"So kèo" cổ phiếu Novavax: Quan điểm của phe chủ mua thế nào? Phe chủ bán ra sao?

Liệu vắc-xin đến muộn của Novavax có thể giành được thị phần?

Novavax (NVAX) là một trong những ngôi sao đầu tiên của cuộc đua vắc-xin ngừa Covid. Cổ phiếu đã tăng khoảng 2.700% trong năm 2020 sau khi trở thành một trong những công ty đầu tiên khởi động các thử nghiệm lâm sàng và được chính phủ Mỹ đầu tư 1,6 tỷ USD vào chương trình của mình.

Tuy nhiên, công ty đã chậm trễ trong việc xin cấp phép theo quy định và tham gia thị trường muộn hơn các đối thủ Pfizer và Moderna. Hiện tại, vắc-xin của Novavax đã được cho phép sử dụng tại hơn 35 quốc gia nhưng vẫn đang chờ được cấp phép ở Mỹ. Kết quả của sự chậm trễ này là cổ phiếu đã bốc hơi đến 46% giá trị trong năm nay. Mặc dù vậy, điểm sáng là cổ phiếu cũng đã tăng trở lại 87% trong tháng vừa rồi. Trong bối cảnh này, bạn có nên tránh xa cổ phiếu Novavax không? Hay có phải đã đến lúc mua cổ phiếu? Hãy cùng xem xét luận điểm của cả phe chủ mua và phe chủ bán để quyết định.

Luận điểm của phe chủ bán

Novavax đã bỏ lỡ làn sóng tiêm chủng Covid đầu tiên. Đó có lẽ là thời điểm có thể kiếm được nhiều tiền nhất bởi vì nhu cầu đã ở mức cao nhất. Lúc đó, chưa có ai được tiêm nên người dân đã đổ xô đến các trung tâm tiêm chủng ngay khi mở cửa.

Năm ngoái, Pfizer và Moderna đã tiêm chủng cho hầu hết dân số Mỹ – và một phần đáng kể dân số toàn cầu. Các loại vắc-xin của họ đã lần lượt tạo ra doanh thu hơn 36 tỷ USD và 18,5 tỷ USD.

Một số người đã từ chối vắc-xin RNA thông tin (mRNA) của Pfizer và Moderna. Những người này có thể chọn vắc-xin của Novavax vì vắc-xin này dựa trên công nghệ truyền thống nhiều hơn.

Nhưng công bằng mà nói, hầu hết những người muốn tiêm vắc-xin có thể đều đã tiêm vắc-xin. Điều này có nghĩa là ngay cả việc được cấp phép tại Mỹ cũng chỉ mang lại một số doanh thu hạn chế cho Novavax trong ngắn hạn.

Công ty đã dự báo doanh thu hàng năm từ 4 đến 5 tỷ USD trong năm nay. Con số này thực sự nhạt nhòa so với doanh thu mà Pfizer và Moderna đã và đang tạo ra. Đồng thời, Novavax cũng không có sản phẩm nào khác trên thị trường. Và trọng tâm của họ trong những ngày này chỉ là vắc-xin ngừa Covid.

Như vậy, thị phần và doanh thu của Novavax có thể sẽ bị hạn chế ở thời điểm hiện tại. Và thành công của công ty có thể phụ thuộc rất nhiều vào thị trường Covid trong tương lai. Do đó, Novavax rõ ràng là một khoản đầu tư mạo hiểm vào lúc này.

Luận điểm phe chủ mua

Những cái gật đầu từ nhiều chính phủ trên toàn thế giới đang mang lại cho Novavax cơ hội thâm nhập thị trường, chứng minh giá trị của vắc-xin và tạo ra doanh thu từ sản phẩm lần đầu tiên. Tuy nhiên, điểm tích cực lớn đối với Novavax có liên quan đến việc ngăn ngừa virus corona trong tương lai.

Công ty đang nghiên cứu một ứng viên vắc-xin ngừa cúm/coronavirus kết hợp. Họ không phải là người chơi duy nhất trong cuộc đua này; Moderna cũng đang phát triển một ứng viên tương tự. Tuy nhiên, Novavax có hai lợi thế.

Đầu tiên, Novavax vẫn đang dẫn trước. Công ty đặt mục tiêu sẽ bắt đầu thử nghiệm giai đoạn 2 vào cuối năm nay. Trong khi đó, chương trình của Moderna vẫn chưa đi vào nghiên cứu lâm sàng.

Thứ hai, Moderna là một người chơi mới trong lĩnh vực vắc-xin ngừa cúm. Trong khi đó, Novavax có một ứng viên đã vượt qua quá trình phát triển lâm sàng – NanoFlu. NanoFlu đã đáp ứng tất cả các điểm quan trọng trong thử nghiệm giai đoạn 3. Vì vậy, khi thiết kế ứng viên kết hợp của mình, Novavax có hai thành phần chính đã thành công trong các thử nghiệm lâm sàng: NanoFlu và vắc-xin ngừa Covid.

Một ứng viên kết hợp có thể là một sản phẩm hàng đầu trong tương lai. Các chuyên gia cho rằng virus corona sẽ tiếp tục tồn tại. Điều đó có nghĩa là ít nhất những người có nguy cơ cao nhất vẫn sẽ cần được bảo vệ. Thật dễ dàng để tưởng tượng những người thường đi tiêm phòng cúm chọn vắc-xin cúm/Covid kết hợp.

Hiện tại, cổ phiếu Novavax đang giao dịch với giá cao gấp khoảng ba lần thu nhập dự phóng. Mức giá đó có vẻ rẻ xét đến triển vọng dài hạn của công ty trong thị trường vắc-xin cúm/Covid kết hợp.

Chủ mua hay chủ bán?

Novavax có vẻ là một giao dịch mua tốt ở thời điểm hiện tại – đối với những nhà đầu tư không ngại rủi ro. Chương trình dài hạn của công ty có vẻ đầy hứa hẹn. Nhưng sẽ mất một vài năm để một loại vắc-xin kết hợp được đưa ra thị trường. Và luôn có nguy cơ thất bại hoặc chậm trễ trong quá trình phát triển.

Điểm tích cực là Novavax hiện đang tạo ra doanh thu thực. Và điều này có thể thúc đẩy cổ phiếu tăng giá trong thời gian tới. Tuy nhiên, lợi nhuận lớn nhất của Novavax có lẽ cần thêm một thời gian nữa mới được hiện thực hóa.

Huân Hà - theo fool.com