Lựa chọn mua tốt hơn: cổ phiếu Amazon so với Costco

Những công ty thống trị này đã là những khoản đầu tư tuyệt vời trong quá khứ.

Khi xem xét các cổ phiếu hàng đầu để mua, nhà đầu tư có thể đặt mình vào vị thế người tiêu dùng để có được một số thông tin chi tiết có giá trị. Có lẽ không có hai công ty nào cung cấp trải nghiệm khách hàng tốt hơn ông lớn công nghệ Amazon (AMZN) và nhà điều hành các cửa hàng giảm giá Costco (COST). Và cả hai cổ phiếu đều có hiệu suất tốt hơn chỉ số Nasdaq Composite trong thập kỷ qua.

Nhưng cổ phiếu vốn hóa lớn nào đáng mua hơn vào lúc này? Hãy cùng xem xét giá trị đầu tư của cả hai.

Lập luận cho Amazon

Amazon chắc chắn đã dẫn đầu xu hướng mua sắm trực tuyến. Công ty đã chuyển từ chỉ bán sách vào những năm 1990 sang bán mọi thứ có thể tưởng tượng được trên trang web cực kỳ phổ biến của mình. Amazon.com đã có 2,8 tỷ lượt truy cập trong tháng 7, cho thấy phạm vi tiếp cận rộng lớn của họ.

Trong quý gần đây nhất (quý 2 năm 2023, kết thúc vào ngày 30 tháng 6), các cửa hàng trực tuyến và dịch vụ người bán bên thứ ba của công ty, liên quan đến hoạt động thương mại điện tử, đã tạo ra doanh thu 85 tỷ USD. Theo Statista, gần 4/10 USD chi tiêu trực tuyến ở Mỹ là trên Amazon.

Mua sắm trên Amazon là điều không cần bàn cãi đối với khách hàng Prime. Ước tính có hơn 200 triệu người đăng ký dịch vụ này trên toàn thế giới. Prime cung cấp giao hàng miễn phí cho hàng triệu mặt hàng. Người tiêu dùng đã phát triển mức độ gắn bó nhất định với sản phẩm cũng có quyền truy cập vào chương trình giải trí trực tuyến và các đặc quyền khác như giảm giá tại Whole Foods.

Quy mô của công ty là chìa khóa thành công. Không nhà bán lẻ nào khác có thể cạnh tranh với mạng lưới logistics khổng lồ bao gồm các trung tâm xử lý đơn hàng và tài xế của Amazon. Sự phát triển không ngừng của trí tuệ nhân tạo (AI) và các công nghệ thay đổi cuộc chơi khác sẽ giúp cải thiện khả năng tự động hóa hoạt động của Amazon để phục vụ khách hàng tốt hơn.

Bên cạnh việc sở hữu nền tảng thương mại điện tử thống trị nhất, các cổ đông của Amazon còn được tiếp cận với các phân khúc mới chớm nở khác. Amazon Web Services (AWS), bộ phận điện toán đám mây của công ty, có thị phần dẫn đầu trong ngành. Và nhà đầu tư có thể chưa biết về nỗ lực thành công của công ty trong lĩnh vực quảng cáo kỹ thuật số, đã tạo ra doanh thu 10,7 tỷ USD trong quý trước. Điều này sẽ giúp tăng thêm sự đa dạng cho hoạt động của công ty.

Lập luận cho Costco

Bất chấp sự phát triển ấn tượng của Amazon trong vài thập kỷ qua, Costco vẫn là một công ty đáng gờm trong lĩnh vực bán lẻ. Minh chứng rõ ràng là doanh thu ròng năm tài chính 2022 đã đạt 223 tỷ USD.

Tại 852 nhà kho nằm rải rác ở 14 quốc gia khác nhau, Costco cung cấp từ hàng tạp hóa, quần áo đến đồ nội thất và đồ điện tử với mức giá thấp nhất có thể tìm thấy. Mặc dù gần đây phải đối mặt với một chút suy thoái, tổng doanh thu trong 5 năm tài chính vừa qua cũng đã tăng với tốc độ gộp hàng năm đến 12%.

Costco vận hành mô hình kinh doanh dựa trên chương trình thành viên. Vì vậy, không phải ai cũng có thể mua sắm tại các cửa hàng của công ty. Điều này mang lại cho họ một nguồn doanh thu ổn định, có thể dự đoán và mang tính định kỳ với tỷ suất lợi nhuận rất cao.

Và điều đó dẫn đến việc đội ngũ quản lý không thực sự đặt mục tiêu kiếm nhiều tiền từ việc bán hàng mà thay vào đó tập trung vào việc cung cấp trải nghiệm mua sắm tốt nhất để thúc đẩy lòng trung thành lớn hơn từ cơ sở thành viên.

Một cuộc tranh luận thú vị sẽ là thảo luận xem liệu tùy chọn thành viên của Costco có mang lại giá trị tốt hơn Amazon Prime hay không. Cho đến nay, Costco vẫn đứng vững trước sự phát triển của mua sắm trực tuyến.

Số thành viên hộ gia đình hiện tại là 69,1 triệu, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước, với tỷ lệ gia hạn trên toàn thế giới cao kỷ lục đến 90,5% trong quý trước. Đó là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy người tiêu dùng vẫn coi trọng việc đến các cửa hàng, đặc biệt là những cửa hàng chăm sóc khách hàng theo cách Costco làm.

Hoạt động kinh doanh của Costco vẫn đang trong quá trình mở rộng, với 23 nhà kho mới dự kiến sẽ được mở vào năm tài chính 2023. Trung Quốc, quốc gia đông dân thứ hai thế giới, là thị trường quan trọng mà đội ngũ lãnh đạo đang tìm cách thâm nhập sâu hơn.

Nhìn vào định giá

Thật khó để không đánh giá cao những đặc điểm tích cực của cả hai doanh nghiệp đầu ngành này. Nhưng yếu tố quyết định quan trọng nhất mà nhà đầu tư nên xem xét là định giá. Hiện tại, Costco đang giao dịch ở mức giá trên doanh thu (P/S) gần 1,1 lần, đắt hơn đáng kể so với mức định giá trung bình của công ty trong 10 năm qua.

Trong khi đó, cổ phiếu Amazon đang được bán với tỷ lệ P/S 2,8 lần. Mức định giá cao hơn Costco có thể được lý giải tốt do ông lớn công nghệ hiện đang tăng trưởng nhanh hơn. Thêm nữa, con số này cũng thấp hơn đáng kể so với mức định giá trung bình 10 năm của cổ phiếu. Với giá mua hấp dẫn hơn so với trong quá khứ và nhiều lựa chọn hơn trong dài hạn, Amazon có vẻ là cổ phiếu tốt hơn để mua vào lúc này.

Investo - Trang tin thị trường chứng khoán mỹ hàng đầu Việt Nam.

Huân Hà - theo fool