Khi giá còn rẻ, có nên đầu tư vào Vodafone?

Cổ phiếu Vodafone giao dịch với tỷ lệ P/E thấp nhất, chỉ khoảng 10 lần. Nhưng cổ phiếu này cũng mang đến mức lợi suất cổ tức gần 10%. Liệu giờ là lúc để đầu tư?

Giá cổ phiếu của Vodafone Group (VOD) đã giảm rất mạnh vào ngày thứ Ba (14/11), cho thấy kết quả tài chính mới nhất lại một lần nữa gây thất vọng tới các nhà đầu tư. Ở mức giá 74.7 GBP cho một cổ phiếu, cổ phiếu trong nhóm FTSE 100 đã mất 3.5 điểm phần trăm trong cùng ngày.

Trên thực tế, báo cáo nửa năm của ngày hôm đó đã gợi ý rằng mọi chuyện tại doanh nghiệp này cuối cùng cũng có thể tốt đẹp hơn. Chuyên gia phân tích Dan Ridsdale của Edison Group đã gợi ý rằng bản cập nhật giao dịch đã ẩn ý về “một vài mầm non của sự phục hồi.”

Cụ thể, doanh số bán hàng tại thị trường Đức chủ chốt đã hồi phục, cho thấy gã khổng lồ viễn thông này có thể đang ở một trong một bước ngoặt. Giờ đã phải là lúc để sở hữu cổ phiếu Vodafone với mức chiết khấu cao?

Cú sốc tăng trưởng tại Đức

Theo Đạo luật Viễn thông được ban hành trong năm 2021, các hiệp hội nhà ở tại Đức đã không còn được phép đính kèm dịch vụ tivi trong các hợp đồng thuê nhà. Điều này đã ảnh hưởng nghiêm trọng tới các công ty viễn thông trong nước, bao gồm cả Vodafone.

Công ty của Vương quốc Anh thu được chưa đến ⅓ (một phần ba) doanh thu nhóm dịch vụ tại thị trường Trung Âu. Vì thế có thể hiểu được tại sao tân giám đốc điều hành Margherita Della Valle đã quyết định Đức là thị trường ưu tiên trong kế hoạch chuyển đổi công ty của bà.

Tuy vậy rất ít (nếu có) nhà phân tích dự đoán rằng doanh số bán hàng tại thị trường này sẽ tăng. Doanh thu dịch vụ đã tăng 1.1% trong 3 tháng tính đến tháng Chín, đảo ngược từ mức giảm 1.3% của quý tài chính kết thúc vào tháng Sáu. Việc tăng trưởng gần đây thể hiện rằng việc tăng giá đã bù đắp được cho việc sụt giảm số lượng khách hàng.

Phát triển ở vùng khác

Đức không phải là thị trường duy nhất đạt được thành tích tốt. Giám đốc công ty Della Valle phát biểu rằng “chúng tôi đã cải thiện được tốc độ tăng trưởng doanh thu ở hầu hết các thị trường của mình,” kết quả đó đã khiến cho doanh thu dịch vụ tự thân tăng 4.2% trong khoảng thời gian từ tháng Tư đến tháng Chín, đạt 18.6 tỷ EUR.

Doanh số đáng khích lệ tại Vodafone Business - một mảng quan trọng khách trong chiến lược chuyển đổi của công ty - cũng tiếp tục tăng tốc trong giai đoạn đó. Doanh thu dịch vụ đã tăng 4.4% trong nửa năm đầu nhờ có “tăng trưởng trên mọi phân khúc khách hàng và thị trường [trừ Tây Ban Nha]”.

Công ty cũng đã công bố cắt giảm 2,700 việc làm trong nửa đầu năm theo kế hoạch cắt giảm 11,000 việc làm trong thời gian 3 năm.

Bạn sẽ muốn mua cổ phiếu của Vodafone

Vậy tại sao giá cổ phiếu Vodafone không phản ứng với những tin tức nêu trên? Chuyên gia phân tích Ridsdale của Edison cho rằng việc đó thể hiện sự không chắc chắn về kế hoạch hợp nhất các hoạt động kinh doanh tại Vương quốc Anh với các hoạt động của Three. Ông ấy cho rằng “cổ phiếu sẽ vẫn ở trong trạng thái nắm giữ cho đến khi kết quả của những hành động chiến lược trở nên rõ ràng”.

Nợ ròng đã tăng 2.9 tỷ EUR chỉ trong 6 tháng đầu năm (lên tới 36.2 tỷ EUR) là một tín hiệu xấu trong bản cập nhật kết quả kinh doanh nửa đầu năm của công ty. Những tin tức như thế này sẽ làm tăng thêm những tranh luận về khả năng cổ tức bị cắt giảm, mặc dù khoản chi 6 tháng đầu năm đã được giữ nguyên, với 4.5 cents EUR cho một cổ phiếu.

Công bằng mà nói thì đây là một sử thể hiện mạnh mẽ từ công ty khi thực hiện chiến lược phục hồi. Các tín hiệu từ Della Valle rằng công ty có thể bán đi bộ phận hoạt động kém hiệu quả tại Ý là một dấu hiệu đáng khuyến khích khác. Tháng trước, Vodafone đã đồng ý bán đi đơn vị ở Tây Ban Nha với mức giá 5 tỷ EUR để cải tổ lại bộ máy tốt hơn.

Bản cập nhật kết quả kinh doanh tuần trước đã khiến người viết có cái nhìn cận cảnh hơn về cổ phiếu Vodafone. Giao dịch với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự phóng khoảng 10.5 lần và lợi suất cổ tức là 9.6%, công ty trong nhóm FTSE này đang có giá trị tổng quan vững chắc. Với những người đầu tư có vốn, việc sở hữu một số cổ phần của công ty là hợp lý.

Hải Hà-Theo fool