Săn cổ phiếu dược: Mã có tiềm năng tăng từ 1.000$ lên tới… 10.000$

Những điểm chính

• Các cổ phiếu tăng trưởng như Hims & Hers Health đã đánh bại thị trường ngày nay.
• Bất chấp sự cạnh tranh gay gắt, công ty này có một con đường tăng trưởng mạnh mẽ và sẵn sàng để tăng vọt.
• Vốn hóa thị trường nhỏ và định giá rẻ của cổ phiếu mang đến triển vọng tăng trưởng hấp dẫn.

Trong thị trường có tâm lý lo sợ, các nhà đầu tư táo bạo có thể tìm thấy cơ hội lớn.

Rõ ràng là các cổ phiếu tăng trưởng đang chao đảo trong bối cảnh thị trường đi xuống gần đây. Song thị trường chứng khoán thường đền đáp cho sự kiên nhẫn: những người sẵn sàng vượt qua tầm nhìn ngắn hạn có thể tìm thấy những kho báu ẩn dấu.

Công ty chăm sóc sức khỏe từ xa Hims & Hers Health (HIMS 2,20%) có thể là một trong những kho báu như vậy. Nhưng điều gì khiến cổ phiếu này nổi trội so với số đông các cổ phiếu khác, và mức độ sẵn sàng của công ty cho một sự tăng trưởng ngoạn mục đến đâu? Hãy đi sâu vào các nguyên tắc cơ bản để tìm hiểu.

Hầu hết mọi người ở Hoa Kỳ chữa các vấn đề sức khỏe của họ theo hai cách: sử dụng các sản phẩm không kê đơn và các sản phẩm theo đơn từ chuyên gia y tế. Hims & Hers Health kết hợp hai kiểu này để cung cấp một trung tâm thuốc một điểm.

Nguồn ảnh: Getty Images.

Hims & Hers Health là một công ty từ xa cung cấp dịch vụ tư vấn y tế trực tuyến chi phí thấp. Bệnh nhân có thể nhắn tin, gọi điện hoặc trò chuyện video với các chuyên gia chăm sóc sức khỏe để thảo luận về một loạt bệnh. Sau khi tư vấn, bác sĩ có thể kê đơn các loại thuốc có thể mua tại các hiệu thuốc gần nhà hoặc giao trực tiếp đến tận nhà bệnh nhân. Đồng thời, Hims & Hers Health cũng hoạt động như một thương hiệu hướng tới người tiêu dùng, bán nhiều sản phẩm và chất bổ sung khác nhau dưới tên bán lẻ "hims" và "hers". Các sản phẩm chung này có thể mua qua cửa hàng trực tuyến và tại các nhà bán lẻ nổi tiếng trên khắp Hoa Kỳ.

Mô hình này hướng tới chăm sóc người tiêu dùng với các vấn đề sức khỏe ở mức độ nhẹ theo phương thức kỹ thuật số. Công ty ban đầu xâm nhập thị trường bằng cách điều trị các loại bệnh như rụng tóc và rối loạn cương dương, nhưng sau đó đã mở rộng sang các lĩnh vực như chăm sóc sức khỏe ban đầu và sức khỏe tâm thần.

Nguồn tài chính mạnh mở ra con đường tăng trưởng đầy hứa hẹn

Mô hình kinh doanh rất hấp dẫn, nhưng điều gì khiến Hims & Hers Health trở nên khác biệt trong thị trường chăm sóc sức khỏe kỹ thuật số và trực tiếp đến người tiêu dùng đang cạnh tranh rất gay gắt này? Vào cuối năm 2020, gã khổng lồ UnitedHealth đã ra mắt Optum Store, một hệ thống phân phối trực tiếp đến người tiêu dùng hoạt động tương tự như hiệu thuốc trực tuyến của Hims & Hers Health. Teladoc cũng là một công ty hàng đầu trong các giải pháp chăm sóc sức khỏe ảo và chăm sóc sức khỏe từ xa. Các công ty tư nhân, như Ro, cũng đi theo một mô hình kinh doanh gần giống với mô hình của Hims & Hers Health. Các nhà đầu tư coi sự cạnh tranh này có nghĩa là Hims & Hers Health không có lợi thế khác biệt, do đó cổ phiếu của họ chỉ có giá khoảng 4 USD/cổ phiếu, giảm đáng kể so với mức giá SPAC (công ty mua lại mục đích đặc biệt) ban đầu là 10 USD/cổ phiếu.

