giảm bớt.

NGUỒN: ADOBE. YOY = SO VỚI CÙNG KỲ NĂM TRƯỚC. FY = NĂM TÀI CHÍNH

Adobe dự kiến ​​doanh thu của công ty sẽ tăng 19% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q4, cao hơn một chút so với kỳ vọng của các chuyên gia ở mức 18%.

2. Các hoạt động kinh doanh cốt lõi vững mạnh

Mảng kinh doanh truyền thông kỹ thuật số của Adobe, tạo ra 73% trong tổng doanh thu của công ty trong Q3/2021, vẫn đang tiếp tục mở rộng. Hoạt động kinh doanh cốt lõi này bao gồm hai phân khúc. Phân khúc đám mây sáng tạo Creative Cloud bao gồm Photoshop, Illustrator, Premiere Pro và các công cụ sáng tạo khác. Phần mềm quản lý và trình chiếu tài liệu Adobe Acrobat, dịch vụ chữ ký điện tử Adobe Sign cũng như các công cụ và dịch vụ dành cho doanh nghiệp khác nằm trong phân khúc Document Cloud của công ty.

NGUỒN: ADOBE.

Việc Adobe chuyển đổi các công cụ phần mềm đã trở thành tiêu chuẩn ngành của mình thành các dịch vụ dựa trên đám mây trong tám năm qua đã thu hút được khách hàng và tạo ra doanh thu định kỳ ổn định từ các khoản phí đăng ký hàng năm. Công ty dự kiến ​​tổng doanh thu từ hoạt động truyền thông kỹ thuật số sẽ tăng khoảng 20% ​​trong Q4.

Phần doanh thu còn lại của Adobe chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh trải nghiệm kỹ thuật số, cung cấp các dịch vụ bán hàng, marketing, thương mại điện tử và phân tích dựa trên đám mây cho các khách hàng doanh nghiệp lớn. Doanh thu của mảng này đã tăng 26% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng nhanh hơn so với mức tăng trưởng 21% trong Q2. Công ty dự kiến mảng này ​​sẽ tạo ra mức tăng trưởng 22% trong Q4.

Triển vọng ổn định đó cho thấy các dịch vụ trải nghiệm kỹ thuật số của Adobe vẫn đang theo kịp các đối thủ cạnh tranh có khả năng phục hồi như Salesforce, Shopify và Segment của Twilio.

3. Biên lợi nhuận ổn định và tăng trưởng thu nhập ổn định

Biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận hoạt động của Adobe đã tăng lên so với cùng kỳ năm ngoái trong Q3 và thu nhập không tính theo GAAP của công ty đã tăng 21% lên 3,11 USD trên một cổ phiếu, đánh bại ước tính của các chuyên gia ở mức 0,09 USD.

Các biên lợi nhuận của Adobe đã được duy trì ổn định trong suốt năm tài chính 2021 và công ty đã mua lại khoảng 5,7 triệu cổ phiếu (hơn 1% số cổ phiếu đang lưu hành) trong ba quý vừa qua để tăng thêm thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS).

NGUỒN: ADOBE.

Biên lợi nhuận gộp của Adobe vẫn ổn định vì hầu hết các dịch vụ Creative Cloud của công ty đã được xem là công cụ thiết yếu cho các chuyên gia truyền thông. Danh tiếng "tốt nhất trong thể loại" đã mang lại cho công ty sức mạnh định giá lớn đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh nhỏ hơn của mình. Vì lẽ đó, Adobe dự kiến ​​EPS không tính theo GAAP sẽ tăng 13% trong Q4/2021.

Một lý do để bán Adobe: Định giá của cổ phiếu

Adobe vẫn đang hoạt động hết công suất và các chuyên gia phân tích kỳ vọng doanh thu và thu nhập không tính theo GAAP của công ty sẽ tăng trưởng lần lượt 22% và 21% trong năm nay. Tuy nhiên, cổ phiếu Adobe cũng đã tăng gần 30% trong 12 tháng qua và có vẻ hơi đắt với giá gấp 45 lần thu nhập dự phóng ​​và gấp 19 lần doanh thu dự kiến cho cả năm 2021.

Để so sánh, Salesforce dự kiến ​​doanh thu hàng năm của mình sẽ tăng 23%-24% trong năm nay và tăng gấp đôi từ giờ đến năm tài chính 2026. Mặc dù vậy, cổ phiếu của công ty này chỉ giao dịch ở mức giá gấp 10 lần doanh thu năm nay.

Phản ứng trầm lắng của thị trường đối với báo cáo Q3/2021 vững chắc của Adobe cho thấy mức định giá cao của cổ phiếu có thể sẽ hạn chế tiềm năng tăng giá của nó. Khi một cổ phiếu được định giá ở hiệu suất hoạt động hoàn hảo, một công ty thường cần phải đạt được một cú hích lớn thay vì chỉ một kết quả xuất sắc - như Adobe đã công bố - để thu hút nhiều nhà đầu tư hơn.

Cổ phiếu của Adobe có đáng mua không?

Điểm mạnh của Adobe vẫn có thể chứng minh cho mức định giá cao của cổ phiếu. Cổ phiếu Adobe có thể sẽ tiếp tục tạo ra tăng trưởng ổn định trong vài năm tới. Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên mong đợi cổ phiếu sẽ tăng vọt hoặc có hiệu suất vượt trội so với các cổ phiếu công nghệ có tốc độ tăng trưởng cao hơn.

Huân Hà - theo fool