Lý do thương vụ của AT&T với Discovery là thắng lợi cho nhà đầu tư

Ông lớn viễn thông AT&T đang hợp tác với ông lớn mạng truyền hình cáp Discovery để thành lập một công ty truyền thông mới. Sau đây là lý do tại sao thương vụ này là một thắng lợi cho nhà đầu tư.

Khi AT&T (NYSE:T) công bố thỏa thuận hợp nhất bộ phận giải trí WarnerMedia của mình với công ty mạng truyền hình cáp khổng lồ Discovery (NASDAQ:DISC.A) (NASDAQ:DISCK) vào ngày 17 tháng 5, cổ phiếu AT&T đã rơi thẳng đứng trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Cổ phiếu sau đó đã tiếp tục trượt xuống thấp hơn trong sáu tháng liên tục và dao động gần mức đáy trong 52 tuần vào gần cuối tháng 11.

Thương vụ sáp nhập này sẽ làm giảm cổ tức của AT&T. Tuy nhiên, điều đó là hợp lý khi công ty không còn doanh thu của bộ phận WarnerMedia. Đổi lại, các cổ đông của AT&T sẽ nhận được cổ phiếu trong công ty mới với tên gọi Warner Bros. Discovery. Và đây có thể là một chiến thắng cho các cổ đông.

Warner Bros. Discovery được định vị để có nhiều năm tăng trưởng trong khi việc chia tách với WarnerMedia sẽ cho phép các nhà đầu tư AT&T định giá tốt hơn thực thể viễn thông mạnh mẽ của công ty. Hãy cùng xem xét WarnerMedia và Discovery để có một ý tưởng về sức mạnh tiềm tàng của công ty truyền thông sắp được thành lập.

Sự hồi sinh của WarnerMedia

Khi đại dịch xảy ra vào năm ngoái, WarnerMedia đã bị ảnh hưởng nặng nề do các rạp chiếu bị đóng cửa, các sự kiện thể thao bị hủy bỏ và các nhà quảng cáo giảm bớt chi tiêu. Kết quả là doanh thu trong năm 2020 của bộ phận này đã giảm 13,7% so với năm 2019.

Nhưng vào năm 2021, WarnerMedia này đã phục hồi mạnh mẽ, kiếm được 25,8 tỷ USD doanh thu trong ba quý đầu năm, tăng 17,7% so với con số 21,9 tỷ USD của cùng kỳ năm 2020.

Dịch vụ truyền phát trực tuyến của WarnerMedia, HBO Max, đã góp phần quan trọng vào tăng trưởng doanh thu. Dịch vụ này đã ra mắt vào tháng 5 năm 2020; kể từ đó, hoạt động kinh doanh trực tiếp đến người tiêu dùng của WarnerMedia đã liên tục tăng doanh thu và số lượng người dùng đăng ký HBO mỗi quý.

NGUỒN DỮ LIỆU: AT&T.

Các dự báo cho rằng HBO Max sẽ vượt qua cột mốc 100 triệu người dùng đăng ký trong hai năm tới. Với phần lớn người dùng đăng ký hiện tại đến từ Hoa Kỳ, dịch vụ sẽ có một cơ hội lớn để tăng trưởng trên thị trường quốc tế.

HBO Max không phải là lý do duy nhất đằng sau thành công của WarnerMedia. Doanh thu rạp chiếu cũng đang phục hồi tốt sau sụt giảm trong năm 2020. Trong Q3, công ty đã tạo ra 1,3 tỷ USD doanh thu từ các phòng vé, con số cao nhất kể từ Q4/2019. Với những bộ phim ăn khách như Dune và các tài sản trí tuệ phổ biến như Batman, doanh thu rạp chiếu của WarnerMedia đang được định vị tốt để tiếp tục tăng trưởng thêm nữa.

