Muốn tham gia vào thị trường AI, hãy bỏ qua Nvidia và đầu tư vào 2 cổ phiếu AMD và Qualcomm

AMD và Qualcomm có thể không tăng trưởng cùng tốc độ với Nvidia. Nhưng các nhà đầu tư cũng đã trừng phạt những cổ phiếu này quá mạnh tay.

Khi nói đến trí tuệ nhân tạo (AI) và chất bán dẫn, ngay lập tức người ta sẽ nhắc tới Nvidia, cái tên đứng đầu bảng xếp hạng. Nhưng đối với các nhà đầu tư muốn xây dựng danh mục đầu tư đa dạng, họ cần phải nhìn xa hơn công ty mới nhất để tiếp cận câu lạc bộ vốn hóa thị trường nghìn tỷ đô la.

Hai công ty dẫn đầu thị trường khác là Advanced Micro Devices (AMD) và Qualcomm (QCOM). Mặc dù mỗi cổ phiếu này đều tăng giá tính từ đầu năm đến nay, nhưng động lực có thể chính bởi sự phấn khích xung quanh AI và chỉ số Nasdaq Composite đi lên.

Trong ba tháng qua, cả AMD và Qualcomm đều đã từ bỏ mức tăng có được trước đó. Với đà đảo ngược này, bây giờ có thể là cơ hội để tiết kiệm chi phí đầu tư và mua một số cổ phiếu ở mức hấp dẫn.

1. Advanced Micro Devices

Trong ba tháng kết thúc vào ngày 1 tháng 7, AMD đã báo cáo tổng doanh thu là 5,4 tỷ USD, giảm 18% so với cùng kỳ năm ngoái và hiệu suất không thay đổi so với quý đầu tiên. Trên cơ sở này, hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu của AMD giảm 11% so với cùng kỳ năm trước trong khi phân khúc khách hàng lại giảm 45%.

Về phân khúc khách hàng, công ty tiếp tục cho rằng nhu cầu về máy tính cá nhân đang suy yếu. Ở cấp độ vĩ mô, điều này có phần hợp lý do lạm phát kéo dài và tác động tiêu cực đến thói quen chi tiêu tùy ý của người tiêu dùng.

Về mảng trung tâm dữ liệu, nhiều ý kiến cho rằng AMD đang mất thị phần vào tay Nvidia. Công ty đã lập kỷ lục về hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu của chính mình trong quý thứ hai liên tiếp. Như đã nói, ban lãnh đạo AMD vẫn đang kêu gọi tăng trưởng trong lĩnh vực kinh doanh trung tâm dữ liệu vào năm 2023, cho thấy nửa cuối năm sẽ có một số thuận lợi.

Tỷ lệ PS của AMD. Dữ liệu theo Ycharts.

Biểu đồ trên minh họa sự thay đổi về tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) của AMD trong ba năm qua. Bài học rút ra là dựa trên hồ sơ tài chính ổn định của công ty, một số nhà đầu tư đang chạy trốn khỏi cổ phiếu và tìm nơi trú ẩn khác.

Tuy nhiên, nhìn theo một góc độ khác, mức giảm mạnh gần đây chính là cơ hội để mua một số cổ phiếu với giá chiết khấu. Mặc dù hiệu suất của Nvidia đáng được tán thưởng nhưng khó có người chơi nào có thể giành chiến thắng trong cuộc chạy đua vũ trang AI. AMD là một phần không thể thiếu trong phương trình AI rộng hơn về lâu dài. Mặc dù trên thực tế, công ty cần chứng minh rằng hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu của mình có thể cạnh tranh với Nvidia, nhưng cổ phiếu AMD ở thời điểm này chính là một đối thủ khó nhằn với Nvidia.

2. Qualcomm

Tình hình của Qualcomm không khác quá xa so với nhóm ở trên. Quý tài chính thứ ba của công ty, kết thúc vào ngày 25 tháng 6, không có gì là nhàm chán. Kết quả doanh thu và thu nhập đều giảm qua từng năm và hướng dẫn ngắn hạn không còn cao như mong đợi.

Chưa hết, giữa một báo cáo có vẻ tầm thường, công ty thực sự đã âm thầm đưa ra một số tin tức thú vị. Khi nói đến hoạt động kinh doanh Internet-of-Things (IoT), Qualcomm chia sẻ rằng họ đã hợp tác với gã khổng lồ truyền thông xã hội Meta Platforms để đưa các ứng dụng AI có tính sáng tạo vào các thiết bị phần cứng bao gồm điện thoại thông minh và tai nghe thực tế ảo (VR). Hơn nữa, đầu tháng này, Qualcomm tiết lộ rằng họ sẽ cung cấp chip cho điện thoại thông minh của Apple trong suốt năm 2024, 2025 và 2026.

Tỷ lệ PE của AMD. Dữ liệu theo Ycharts.

Biểu đồ trên minh họa tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) kỳ hạn của Qualcomm so với Nvidia và AMD. Dễ dàng nhận thấy rằng cả Nvidia và AMD đều đưa ra bội số P/E dự kiến gần gấp ba lần so với Qualcomm.

Tỷ lệ PE của QCOM. Dữ liệu theo Ycharts.

Qualcomm có thể không đổi mới với tốc độ tương tự như Nvidia hay AMD, nhưng công ty rõ ràng có một số ảnh hưởng với công nghệ lớn và điều này dường như hoàn toàn bị các nhà đầu tư bỏ qua. Mặc dù lợi ích tài chính từ quan hệ đối tác với Meta và Apple có thể sẽ không được phản ánh trong thời gian tới, nhưng những mối quan hệ này sẽ báo hiệu rằng Qualcomm sẽ trở thành một công ty quan trọng trong lĩnh vực AI về mặt nào đó.

Vì lý do này, sự chênh lệch về phí giao dịch giữa các cổ phiếu này rất khó để biện minh dựa trên các nguyên tắc định giá thuần túy. Với tỷ lệ P/E của công ty cách xa mức cao nhất của ba năm, giờ đây có vẻ như là cơ hội duy nhất để mua vào cổ phiếu ở mức định giá thấp.

Investo - Trang tin tức chứng khoán mỹ hôm nay hàng đầu Việt Nam.

Huân Hà - theo fool