Merck so với Pfizer: đầu tư chứng khoán mã COVID nào tốt hơn?

• Vaccine corona của Pfizer đang mang lại cho hãng dược này nguồn doanh thu hàng tỷ đô.
• Thuốc uống kháng virus của Merck có thể sẽ tìm được thị trường ngách, nhưng sẽ phải đối mặt với nguy cơ bị cạnh tranh.
• Thuốc uống kháng virus của Pfizer có vẻ sẽ có tiềm năng chiến thắng lớn hơn so với Merck.

Là hai trong số các công ty dược phẩm lớn nhất thế giới, Pfizer (NYSE:PFE) và Merck (NYSE:MRK) là những đối thủ cạnh tranh gay gắt và nặng ký đối với nhau trên thị trường thuốc chữa Covid. Mặc dù cả hai đều kinh doanh có lợi nhuận bền vững, nhưng không có công ty nào đạt hiệu suất vượt trội hơn so với thị trường chứng khoán nói chung trong thập kỷ qua và cũng như trong ba năm qua.

Tuy nhiên, khi sức hút của các hãng dược Covid gia tăng đáng kể cộng thêm nguồn doanh thu khổng lồ mới đổ về từ các dự án phát triển thuốc chống virus corona, trạng thái đó có thể thay đổi. Trong phần sau, quý độc giả hãy cùng investo.info tham khảo phần đánh giá triển vọng của từng hãng:

Pfizer: đối thủ nặng ký

Rõ ràng, sức hấp dẫn của Pfizer bắt nguồn từ việc họ là nhà sản xuất của một dòng vaccine rất thành công mang tên Comirnaty. Trong quý 2 năm nay, doanh thu từ Comirnaty đóng góp đến 7,8 tỷ USD, khiến sản phẩm này có giá trị cao hơn bất kỳ loại dược phẩm nào khác trong danh mục thuốc của Pfizer. Trong quý 3, doanh số Comirnaty còn tăng thêm nhiều hơn, mang về 13 tỷ USD. Doanh số bán vaccine là một trong những động lực lớn nhất góp phần mang lại kết quả hoạt động tài chính mỹ mãn cho Pfizer trong quý 3 với mức tăng trưởng doanh thu hàng quý là 130% so với cùng kỳ năm ngoái.

Kể từ khi Comirnaty được FDA cấp Giấy phép Sử dụng Khẩn cấp (EUA) để sử dụng theo chỉ định tiêm nhắc lại một mũi nhằm tăng cường khả năng miễn dịch cho người cao tuổi và các nhóm dân số dễ bị tổn thương vào ngày 22/09, dự báo về doanh thu của dòng vaccine này cũng đã tăng lên tương ứng. Năm tới, Pfizer dự định sản xuất tổng cộng 4 tỷ liều, tăng quy mô đáng kể so với mục tiêu 3 tỷ liều được vạch ra cho năm 2021. Mức mục tiêu 3 tỷ liều đó vốn dĩ cũng đã được nâng lên từ mức mục tiêu 1,3 tỷ liều cho năm nay theo như kế hoạch ban đầu. Nói cách khác, nhu cầu tiêu thụ Comirnaty vẫn đang tăng vọt không ngừng, ngay cả khi đã có những nhà sản xuất khác tham gia trên thị trường.

Do đó, trong quý 2, ban lãnh đạo Pfizer đã nâng kế hoạch doanh thu cho năm 2021 lên phạm vi từ 78 đến 80 tỷ USD, trong đó 33,5 tỷ USD sẽ đến từ Comirnaty. Tiếp theo, chỉ ba tháng sau khi ban hành kế hoạch trong quý 2, hãng dược này đã nâng mức tổng ước tính doanh thu một lần nữa, và lần này với mục tiêu mới, cao hơn là 82 tỷ USD, trong đó Comirnaty chiếm 36 tỷ USD. Nói tóm lại, Pfizer đang kiếm tiền quá nhanh và quá nhiều, đến nỗi các số liệu dự báo của họ luôn nhanh chóng bị lỗi thời.

