Cổ phiếu Tesla đang bị bán tháo hay là cơ hội mua "chỉ có một trong đời"?

Cổ phiếu Tesla có xu hướng tạo ra những ý kiến ​​mạnh mẽ – trong cả phe chủ mua và phe chủ bán.

Phe chủ bán gần đây đã chiếm thế thượng phong; cổ phiếu Tesla (TSLA) đã bị ảnh hưởng bởi đợt bán tháo diễn ra trên toàn thể thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn có rất nhiều người nhiệt tình trong phe chủ mua.

Một trong số đó là nhà phân tích Garrett Nelson của CFRA, người đang gọi Tesla là “cơ hội đầu tư chỉ có một lần trong thời gian cả thế hệ” ở thời điểm hiện tại.

“Chúng tôi coi Tesla là một công ty với tiềm năng để khuynh đảo ngành, tăng thị phần và tạo ra hiệu suất vốn chủ sở hữu trong dài hạn tương tự các công ty như Apple và Amazon trong những năm 2010”, Nelson viết. “[Bán tháo] đã mở ra một điểm vào vị thế hấp dẫn”.

Đó là một tuyên bố mạnh mẽ. Apple (AAPL) đã tạo ra lợi nhuận hơn 1.000% trong những năm 2010 — trung bình khoảng 27% một năm. Amazon.com (AMZN) kiếm được gần 1.500%, tương đương khoảng 33% một năm. Và Tesla đã có lợi nhuận trung bình 40% một năm trong những năm 2010, bắt đầu từ đợt IPO hồi năm 2010.

Nelson nói đúng về vụ bán tháo: nó rất tàn bạo.

Cổ phiếu Tesla đã giảm khoảng 33% trong năm nay. Cổ phiếu đã bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố — lạm phát tràn lan, lãi suất cao hơn, chính sách zero-Covid của Trung Quốc và thậm chí cả thỏa thuận mua Twitter của CEO Elon Musk.

Hãy tóm tắt từng vấn đề một:

• Nỗ lực tiếp quản Twitter (TWTR) của Musk đã khiến cổ phiếu Tesla giảm khoảng 36% kể từ khi tỷ phú này đề xuất thỏa thuận vào giữa tháng 4. Nasdaq Composite “chỉ” giảm khoảng 23% trong cùng khoảng thời gian.
• Các giai đoạn phong tỏa ngừa Covid-19 ở Trung Quốc đã khiến thu nhập và số lượng giao hàng của Tesla trong Q2 bị đảo lộn. Phố Wall dự kiến ​​Tesla sẽ giao đến 350.000 chiếc. Con số thực sẽ ở gần mức 250.000.
• Lạm phát đã ảnh hưởng đến hầu hết các cổ phiếu ô tô, đe dọa biên lợi nhuận với chi phí cao hơn. Hầu hết các nhà sản xuất ô tô, bao gồm cả Tesla, đã tăng giá vài lần trong năm nay với lý do chi phí cao hơn.
• Lãi suất cao hơn, được sử dụng để chống lạm phát, làm giảm khả năng chi trả và đe dọa nhu cầu ô tô mới. Hầu hết ô tô được mua bằng các khoản vay trả góp.

“Theo quan điểm của chúng tôi, những yếu tố này đã làm lu mờ một số mặt tích cực chính trong câu chuyện của Tesla: hiệu quả hoạt động và thu nhập vượt trội, tăng trưởng sản xuất trong tương lai nhờ việc khởi động các nhà máy tại Austin và Berlin, cải thiện ấn tượng trong bảng cân đối kế toán và một hệ thống phát triển sản phẩm tương lai ấn tượng”, Nelson nói thêm.

Tesla đang tăng cường sản xuất tại hai nhà máy mới và Phố Wall dự kiến ​​số lượng giao hàng sẽ đạt khoảng 2 triệu chiếc trong năm tới, tăng so với mức 1,4 triệu chiếc của năm nay. Mẫu xe tiếp theo của Tesla, Cybertruck, cũng sẽ được tung ra thị trường vào năm tới. Sau đó, sẽ có một chiếc roadster mới, một chiếc bán tải và – các nhà đầu tư hy vọng – một chiếc EV có giá thấp hơn.

Điều đó không có nghĩa là hoạt động kinh doanh của Tesla không có một số điều kiện thuận lợi bù đắp những khó khăn này. Ví dụ, biên lợi nhuận hoạt động trong Q1 của Tesla đã đạt 19%. Biên lợi nhuận hoạt động của BMW là khoảng 11%.

Xếp hạng Nelson dành cho cổ phiếu là “tích cực” và giá mục tiêu của ông là 1.200 USD/cổ phiếu. Đó là một trong những quan điểm lạc quan hơn mức trung bình. Nhìn chung, Phố Wall đang bị chia rẽ về cổ phiếu Tesla. Chỉ hơn một nửa trong số các chuyên gia phân tích Tesla xếp cổ phiếu ở mức Mua. Tỷ lệ xếp hạng Mua trung bình đối với các cổ phiếu thuộc S&P 500 là 58%.

Giá mục tiêu trung bình của các nhà phân tích là khoảng 913 USD, tương đương mức tăng trưởng khoảng 25%. Về cơ bản, giá mục tiêu đó là mức giá các nhà phân tích nhìn thấy cổ phiếu sẽ đạt đến trong một năm kể từ bây giờ.

Nếu cổ phiếu Tesla kết thúc thập kỷ với lợi nhuận tương tự như Apple hoặc Amazon của những năm 2010 thì nhà đầu tư sẽ nắm trong tay một cổ phiếu với giá khoảng 4.000 USD.

Đó chỉ là một con số “vẽ”. Tuy nhiên, phe giá tăng có thể hy vọng.

Huân Hà - theo barron’s