Muốn mua bắt đáy? Cổ phiếu ngân hàng này là một giao dịch mua thông minh dành cho bạn

Thị trường đang định giá cổ phiếu Bank of America như thể họ đang phải vật lộn để tồn tại. Đó là một sai lầm lớn.

Năm 2022 cho đến nay chắc chắn đã là một năm tồi tệ đối với thị trường chứng khoán. Nhưng năm nay thậm chí còn tồi tệ hơn nữa đối với các cổ phiếu ngân hàng. Trong khi chỉ số S&P 500 giảm 21% kể từ cuối năm 2021, chỉ số các cổ phiếu ngân hàng Mỹ thuộc Dow Jones đã giảm đến 24%. Và một số cổ phiếu trụ cột của ngành ngân hàng đang phải chịu những đợt bán tháo thậm chí còn lớn hơn do lo ngại về khả năng xảy ra suy thoái kinh tế.

Tuy nhiên, như các nhà đầu tư kỳ cựu có thể chứng thực, thời điểm tốt nhất để thu vào tay những cái tên chất lượng là khi cổ phiếu của họ đang bị vùi dập. Các cổ phiếu ngân hàng cũng không phải là ngoại lệ với tiền đề này.

Và có một cổ phiếu ngân hàng đang nổi bật so với phần còn lại như một cơ hội mua vào lúc này. Đó là Bank of America (BAC).

Sụt giảm vì tất cả những lý do sai lầm

Nếu chỉ xem nhanh qua kết quả thu nhập Q2 của công ty, bạn có thể sẽ không ngạc nhiên với mức giảm 31% mà cổ phiếu BofA đã phải chịu trong năm nay. Doanh thu chỉ tăng một chút so với cùng kỳ năm ngoái trong khoảng thời gian ba tháng đó. Và thu nhập trên một cổ phiếu đã giảm từ 1,03 USD xuống còn 0,73 USD. Chi phí lãi vay của ngân hàng tăng cao cùng với thị trường cho vay chậm lại đã gây ra thiệt hại rõ ràng cho lợi nhuận, trong khi hoạt động kinh doanh ngân hàng đầu tư cũng không còn tăng trưởng mạnh mẽ như vào thời điểm này năm ngoái.

Và kết quả đó là cho quý kết thúc vào tháng 6, trước khi Cục Dự trữ Liên bang cộng thêm 1,5 điểm phần trăm vào mục tiêu lãi suất quỹ liên bang của mình. Những đợt tăng lãi suất đó không chỉ làm tê liệt thị trường cho vay mà còn đang đẩy nền kinh tế Mỹ đến gần bờ vực của một cuộc suy thoái toàn diện. Dù sao thì đó cũng là nỗi lo mà một số nhà kinh tế đang lên tiếng.

Trong bối cảnh này, sự kém cỏi của Bank of America từ đầu năm đến nay là hoàn toàn hợp lý.

Tuy nhiên, phần lớn tin xấu này có thể đã được tính trong định giá của cổ phiếu BofA. Cộng đồng các nhà phân tích đang ước tính doanh thu sẽ phục hồi trong năm tới. Điều này sẽ thúc đẩy thu nhập trên một cổ phiếu tăng lên gần mức kỷ lục 3,70 USD. Giá cổ phiếu cũng chỉ bằng khoảng 8,5 lần lợi nhuận dự kiến vào lúc này. Nói cách khác, cổ phiếu đang thấp hơn 30% so với giá mục tiêu đồng thuận hiện tại là 41,38 USD.

Đó là một yếu tố củng cố cho lập luận mua cổ phiếu.

Cách thế giới thực hoạt động

Tuy nhiên, thật khó để phấn khích về cổ phiếu. Hoạt động kinh doanh của các ngân hàng rất dễ bị tổn thương trước tình huống xấu nhất của nền kinh tế, và Bank of America cũng không phải là ngoại lệ.