Tuy nhiên, những con số đằng sau công ty này lại nói lên một câu chuyện khác. Mặc dù thực tế là Hims & Hers Health không kinh doanh mảng sản phẩm theo toa độc quyền hiện đang phát triển, nhưng thương hiệu của họ vẫn gây được tiếng vang đối với người tiêu dùng trong một thị trường rộng lớn. Từ quý 1 năm 2019 đến quý 4 năm 2021, Hims & Hers Health có số lượng đăng ký định kỳ tăng từ 157.000 lên 609.000. Hoạt động kinh doanh từ xa của họ cũng phát triển ổn định: Số lượt tư vấn hàng năm tăng hơn 450% trong vòng ba năm

Kết quả của sự tăng trưởng này là doanh thu tăng 117% hàng năm từ năm 2018 đến năm 2021, đạt 272 triệu đô la trong năm tài chính gần nhất. EBITDA(thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao tài sản hữu hình và vô hình) không GAAP của họ là âm 30 triệu đô la trong năm 2021. Nhưng con số âm đó không phải là vấn đề gì để hoảng sợ bởi Hims & Hers Health có gần 250 triệu đô la tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn trên bảng cân đối kế toán, có nghĩa là họ có tiền để đầu tư cho sự tăng trưởng trong những quý tới. Tỷ suất lợi nhuận gộp 75% của công ty trong năm 2021 thể hiện mức tăng hàng năm 197% kể từ năm 2018; những mức tỷ suất lợi nhuận ngày càng tăng này cho thấy rằng doanh nghiệp sẽ có lãi theo thời gian khi doanh thu tiếp tục tăng.

Biến 1.000 đô la thành 10.000 đô la

Mặc dù tăng trưởng mạnh như vậy nhưng thị trường vẫn chưa tha thiết với cổ phiếu Hims & Hers Health. Điều này có thể là do một số yếu tố: công ty đã niêm yết cổ phiếu thông qua sáp nhập SPAC, các nhà đầu tư coi chăm sóc sức khỏe từ xa như một "hàng hóa", hay môi trường lạm phát cao đang gây áp lực lên cổ phiếu trên diện rộng. Cho dù bạn phân tích theo cách nào, doanh thu của Hims & Hers Health đã tăng lên đáng kể trong năm qua trong khi giá cổ phiếu lại giảm.

Dữ liệu HIMS của YCharts

Doanh thu cả năm 2021 của công ty là 271 triệu đô la và vốn hóa thị trường khoảng 900 triệu đô la, cổ phiếu hiện đang giao dịch với tỷ lệ giá trên doanh số chỉ hơn 3. Trong bối cảnh một số công ty công nghệ có con số tương tự giao dịch ở tỷ lệ P/S từ 15 đến 25, cổ phiếu Hims & Hers Health trông rất giống một món hời.

Đối thủ cạnh tranh Ro đã được định giá 5 tỷ đô la vào năm 2021 dựa trên doanh thu năm 2020 là 230 triệu đô la. Hims & Hers Health báo cáo doanh thu cao hơn một chút (272 triệu đô la vào năm 2021), nhưng ở mức 1/5 giá trị vốn hóa thị trường. Chúng ta có thể kỳ vọng về mức định giá cao hơn đối với Hims & Hers trong tương lai gần, đặc biệt nếu công ty có thể tiếp tục tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ.

Điều đó sẽ không xảy ra trong một sớm một chiều, nhưng Hims & Hers Health rất có thể phát triển ổn định để đạt mức vốn hóa thị trường từ 8 đến 10 tỷ USD. Rõ ràng công ty đang có kế hoạch mở rộng trên quy mô lớn: họ vừa tung ra một ứng dụng điện thoại thông minh và thực hiện nhiều giao dịch bán lẻ khác nhau trong năm qua mà vẫn chưa được phản ánh vào thu nhập. Nếu bạn có thể vượt qua thị trường ngày nay và có khung thời gian là năm năm hoặc lâu hơn, Hims & Hers Health có thể đạt doanh thu từ 1 tỷ đến 2 tỷ đô la. Thậm chí một mức tăng giá khiêm tốn cũng có thể tạo ra lợi nhuận to lớn, biến khoản đầu tư 1.000 đô la ngày nay thành một thứ gì đó lớn hơn rất nhiều.

Hoàng Dương - Theo fool.com