Như thể vẫn chưa đủ, Pfizer còn đang phát triển một loại thuốc kháng virus có tên Paxlovid dùng để điều trị COVID-19. Trước đó, Paxlovid vốn đang được nghiên cứu trong giai đoạn thử nghiệm 2/3, ít nhất là cho đến khi kết quả phân tích dữ liệu tạm thời phát hiện ra rằng loại thuốc này có hiệu quả ít nhất 89% trong việc ngăn ngừa ca bệnh nghiêm trọng hoặc tử vong ở những người có nguy cơ vào ngày 05/11. Với kết quả xán lạn như vậy, quá trình thử nghiệm đã được tạm dừng sớm để Pfizer có thể nộp đơn xin cấp EUA ngay lập tức. Điều đó có nghĩa là loại thuốc này có thể bắt đầu được bán ra trước cuối năm nay.

Merck có khả năng bị tụt hậu

Không giống như Pfizer, Merck không có ứng cử viên vaccine corona, vì vậy doanh thu hiện tại của họ từ thị trường Covid là bằng 0. Tuy nhiên, thuốc kháng virus mới của Merck để trị COVID-19, hay còn được gọi là molnupiravir, có thể sẽ tạo sức ép đe dọa lên nguồn doanh thu của các công ty khác vốn cũng đang sản xuất những liệu pháp điều trị cho căn bệnh này, đơn cử như Gilead Sciences và Regeneron.

Trong các cuộc thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 3 mới hoàn thành gần đây, molnupiravir đã được chứng minh là có thể làm giảm khoảng một nửa nguy cơ nhập viện hoặc tử vong ở những bệnh nhân mắc COVID-19 từ nhẹ đến trung bình. Vào ngày 11/10, Merck đã đệ trình đơn xin Cấp phép Sử dụng Khẩn cấp cho Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA). Điều đó khiến dòng thuốc của họ vượt lên sớm hơn một chút so với Pfizer khi xét đến quy trình nộp hồ sơ pháp lý, mặc dù sản phẩm này có thể không đạt hiệu quả cao đối với bệnh nhân giống như Paxlovid.

Tuy nhiên, khó có khả năng thuốc kháng virus sẽ làm suy giảm thị phần vaccine, bao gồm cả vaccine do Pfizer sản xuất. Sau khi được phê duyệt, molnupiravir có thể mang lại 7,8 tỷ USD mỗi năm trên toàn cầu, và con số này không tệ một chút nào khi so sánh với mức doanh thu 52,6 tỷ USD trong 12 tháng trước đây của Merck. Đến năm 2030, nhà phân tích Ronny Gal của Bernstein dự đoán rằng Merck sẽ bỏ túi 22 tỷ USD từ molnupiravir, với giả định rằng loại thuốc này được cấp phép. Tuy nhiên, mức ước tính ​​đó được đưa ra trước khi Paxlovid xuất hiện và có vẻ như sản phẩm của Pfizer hiệu quả hơn nhiều so với molnupiravir, vì vậy tổng doanh thu thực tế có thể sẽ thấp hơn nhiều so với ước tính.

Doanh thu hàng quý trong thời kỳ đại dịch: Pfizer so với Merck

Mọi dấu hiệu đều dẫn đến cùng một hướng

Dựa trên kết quả của các dự án phát triển dược phẩm chống virus corona, thị trường Covid thực sự không có nhiều màn “so găng” cạnh tranh, bởi vì Pfizer vốn đã vượt trội hơn tất thảy. Chỉ riêng mức doanh thu dự kiến ​​36 tỷ USD trong năm nay từ việc bán vaccine, Pfizer đã hoàn toàn làm lu mờ các số liệu dự đoán của giới phân tích về tổng doanh thu của Merck từ thuốc kháng virus trong vòng 8 năm tới.

Ngoài ra, thuốc kháng virus của Pfizer sẽ tạo áp lực cạnh tranh mạnh mẽ đối với Merck trong cuộc chiến giành thị phần, vì hiệu quả của Paxlovid trong việc ngăn ngừa bệnh nặng dường như cao hơn đáng kể, dựa trên dữ liệu thử nghiệm lâm sàng.

Quan trọng hơn, doanh số từ Comirnaty cũng sẽ tạo ra tác động lớn hơn nhiều đến doanh thu của Pfizer so với tác động từ molnupiravir đối với Merck. Vì vậy, Pfizer có thể sẽ là công ty phát triển nhanh hơn dựa trên doanh thu từ thị trường Covid, đó là chưa kể đến việc hãng dược khổng lồ này còn có một hệ thống các dự án lớn hơn, hiệu quả hơn.

Đăng Khoa - Theo fool.com