Bối cảnh này có thể giúp ích: Nền kinh tế toàn cầu bắt đầu phục hồi trước khi có dấu hiệu rõ ràng cho thấy nó đang phục hồi, và thị trường chứng khoán thường phục hồi trước khi nền kinh tế phục hồi, mặc dù có rất nhiều ý kiến ​​phản đối vào lúc sự phục hồi bắt đầu.

Người ta phải nhìn lại năm 2009 – lần cuối cùng nền kinh tế đối mặt với tình trạng suy yếu kéo dài – để thấy được điều này. Bây giờ chúng ta đều biết tháng 3 năm 2009 là mức đáy của thị trường gấu. Tuy nhiên, ngay cả vài tháng sau khi sự phục hồi đó bắt đầu, một đội ngũ khá lớn các nhà phân tích và nhà kinh tế vẫn còn nghi ngờ về điều đó.

Những chuyên gia này có thể đã nhận định dựa trên thu nhập trên một cổ phiếu của S&P 500, vốn đã không phục hồi một cách nghiêm túc cho đến Q3 năm đó, vài tháng sau sự đảo chiều tăng giá lớn của thị trường. Tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ cũng vẫn âm trong Q3/2009. Tăng trưởng GDP đã không chuyển sang dương rõ ràng cho đến Q1/2010, điều không ai có thể biết chắc cho đến Q2/2010, khi những con số đó được báo cáo lần đầu tiên. Tuy nhiên, nhà đầu tư nào có gan nhảy vào cuộc bất chấp cảm giác hơi khó chịu khi làm như vậy đã được đền đáp xứng đáng nhờ đợt tăng giá lớn của cổ phiếu BofA bắt đầu từ vài tháng trước đó.

Bài học rút ra được? Thật dễ dàng ngồi bên lề quá lâu trong khi chờ đợi bằng chứng chắc chắn về sự phục hồi của nền kinh tế. Tại một số thời điểm, bạn sẽ phải chấp nhận một rủi ro có tính toán với niềm tin nền kinh tế cuối cùng sẽ phục hồi và mang theo các cổ phiếu ngân hàng khi nó xảy ra.

Bank of America đã sống sót qua những thời điểm tồi tệ hơn

Thị trường có thể đang ở gần mức đáy hoặc không, và sự phục hồi của nền kinh tế có thể còn phải chờ vài tháng nữa – hoặc lâu hơn. Đó là lý do tại sao bạn sẽ muốn tìm kiếm ở nơi khác nếu bạn cần sự chắc chắn trong môi trường này; giống như tất cả các ngân hàng khác, Bank of America phụ thuộc rất nhiều vào các chu kỳ kinh tế.

Tuy nhiên, nếu bạn tập trung vào dài hạn và có thể tiêu hóa một chút biến động, hãy nhớ rằng BofA đã trải qua tình huống này và đã vượt qua nó. Thật vậy, phần lớn sự yếu kém trong năm nay chỉ là kết quả của một năm 2021 rực rỡ khó lòng vượt qua.

https://v5.airtableusercontent.com/v1/8/8/1666224000000/Z8unVUxiJVH8t5Rv00WKDw/A_MbF-jsepjPTNz-3GDXd-cZgbPZK_rpNmdk3J3JyXbxbfHxqHQK8SXzycIoLF18sdF6j-HrxmV9p5VEYPrHmA/bijpn60FGzB9sBlM6ych9NyTbkoPmIQknHwfotpQLUY

Doanh thu (triệu USD) và thu nhập trên một cổ phiếu của Bank of America – kết quả trong quá khứ và dự đoán cho tương lai. Dữ liệu: Thomson Reuters

Điểm mấu chốt? Bank of America vẫn là một cổ phiếu tốt hàng đầu trong lĩnh vực ngân hàng và mang lại cho bạn một sự tiếp xúc đặc biệt thông minh với lĩnh vực tài chính khi bạn có thể mua với giá chiết khấu sâu. Bạn chỉ cần nhìn xa hơn tất cả những nhiễu loạn liên quan đến đợt thoái lui trong năm nay để thấy được tiềm năng đó.

Huân Hà - theo fool