Lãi suất tăng, giá trái phiếu giảm; nhà đầu tư có thể chuẩn bị những gì?

Lãi suất đang tăng, và do đó, giá trái phiếu đang giảm. Điều đó có nghĩa là đã đến lúc nhà đầu tư phải vạch ra một chiến lược cho phân bổ tài sản thu nhập cố định trong danh mục đầu tư của mình.

Hôm 16 tháng 3, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã thông qua lần tăng lãi suất đầu tiên trong hơn 3 năm. Các thành viên ngân hàng trung ương cũng dự kiến ​​sẽ có thêm 6 lần tăng lãi suất nữa trong thời gian còn lại của năm nay - một lần tăng cho mỗi cuộc họp chính sách từ nay đến cuối năm.

Kể từ đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã cho biết tại một hội nghị với các nhà kinh tế vào thứ Hai tuần trước rằng ngân hàng trung ương có thể tăng lãi suất mạnh mẽ hơn nữa – nếu cần – để giảm lạm phát. Phố Wall đã nâng cao kỳ vọng về một lập trường cứng rắn hơn từ Fed. Các nhà giao dịch đang dự đoán sẽ có các đợt tăng lãi suất 0,5 điểm phần trăm tại các cuộc họp ngân hàng trung ương sắp tới.

Tin tức này không phải là tin tốt đối với các nhà đầu tư đang nắm giữ trái phiếu vì lợi suất chuyển động ngược chiều với giá trái phiếu. Jamie Hopkins, thành viên hợp danh phụ trách bộ phận các giải pháp làm giàu tại Carson Wealth Management Group, cho biết: “Những gì chúng ta đã thấy là lợi suất tăng và danh mục đầu tư trái phiếu giảm giá trị.”

Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu thường sẽ tăng theo. Sau đó, trái phiếu mới phát hành sẽ trả cho nhà đầu tư lãi suất cao hơn so với trái phiếu cũ. Đổi lại, điều này có thể khiến các nhà đầu tư bán trái phiếu cũ của họ để mua trái phiếu mới và khiến trái phiếu giảm giá.

Christine Benz, giám đốc tài chính cá nhân tại Morningstar cho biết: “Đó chắc chắn là điều để quan tâm hàng đầu đối với nhiều nhà đầu tư, bạn không nhất thiết sẽ có lợi nếu lãi suất tăng và bạn bán ra trong khoảng thời gian thay đổi lãi suất này.”

Trong bối cảnh lãi suất đang thay đổi, dưới đây là cách để bạn chuẩn bị cho danh mục đầu tư của mình.

Suy nghĩ lại các chiến lược trái phiếu

Theo Kathy Jones, trưởng chuyên gia chiến lược tài sản thu nhập cố định tại Charles Schwab, các nhà đầu tư đang đánh giá lại phân bổ cho tài sản thu nhập cố định của họ cần phải theo dõi chặt chẽ 2 yếu tố: thời gian đáo hạn bình quân và rủi ro tín dụng.

Thời gian đáo hạn bình quân là thước đo độ nhạy cảm của trái phiếu đối với lãi suất. Có một số yếu tố giúp tìm ra thời gian đáo hạn bình quân, bao gồm cả lãi suất của trái phiếu và thời gian đáo hạn của trái phiếu. Trái phiếu có thời gian đáo hạn bình quân dài có xu hướng nhạy cảm nhất với lãi suất. Trong khi đó, rủi ro tín dụng đề cập đến rủi ro vỡ nợ của tổ chức phát hành trái phiếu.

Theo Chip Hughey, giám đốc điều hành bộ phận thu nhập cố định của Truist Advisory Services, chiến lược thang trái phiếu là một cách để các nhà đầu tư quản lý rủi ro lãi suất.

