Hướng dẫn đầu tư: nên mua cổ phiếu Cisco hay chỉ số Nasdaq?

Hiện tại, lựa chọn của nhà đầu tư đang phức tạp hơn bình thường do các biến động cực đoan trên diện rộng của thị trường chứng khoán.

Một câu hỏi mà các nhà đầu tư tự hỏi mình hàng ngày là: Tôi có nên chấp nhận rủi ro cao để có thể nhận phần thưởng lớn hơn bằng cách mua một cổ phiếu lẻ, hay tôi nên ưu tiên một mức độ an toàn cao (và lợi nhuận tiềm năng thấp hơn) bằng cách mua một chỉ số của thị trường chứng khoán? 

Câu trả lời (như mọi khi) là: điều đó còn tùy. Tình trạng thị trường, bối cảnh kinh tế, triển vọng của một công ty cụ thể và giá hiện tại của cổ phiếu đó là những yếu tố cần phải xét đến để đưa ra câu trả lời.

Với logic này, nếu nhà đầu tư so sánh ông lớn hệ thống mạng Cisco (NASDAQ:CSCO) với một quỹ mô phỏng theo một chỉ số rộng hơn như Nasdaq Composite thì phải nói rằng Cisco hiện đang nắm phần thắng.

Chuyện lạ: Việc Costco bị "thất sủng" khiến cổ phiếu trở nên đáng mua hơn

Vài tháng trước, so sánh này có vẻ không đúng, và cũng có là chuyện không thể xảy ra trong vài tháng sau đó. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, cổ phiếu Cisco lại đang là khoản đầu tư đáng mua hơn một quỹ chỉ số Nasdaq vì một vài lý do.

Một trong những lý do hàng đầu chính là việc giá cổ phiếu Cisco đã giảm hơn 8% so với mức đỉnh lập vào cuối tháng 8 mặc dù công ty xứng đáng nhiều hơn thế.

Nhìn bề ngoài, việc bán tháo là có thể lý giải. Công ty đã tránh được những tác động tồi tệ nhất của tình trạng thiếu hụt chip bán dẫn trên toàn thế giới nhưng không hoàn toàn miễn nhiễm với nó. Hướng dẫn mờ nhạt cho quý hiện tại của công ty không giúp ích được gì và tăng trưởng 66% từ mức đáy của tháng 10 năm ngoái lên mức đỉnh của tháng 8 năm nay khiến cổ phiếu dễ bị chốt lời một cách bất công. Và động thái hạ bậc xếp hạng Cisco của Morgan Stanley cách đây chưa đầy một tháng đã thổi bùng thêm ngọn lửa giảm giá của cổ phiếu.

Tuy nhiên, rõ ràng là những ai bán tháo cổ phiếu đã đánh giá thấp quá trình phát triển Cisco đang trải qua.

Một thay đổi lớn của công ty là bước đột phá, giúp công ty không còn bị giới hạn trong lĩnh vực sản xuất các thiết bị phần cứng như thiết bị chuyển mạch và bộ định tuyến để chuyển sang kinh doanh phần mềm quản lý mạng. Dịch vụ cũng là một trung tâm lợi nhuận chính mà trước đây công ty không có. Trong năm tài chính 2021 vừa kết thúc, gần 17% trong tổng doanh thu 49,8 tỷ USD của Cisco đến từ các ứng dụng và dịch vụ bảo mật và 28% khác đến từ dịch vụ. Hơn nữa, bộ phận dịch vụ của công ty hiện đang còn "các nghĩa vụ thực hiện tồn đọng" trị giá 17,6 tỷ USD. Đây là các công việc đã được bán nhưng chưa được bàn giao.

Những con số này là một phần trong động thái có chủ ý của Cisco, nhằm chuyển hướng nhiều hơn sang doanh thu định kỳ dựa trên mô hình đăng ký trả phí. Đến năm 2025, công ty tin rằng một nửa hoạt động kinh doanh của họ sẽ đến từ các gói đăng ký trả phí. Và hoạt động đăng ký định kỳ nhiều hơn có nghĩa là doanh thu của công ty sẽ trở nên dễ đoán hơn, trong khi lợi nhuận ít nhất sẽ là tương đối ổn định. Nhà đầu tư cũng cần lưu ý thêm rằng danh mục mạnh mẽ hơn với các giải pháp kết hợp phần mềm/phần cứng chìa khóa trao tay cũng tạo điều kiện thuận lợi giúp bán nhiều phần cứng hơn.

Một lập luận khác ủng hộ sở hữu cổ phiếu Cisco thay vì một quỹ chỉ số Nasdaq là công ty không còn là Cisco của năm ngoái.

Dĩ nhiên các công cụ mạng như bộ định tuyến và thiết bị chuyển mạch vẫn là một phần trong hoạt động của công ty. Tuy nhiên, Cisco đang phân nhánh sang các thị trường chưa từng được công ty phục vụ trong quá khứ. Cisco hiện cung cấp một nền tảng đám mây lai gọi là HyperFlex. Mordor Intelligence ước tính thị trường điện toán đám mây lai sẽ tăng trưởng với tốc độ gần 19% một năm từ nay cho đến năm 2026, trở thành một cơ hội trị giá 145 tỷ USD mỗi năm vào cuối giai đoạn đó.