Hoạt động kinh doanh quảng cáo của WarnerMedia cũng được kích hoạt trở lại. Mặc dù doanh thu quảng cáo trong Q3 đã giảm 12,4% so với cùng kỳ năm ngoái do không trùng khớp với thời gian diễn ra các sự kiện thể thao và chi tiêu cho quảng cáo chính trị thấp hơn, doanh thu quảng cáo trong ba quý đầu năm 2021 đã tăng 15,1% lên 4,9 tỷ USD.

Điểm mạnh của Discovery

Discovery bổ sung thế mạnh của riêng mình trong công ty hợp nhất. CEO của Discovery, David Zaslav, sẽ nắm quyền điều hành công ty mới. Ông đã giữ chức CEO của Discovery từ trước khi công ty niêm yết công khai trên sàn chứng khoán vào năm 2008.

Dưới sự chỉ đạo của Zaslav, công ty đã tung ra sản phẩm truyền phát trực tuyến của riêng mình vào đầu năm nay. Kể từ đó, Discovery đã thu hút được 20 triệu thuê bao cho dịch vụ tính đến cuối Q3, tăng 3 triệu so với con số của Q2.

Dịch vụ truyền phát trực tuyến đã giúp doanh thu Q3 của công ty tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái lên 3,2 tỷ USD. Sau ba quý đầu năm, doanh thu 9 tỷ USD của Discovery đã đưa công ty vào một vị trí tốt để vượt qua tổng doanh thu của cả năm 2020 là 10,7 tỷ USD vào cuối năm nay.

Thành công của Discovery không chỉ nhờ vào những người dùng đăng ký dịch vụ truyền phát trực tuyến mới. Thu nhập từ quảng cáo của công ty cũng đã tăng vọt trở lại sau sụt giảm do đại dịch gây ra vào năm 2020, đặc biệt là ở các thị trường quốc tế, nơi công ty có mức tăng trưởng 28% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q3.

Kết quả Q3 theo sau mức tăng khổng lồ 88% so với cùng kỳ năm ngoái của doanh thu trên thị trường quốc tế trong Q2. Tổng cộng, doanh thu từ quảng cáo đã tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái lên 4,5 tỷ USD trong ba quý đầu năm 2021.

Discovery cũng quản lý tốt tình hình tài chính của mình. Tổng tài sản 34,3 tỷ USD đã làm lu mờ tổng nợ 20,9 tỷ USD trong quý trước. Công ty cũng có 3,1 tỷ USD tiền và các khoản tương đương tiền trong Q3 với dòng tiền tự do dương ở mức 1,6 tỷ USD từ đầu năm đến nay. Việc hợp nhất với WarnerMedia sẽ giúp công ty tiết kiệm chi phí và cải thiện tình hình tài chính của mình.

Một chiến thắng cho các cổ đông

Discovery là một bổ sung rất tốt cho WarnerMedia. Danh mục các mạng truyền hình nội dung phi hư cấu của Discovery, chẳng hạn như Animal Planet và Food Network, sẽ bổ sung cho các dịch vụ nội dung hư cấu nổi tiếng của WarnerMedia, bao gồm những cái tên như Friends và loạt phim Harry Potter.

Cho đến khi thương vụ sáp nhập xảy ra, nhà đầu tư có thể nhận được cổ tức ở mức cao của AT&T, hiện đang có tỷ suất 8,62%, bằng cách mua cổ phiếu viễn thông này ngay bây giờ. Khi thương vụ sáp nhập hoàn tất vào giữa năm 2022, các cổ đông của AT&T sẽ nhận được 71% cổ phần trong công ty mới Warner Bros. Discovery. Từ đó, nhà đầu tư sẽ có thể tiếp tục bỏ túi cổ tức từ AT&T đồng thời hưởng lợi từ cơ hội tăng trưởng của Warner Bros. Discovery.

Với một công ty truyền thông Warner Bros. Discovery có tiềm năng mạnh mẽ, và một công ty viễn thông khổng lồ AT&T vẫn đang trong giai đoạn đầu của quá trình triển khai mạng 5G, nhà đầu tư có thể mong đợi những cơ hội hấp dẫn từ cả hai công ty trong những năm sắp tới.

Huân Hà - Theo fool.com