Johnson and Johnson (JNJ): Có Nên Mua Bất Chấp Rủi Ro?

Gã khổng lồ ngành chăm sóc sức khỏe ăn nên làm ra trong những năm qua, nhưng trước các vấn đề pháp lý hiện hữu, tương lai phía trước có còn tươi sáng như vậy?

Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) là một tên tuổi lớn trong ngành y tế và đã đem lại lợi nhuận ổn định, nhất quán cho các nhà đầu tư trong nhiều năm qua. Tỷ suất cổ tức của nó cũng không ngừng tăng lên. Thế nhưng, mặt trái là xuất hiện nhiều vấn đề rùm beng liên quan đến một số sản phẩm của hãng.

Dù cho trước giờ J&J vẫn có thể xoay sở khá tốt mỗi khi lâm vào thế khó, nhưng chắc hẳn nhiều người sẽ tự hỏi liệu rằng các vấn đề mà hãng phải đối mặt có thể tệ hơn nữa không và ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả tài chính của công ty hay không. Trước giờ J&J vẫn là khoản đầu tư khá ổn, nhưng giờ đây các nhà đầu tư băn khoăn không biết liệu có đáng duy trì nó trước những rủi ro tiềm ẩn hay không. Hãy cùng xem xét kỹ hơn cổ phiếu này và đánh giá xem có nên dành cho nó một vị trí trong danh mục của bạn hay không.

Có thể xoay sở được các vụ kiện tụng - cho đến thời điểm này

Mỗi quý trong 10 quý vừa qua, doanh thu của J&J đạt ít nhất là 20 tỷ USD và chỉ có 2 quý ghi nhận biên lợi nhuận dưới 14%. Gã khổng lồ y tế này là một mô hình tuyệt vời minh chứng cho sự nhất quán, ổn định trong hoạt động kinh doanh trong những năm gần đây. Nhưng cũng ấn tượng ngang ngửa thành tích đó là những vấn đề pháp lý của nó.

J&J phải đối mặt với các vụ kiện tụng liên quan đến cuộc khủng hoảng opioid, cấy ghép lưới âm đạo, thuốc Risperdal và các sản phẩm phấn rôm trẻ em được cho là có chứa bột Talc. Dù cho những chuyện này thực sự gây rắc rối cho hãng và kéo JNJ vào đám bùn lầy khó thoát, nhưng thực tế là ảnh hưởng của chúng đến tình hình tài chính của JNJ không quá lớn cho đến thời điểm này. Trong BCTC Q1 2020 được công bố vào ngày 14/4, J&J tiết lộ chi phí kiện tụng chỉ là 0,1 tỷ USD, thấp hơn con số 0,4 tỷ USD cùng kỳ năm trước.

Trong cả năm 2019, J&J mất tới 5,1 tỷ USD chi phí kiện tụng, chiếm khoảng 6,2% trong số 82,1 tỷ USD doanh thu năm đó. Chi phí này chủ yếu (4 tỷ USD) là để trang trải các vụ kiện opioid. Năm 2018, chi phí kiện tụng của JNJ là 2 tỷ USD, chiếm 2,5% doanh thu.

Vấn đề đối với J&J hiện nay là những vụ kiện này càng lớn thì ảnh hưởng của chúng đến tình hình tài chính của hãng càng nghiêm trọng. Hồi đầu tháng 1, tiểu bang Washington tuyên bố rằng họ sẽ kiện J&J về những hậu quả mà cuộc khủng hoảng opioid để lại. Như vậy, rõ ràng là những vấn đề pháp lý này sẽ không thể được giải quyết nhanh chóng. Chi phí mà J&J phải gánh vẫn chưa lớn đến mức khiến các nhà đầu tư phải nản lòng tháo chạy, nhưng mọi chuyện có thể sẽ khác nếu J&J lún ngày càng sâu vào những vấn đề pháp lý này.

J&J là một mã đáng mua bất chấp những khó khăn hiện tại

Các vấn đề kiện tụng vô hình chung đã tạo nên một đám mây đen treo lơ lửng trên đầu J&J. Ấy vậy mà cổ phiếu của nhà sản xuất thuốc này vẫn tăng khoảng 45% trong năm năm qua, ấn tượng hơn cả mức tăng gần 40% của S&P 500 trong cùng kỳ.

Đó là chưa kể đến cổ tức của công ty này với tỷ suất hàng năm khoảng 2,7% - cũng cao hơn mức 2% mà các nhà đầu tư thường có thể kiếm được từ một cổ phiếu S&P 500 trung bình. Hồi đầu năm nay, công ty này đã tăng khoản thanh toán cổ tức thêm 6,3% và đây là năm thứ 58 tăng cổ tức liên tiếp của công ty này. J&J là một Ông vua Cổ tức, một trong những cổ phiếu cổ tức có tăng trưởng nhất quán mà các nhà đầu tư không nên bỏ qua.

Có nên mua cổ phiếu này bất chấp những rủi ro của nó?

Khó có thể tìm ra một lý do thuyết phục để phủ nhận sức hấp dẫn của J&J ở thời điểm hiện tại. Nếu hãng này có thể kiểm soát chi phí kiện tụng thì nó cũng có thể làm như vậy với rủi ro.

Ngay cả khi một thẩm phán đề xuất án phạt lên tới 8 tỷ USD trong một vụ kiện tụng liên quan đến thuốc Risperdal trong năm ngoái, hình phạt tài chính này cuối cùng đã được hạ xuống mức chi phí dễ xoay sở hơn - chỉ 6,8 triệu USD.

Điều đáng sợ là rồi một ngày, dù là liên quan đến opioid, phấn rôm trẻ em chứa bột Talc hay thứ gì đó hoàn toàn khác, “chiếc búa” sẽ lại rơi xuống J&J và hãng này sẽ phải chịu thêm chi phí lớn hơn nhiều. Trong một rừng những cổ phiếu y tế sáng giá trả cổ tức, bạn có lẽ không nên bất chấp rủi ro đưa J&J vào danh mục đầu tư của mình bởi công ty này đang có tương lai khá khó đoán.

Các nhà đầu tư muốn mua cổ phiếu của J&J nên chú ý đến các vấn đề pháp lý mà công ty này phải đối mặt. Nếu các vụ kiện tụng ngày càng lớn hơn về quy mô, các nhà đầu tư nên tháo chạy trước khi hãng này phải gánh một khoản chi phí kiện tụng lớn.

J&J là một cổ phiếu cổ tức tốt, nhưng đó không phải là một khoản đầu tư mà bạn có thể mua và để đấy.

Thu Trang - Theo fool