Khuyến nghị: tăng quy mô nắm giữ McDonald's trước khi thị trường nhận ra mức giá chiết khấu của cổ phiếu

Cổ phiếu nhà hàng thức ăn nhanh đang có giá rất rẻ.

Theo hầu hết các thước đo, McDonald’s (MCD) là một khoản đầu tư nhàm chán. Nhận định này không phải là để tạo ra sự hoài nghi đối với biểu tượng kinh doanh của Mỹ. Tuy nhiên, ngay cả trong lĩnh vực tiêu dùng, nó cũng không gây ra vấn đề khó chịu gì (nếu bỏ qua vấn đề sức khỏe). Công ty tồn tại và thường là cái tên chỉ được chọn khi không còn lựa chọn nào khác. Theo định nghĩa này, công ty là một lựa chọn đầu tư có giá trị. Nhưng điều đó cũng có nghĩa là nhà đầu tư không thực sự theo đuổi cổ phiếu MCD.

Tuy nhiên, một điều rõ ràng là việc ông lớn thức ăn nhanh không có các yếu tố kích thích đang biến cổ phiếu thành một lựa chọn phù hợp vào thời điểm này. Ngay cả khi dữ liệu lạm phát đi đúng hướng, nhiều hộ gia đình ở Mỹ vẫn đang chịu áp lực. “Có một số thứ bạn có thể ngừng mua hoặc kéo dài thời gian,” Mark Dye ở Port St. Lucie, Florida, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với AP.

Và đó không phải là bằng chứng cá nhân duy nhất về những khó khăn của người tiêu dùng. Richard Priedits ở Grand Rapids, Michigan cũng nhận xét “Chúng tôi đang sử dụng thẻ tín dụng nhiều hơn.” Cổ phiếu MCD rõ ràng là một lựa chọn đầu tư vào tiêu dùng không thiết yếu. Tuy nhiên, do McDonald’s hoạt động ở bậc thang thấp hơn của hiệu ứng giá cả, thương hiệu thức ăn nhanh trông sẽ hấp dẫn hơn nhiều so với các món ăn đắt tiền hơn.

Cổ phiếu MCD có thể không nhận được sự tôn trọng xứng đáng vì cạnh tranh. Cụ thể, Starbucks – công ty có bội số định giá tương tự như McDonald’s – đã chứng tỏ khả năng phục hồi tốt hơn. Tuy nhiên, trật tự này có thể thay đổi. Do đó, nhà đầu tư nên xem xét kỹ hơn cổ phiếu MCD.

SBUX đánh bại cổ phiếu MCD về mặt thị phần

Mặc dù nhà đầu tư có thể phân tích hiệu suất thu nhập của McDonald’s, Starbucks và các đối thủ cạnh tranh khác trong ngành bán lẻ thực phẩm và đồ uống, có lẽ sẽ sáng suốt hơn nếu xem xét dữ liệu thị phần. Bằng cách này, chúng ta có thể kiểm tra sự tiến bộ của công ty này so với công ty kia. Khi làm điều đó với cổ phiếu SBUX và MCD, kết quả sẽ được ghi nhận không thuận lợi cho McDonald's.

Cụ thể, Cục điều tra dân số Mỹ cung cấp dữ liệu doanh số bán lẻ cho ngành dịch vụ cửa hàng thực phẩm và đồ uống. Hồi quý I năm 2019, McDonald’s đã chiếm 8,13% thị phần ngành bán lẻ thực phẩm/đồ uống. Trong khi đó, Starbucks đã bắt đầu quý I năm đó với 10,21% thị phần.

Đương nhiên, tác động ban đầu của cuộc khủng hoảng COVID-19 và những tin đồn ầm ĩ sau đại dịch đã dẫn đến một giai đoạn thăng trầm đối với vị thế của cả 2 công ty trong lĩnh vực bán lẻ. Tuy nhiên, ở lần thống kê gần đây nhất (quý II năm 2023), McDonald’s đã chứng kiến thị phần của mình giảm rõ rệt xuống còn 7,34%. Ngược lại, thị phần của Starbucks tăng nhẹ lên 10,35%.

Như đã đề cập ở trên, cả hai công ty đều có hệ số định giá tương tự nhau và không có doanh nghiệp nào đặc biệt đáng chú ý. Ví dụ: hệ số giá trên thu nhập của McDonald là 26,07 lần trong khi của Starbucks là 30,60 lần. Hiện tại, hệ số PE cho lĩnh vực bán lẻ (tạp hóa và thực phẩm) đang ở mức 16,75 lần. Dĩ nhiên bạn có thể nói rằng MCD có định giá tương đối thấp hơn. Nhưng một lần nữa, cả hai chỉ số đều không có gì nổi bật về mặt khách quan.

Do định giá có vẻ ngang bằng, người chiến thắng giữa hai công ty này có vẻ là Starbucks với thị phần lớn hơn. Về cơ bản, công ty cà phê đã duy trì được thị phần trong khi McDonald's trượt dốc.

Thông thường, hầu hết nhà đầu tư có thể muốn tránh đi ngược dòng đối với các cổ phiếu blue chip lớn vì thiếu tính năng động trong tăng trưởng. Là những doanh nghiệp trưởng thành, cả McDonald’s và Starbucks đều không có nhiều lựa chọn khả thi để mở rộng. Hiện tại còn rất ít quốc gia không bị ảnh hưởng bởi chủ nghĩa tư bản Mỹ.

Tuy nhiên, có hai yếu tố trong dài hạn có thể có lợi cho McDonald's.

Xu hướng bình thường hóa xã hội mang lại lợi ích cho McDonald's nhiều hơn so với đối thủ

Đầu tiên, cuộc cách mạng làm việc từ xa trỗi lên trong thời kỳ Covid có thể đang dần đi đến hồi kết. Thứ hai, áp lực suy thoái có thể gia tăng, khuyến khích người tiêu dùng tìm đến các giao dịch chất lượng thấp hơn nhưng có giá rẻ hơn.

Về cuộc cách mạng làm việc, xu hướng quay trở lại văn phòng đang dần trở thành một điều tất yếu. Ngay cả Zoom Video Communications – một nền tảng hội nghị truyền hình giúp dễ dàng chuyển đổi sang làm việc từ xa trong thời kỳ đại dịch – gần đây cũng đã yêu cầu những nhân viên sống trong bán kính 50 dặm đến văn phòng của họ làm việc tại chỗ 2 ngày một tuần.

Thành thật mà nói, quyết định này có vẻ không công bằng một cách tàn nhẫn, có lợi cho một số người và làm thiệt hại những người khác chỉ dựa trên khoảng cách đi lại. Vì vậy, Zoom có thể sẽ yêu cầu tất cả mọi người quay lại văn phòng một ngày không xa.

Nói về xúc tác thứ hai, những lo ngại về suy thoái kinh tế rất đa dạng nhưng vẫn là một khả năng rất thực tế. Và nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thất bại trong việc thiết lập một tình huống hạ cánh mềm thì không chỉ các nhà tuyển dụng quay trở lại với truyền thống (tức là buộc nhân viên quay trở lại văn phòng), các nhân viên cũng sẽ tìm cách để trở lại vào cánh cửa văn phòng đó.

Nếu chuyện này xảy ra, bạn có thể mong đợi hiệu ứng mua hàng giảm giá phát huy tác dụng mạnh mẽ. Và điều đó sẽ làm cho cổ phiếu MCD trở nên hấp dẫn hơn khi người tiêu dùng chuyển từ Starbucks đắt tiền sang McDonald's rẻ hơn.

Huân Hà - theo nasdaq