Khuyến nghị đầu tư: 120 triệu lý do để mua cổ phiếu Pfizer khi giảm giá

Thuốc viên ngừa COVID-19 Paxlovid đang được thiết lập để trở thành một động lực tăng trưởng lớn cho ông lớn dược phẩm Pfizer.

Có phải khoảng thời gian tốt nhất để đầu tư vào cổ phiếu Pfizer (PFE) đã kết thúc? Nhìn bề ngoài thì có vẻ là như vậy. Cổ phiếu đã tăng đến 60% vào năm ngoái nhưng đang giảm gần 20% từ đầu năm 2022 đến nay.

Tuy nhiên, nhà đầu tư không cần phải tuyệt vọng. Dưới đây là 120 triệu lý do để mua bắt đáy cổ phiếu Pfizer trong đợt sụt giảm đang xảy ra.

Paxlovid

120 triệu lý do nêu ở trên tương ứng với số liệu trình thuốc ngừa COVID-19 Paxlovid mà Pfizer dự định sản xuất trong năm nay. Tại sao việc sản xuất Paxlovid lại là lý do làm tăng sức hấp dẫn của cổ phiếu dược phẩm này?

Trong báo cáo thu nhập Q4/2021, Pfizer đã ban hành hướng dẫn cho doanh thu từ Paxlovid ở mức 22 triệu USD trong năm nay. Nếu công ty sản xuất được 120 triệu liệu trình, hướng dẫn của công ty sẽ tương đương với mức giá trung bình khoảng 183 USD mỗi liệu trình. Tuy nhiên, con số đó thấp hơn nhiều so với mức giá 530 USD cho mỗi liệu trình mà chính phủ Hoa Kỳ đã trả cho Pfizer.

Có hai lý do khả dĩ đằng sau chênh lệch này. Đầu tiên, Pfizer có thể tính giá Paxlovid thấp hơn nhiều cho các chính phủ khác. Thứ hai, có thể công ty đã cố tình hạ thấp ước tính cho doanh thu từ thuốc viên ngừa COVID-19 này.

Chắc chắn là Pfizer sẽ không thể kiếm được nhiều tiền từ Paxlovid tại nhiều quốc gia khác như ở Mỹ. Tuy nhiên, công ty cũng tạo ra doanh thu cho mỗi liệu trình điều trị nhiều hơn ở một số quốc gia. Và có những bằng chứng có vẻ thuyết phục cho thấy Pfizer đã cố ý hạ thấp ước tính doanh thu từ Paxlovid của mình.

Dấu hiệu trực tiếp từ công ty

Có một số dấu hiệu rõ ràng từ chính Pfizer trong cuộc gọi thu nhập Q4 cho thấy công ty sẽ kiếm được nhiều hơn 22 tỷ USD từ Paxlovid trong năm nay. Hãy cùng xem qua các nhận xét của bốn giám đốc điều hành của Pfizer trong cuộc gọi thu nhập vừa rồi.

Mikael Dolsten, chủ tịch nghiên cứu và phát triển y tế toàn cầu của Pfizer, cho biết công ty hy vọng Cơ quan Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm của Hoa Kỳ (FDA) sẽ đưa ra quyết định phê duyệt Paxlovid cho nhóm dân số có nguy cơ cao vào cuối năm nay. Ông cũng lưu ý rằng kết quả quan trọng từ một nghiên cứu lâm sàng đánh giá hiệu quả của loại thuốc này trong việc ngăn ngừa COVID-19 sau khi tiếp xúc với một thành viên gia đình bị nhiễm bệnh sẽ được công bố vào Q2/2022.

Nhận xét của Dolsten sẽ trở nên rõ ràng hơn nếu kết hợp với phát biểu của Angela Hwang, chủ tịch nhóm dược phẩm sinh học của Pfizer, trong cuộc gọi Q4. Bà nói: “Tôi nghĩ rằng chương trình lâm sàng đầy đủ [cho Paxlovid] cũng sẽ là một động lực khác cho việc ký hợp đồng và đặt hàng.” Nói cách khác, một kết quả lâm sàng tích cực cho thuốc viên ngừa COVID-19 này sẽ dẫn đến các đơn đặt hàng bổ sung - và doanh thu bổ sung cho công ty.

CFO Pfizer Frank D'Amelio đã nói rằng “nhu cầu đối với Paxlovid có tiềm năng cao hơn” so với mức 22 tỷ USD. Ông đã đề cập rằng Pfizer đang đàm phán với các chính phủ khác về các hợp đồng tiềm năng cho loại thuốc này.

Tuy nhiên, lập luận mạnh mẽ nhất cho thấy Pfizer đang cố tình hạ thấp hướng dẫn cho loại thuốc Paxlovid của họ đến từ CEO Albert Bourla. Trong cuộc gọi thu nhập Q4/2021, Bourla nói: “Rõ ràng là những con số có thể trở nên lớn hơn nhiều so với những gì chúng tôi có ngay bây giờ.” Ông giải thích trong thảo luận rằng hướng dẫn của Pfizer chỉ phản ánh các hợp đồng đã được ký hoặc chưa được ký nhưng đã chốt các điều khoản chính.

Củng cố sự tự tin

Với tất cả những yếu tố này, định giá của cổ phiếu Pfizer đang có vẻ cực kỳ rẻ. Cổ phiếu của ông lớn dược phẩm hiện đang giao dịch ở mức giá cao gấp 7,3 lần thu nhập dự kiến ​​dựa trên hướng dẫn cho năm 2022 của công ty. Tuy nhiên, chúng ta đã thấy rằng hướng dẫn này gần như chắc chắn là quá bi quan.

Đúng là có một số vấn đề không chắc chắn xung quanh khả năng tăng trưởng doanh thu liên quan đến COVID-19 của Pfizer (bao gồm thuốc viên Paxlovid và vắc-xin Comirnaty) sau năm nay. Tuy nhiên, công ty vẫn tự tin sẽ tạo ra mức tăng trưởng doanh thu ít nhất 6% mỗi năm từ nay đến năm 2025.

Nhiều chuyên gia Phố Wall kỳ vọng doanh thu của Pfizer sẽ sụt giảm trong giai đoạn từ năm 2025 đến năm 2030 do một số loại thuốc của họ hết hạn bảo hộ độc quyền. Tuy nhiên, Bourla đã lập luận trong cuộc gọi thu nhập Q4 rằng công ty sẽ tiếp tục tạo ra tăng trưởng doanh thu trong nửa sau của thập kỷ này. Ông đã liệt kê một số lý do đằng sau sự tự tin của mình, đặc biệt nhắc đến “mức độ bền vững của các sản phẩm liên quan đến COVID-19 của chúng tôi.”

Điểm mấu chốt là Pfizer là một công ty có lợi nhuận cao và có rất nhiều khả năng sẽ tiếp tục tạo ra tăng trưởng vững chắc trong nhiều năm tới. Và cổ phiếu của công ty cũng đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn, thậm chí có thể còn tốt hơn so với vẻ bề ngoài của các con số. Nói tóm lại, Pfizer có tiềm năng rất lớn là loại cổ phiếu nhà đầu tư “phải” mua khi giảm giá.

Huân Hà - Theo fool.com