Cisco cũng tiếp xúc với lĩnh vực cộng tác trực tuyến, an ninh mạng và phân tích dữ liệu, cùng nhiều sản phẩm khác trong danh mục của mình.

Các lĩnh vực này không hẳn là những khu vực có tăng trưởng cao. Tuy nhiên, những gì Cisco thiếu trong các cơ hội phát triển lớn thì công ty sẽ bù đắp bằng độ tin cậy và tăng trưởng trên mức trung bình. Thu nhập năm nay của Cisco được ước tính đạt 3,43 USD trên một cổ phiếu, cao hơn 6% so với kết quả năm ngoái, bằng với tốc độ tăng trưởng doanh thu. Tiến độ dự kiến ​​cho năm tới cũng đồng nhất với xu hướng này, mở rộng một bức tranh dài hạn hơn về tăng trưởng cho cả năm tài chính này.

Điều tuyệt vời nhất là bạn có thể tham gia vào Cisco khi giá cổ phiếu chỉ cao gấp 15 lần thu nhập trên một cổ phiếu trong năm tới, dự kiến ở mức 3,67 USD.

Nasdaq đã chín muồi để chốt lời nhiều hơn

OK, tuyệt vời, nhưng tại sao Cisco lại là lựa chọn tốt hơn đáng kể so với Nasdaq Composite hoặc một quỹ đầu tư Nasdaq-100 như quỹ ETF Invesco QQQ (NASDAQ: QQQ)? Hiệu suất thị trường trong vài tuần qua cung cấp một phần câu trả lời.

Sau khi tăng hơn 130% từ mức đáy của tháng 3 năm 2020 lên mức đỉnh vào đầu tháng 9 năm 2021, Nasdaq đã giảm khoảng 5% trong tháng vừa rồi. Sụt giảm này rõ ràng không phải là một bước thụt lùi nhẹ nhưng cũng không phải là loại động thái điều chỉnh cần thiết để thực sự khiến xu hướng thị trường thiết lập lại từ đầu. Tổng cộng, chỉ số có thể sẽ giảm 10% (hoặc hơn) để thị trường lập một mức đáy và sau đó tiếp tục đà phục hồi trong dài hạn của mình. Tuy nhiên, quá trình này có thể mất nhiều tuần mới hoàn thành và điều đó giả định rằng các nhà đầu tư sẵn sàng để nó xảy ra. Nếu không, nhà đầu tư nên kỳ vọng thị trường sẽ bập bềnh trong trường hợp tốt nhất.

Sau đó, cần bàn đến vấn đề định giá của thị trường trên diện rộng. Mặc dù có nhiều cách để đo mức định giá của thị trường, hầu hết các thước đo đều đang có các mức giá trị không thoải mái. Ví dụ, "Chỉ báo Buffett" của Warren Buffett đã đạt mức cao kỷ lục vào đầu tháng trước, cho thấy tổng vốn hóa của thị trường chứng khoán hiện đang đạt một giá trị đáng kinh ngạc - bằng 142% GDP của toàn thế giới; 100% được xem là tiêu chuẩn bình thường.

Kết luận

Vấn đề là, với xu hướng chuyển dần sang doanh thu định kỳ của Cisco và cổ phiếu đang sụt giảm trong thời gian gần đây, cổ phiếu Cisco có thể được xem là một cái tên an toàn, có giá trị, cung cấp nơi trú ẩn cho nhà đầu tư khi xuất hiện một cơn bão trên toàn thị trường chứng khoán. Thật vậy, bất chấp môi trường công nghệ đầy thách thức, một báo cáo của Credit Suisse gần đây đã nâng bậc xếp hạng cổ phiếu lên mức Hiệu suất vượt trội. Chuyên gia phân tích Sami Badri của ngân hàng này lưu ý: "Tâm lý nhà đầu tư hiện đang lạc quan một cách thận trọng, nhưng chúng tôi tin rằng sự thận trọng sẽ giảm bớt khi [Cisco] thực hiện được hướng dẫn dài hạn của mình trong khi tăng cường các kế hoạch doanh thu định kỳ (phần mềm, đăng ký, v.v.)." Giá mục tiêu 75 USD Badri dành cho Cisco ngụ ý tăng trưởng 36% so với giá hiện tại của cổ phiếu.

Điểm mấu chốt là gì? Trong khi chỉ số Nasdaq có thừa rủi ro nhưng thiếu lợi nhuận, Cisco lại thừa lợi nhuận với ít rủi ro. Vì lẽ đó, hẳn nhà đầu tư đã hiểu đâu là lựa chọn hợp lý và không cần phải tiếp tục đau đầu so sánh giữa hai lựa chọn đầu tư này. 

Huân Hà - theo fool