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đang tăng lên cao hơn

Chiến lược thang trái phiếu là chiến lược mua trái phiếu với các ngày đáo hạn khác nhau. Chiến lược này giúp các nhà đầu tư không bị bó buộc vào một mức lãi suất duy nhất và đồng thời cho phép họ tái đầu tư số tiền thu được từ các trái phiếu đã đáo hạn vào trái phiếu mới có kỳ hạn dài hơn.

Hughey nói: “Thang trái phiếu là một cấu trúc danh mục đầu tư đã được thử nghiệm và hoạt động tốt vì một lý do chính đáng. Nó hoạt động theo phương thức tối ưu hiệu quả về chi phí. Khi bạn ở trong một môi trường lợi nhuận đang tăng như môi trường của chúng ta ở thời điểm hiện tại, đó là một chiến lược khả thi.”

Jones của Charles Schwab cho biết bà ủng hộ việc giữ thời gian đáo hạn bình quân ở mức thấp khi Fed tăng lãi suất. Bà cũng thích cách tiếp cận của chiến lược barbell. Trong chiến lược đầu tư thu nhập cố định này, nhà đầu tư chỉ mua trái phiếu ngắn hạn và trái phiếu có kỳ hạn dài nhất.

“Chúng ta có một số phân bổ dài hạn và một số phân bổ ngắn hạn chỉ để tận dụng thực tế là mỗi khi Fed thắt chặt như hiện nay, bạn sẽ kết thúc với một đường cong lợi suất phẳng hơn,” bà nói. “Vì vậy, một chiến lược barbell có thể hợp lý.”

Ba bước nhà đầu tư có thể thực hiện ngay bây giờ

Điểm vướng mắc đối với các nhà đầu tư tài sản thu nhập cố định là chiến lược thang trái phiếu và chiến lược barbell đều đòi hỏi quản lý tích cực.

Chuyên gia Benz của Morningstar nói: “Tôi có xu hướng không phải là một người đam mê mua trái phiếu, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư cá nhân. Đa dạng hóa một cách thích hợp với thang trái phiếu là một việc phức tạp và có thể rất khó.”

Dưới đây là 3 bước mà các nhà đầu tư cá nhân có thể thực hiện khi lãi suất tăng cao.

Cân nhắc quỹ trái phiếu được quản lý tích cực với chi phí thấp: thuê các chuyên gia quản lý tài sản thu nhập cố định. “Bạn sẽ muốn có một người quản lý năng động, cẩn thận với rủi ro chất lượng tín dụng và rủi ro về thời gian đáo hạn bình quân,” Benz nói. “Ý kiến ​​của tôi là mua các quỹ trái phiếu chi phí thấp.” Các công ty quản lý quỹ mà bà khuyến nghị bao gồm Fidelity, Baird và Dodge & Cox.

Xem lại việc phân bổ tài sản của bạn: Lợi suất trái phiếu tăng lên cao hơn có nghĩa là giá trái phiếu đang giảm, điều này có thể ảnh hưởng đến phân bổ tài sản và tiếp xúc rủi ro của bạn. “Danh mục đầu tư trái phiếu của bạn có thể giảm 6% hoặc 7%, và thay vì tỷ lệ phân bổ 50-50 giữa trái phiếu và cổ phiếu, bạn có thể đang phân bổ ở mức 75-25,” Hopkins nói. “Theo dõi tổng phân bổ của bạn khi lãi suất thay đổi.”

Suy nghĩ lại cách bạn đang sử dụng phần thu nhập cố định của mình: Hãy lưu ý đến thời gian nắm giữ trái phiếu và mục đích của bạn để bạn không bán hết tài sản thu nhập cố định khi giá đang giảm. Điều này đặc biệt quan trọng đối với những người về hưu.

Benz cho biết: “Không nắm giữ trái phiếu cho các khoản chi tiêu ngắn hạn có vẻ là khuyến nghị đúng đắn cho môi trường này. Vì vậy, bạn nên giữ tiền mặt cho 2 năm chi tiêu hoặc bất kỳ khoản chi tiêu nào bạn muốn có trong 2 năm tới.”

Huân Hà - Theo cnbc.com