Nên mua Chewy khi thị trường bán tháo hay không?

• Chewy đã có lãi trong quý trước, nhưng lại hạ chỉ tiêu doanh thu cả năm do lạm phát.
• Nhà bán lẻ sản phẩm chăm sóc thú cưng này đạt được mức tăng trưởng biên lợi nhuận ấn tượng dù phải trải qua thời kỳ khó khăn.
• Với mức định giá và triển vọng dài hạn bền vững, cổ phiếu của công ty này là một khoản đầu tư đáng để cân nhắc.

Chewy đang gặp khó khăn do lạm phát, nhưng các nhà đầu tư nên quan sát theo góc nhìn toàn diện hơn.

Cổ phiếu Chewy (CHWY, -0,39%) đã giảm mạnh trong năm nay do làn sóng bán tháo trên thị trường chứng khoán, và kết quả kinh doanh của công ty trong quý thứ hai của năm tài chính 2022 (kết thúc vào ngày 31/07) lại càng làm suy giảm niềm tin của nhà đầu tư. Vậy liệu phe chủ bán có đúng không? Hay nhà bán lẻ sản phẩm thú cưng này còn có hy vọng nào khác?

Cổ phiếu Chewy đã lao dốc sau khi công ty công bố kết quả kinh doanh vào ngày 30/08. Nhà bán lẻ đồ dùng cho thú cưng này đã kinh doanh có lãi trong quý trước trong khi các nhà phân tích dự đoán họ sẽ thua lỗ, nhưng lạm phát cũng đã kìm hãm tốc độ tăng trưởng doanh số bán hàng của họ. Do đó, Chewy đã hạ dự báo doanh thu cho cả năm. Giám đốc điều hành Sumit Singh đã nêu bật lên vấn đề này trong cuộc họp BCTC:

Giá cả sản phẩm ở tất cả các phân khúc thú cưng đều leo thang trong suốt quý thứ hai. Người tiêu dùng đã phản ứng trước tình hình bất ổn kinh tế ngày càng tăng bằng cách cắt giảm một số hoạt động mua sắm, dẫn đến tình trạng sụt giảm số lượng đơn vị hàng bán trong toàn ngành.

Chewy hiện dự kiến ​​doanh thu sẽ tăng từ 11% đến 12% trong năm nay lên 9,9 tỷ USD đến 10 tỷ USD. Trước đó, công ty từng dự đoán mức tăng trưởng doanh thu từ 15% đến 17% trong năm tài chính 2022 lên 10,2 tỷ USD đến 10,4 tỷ USD.

Tuy nhiên, BCTC hàng quý mới nhất của Chewy đã ghi nhận một số kết quả tích cực nhất định.

Đi đúng hướng trong một môi trường khắc nghiệt

Doanh thu của Chewy tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái lên 2,43 tỷ USD. Mặc dù con số này thấp hơn mức ước tính đồng thuận là 2,45 tỷ USD, nhưng điều đáng chú ý ở đây là biên lợi nhuận của Chewy đã nới rộng bất chấp tình hình leo thang chi phí. Công ty này cũng đã tăng trưởng giá rất tốt trong quý và củng cố chuỗi cung ứng cũng như các hoạt động hậu cần của mình, nhờ đó tỷ suất lợi nhuận gộp đạt mức tăng trưởng hàng năm là 0,6% lên mức 28,1%.

Bên cạnh đó, Chewy còn báo cáo tỷ suất lợi nhuận ròng đã điều chỉnh là 2,6% trong quý trước so với 0,4% trong cùng kỳ năm ngoái. Nhờ tăng mạnh tỷ suất lợi nhuận trong năm 2022, công ty này cũng mang đến được nguồn thu nhập đã điều chỉnh là 0,05 USD/cổ phiếu, cao hơn so với mức lỗ 0,04 USD/cổ phiếu trong cùng kỳ năm ngoái. Các nhà phân tích trước đó từng kỳ vọng Chewy sẽ báo lỗ 0,11 USD/cổ phiếu.

Như vậy, kết quả báo cáo tài chính hàng quý của Chewy cũng không đến mức quá tệ, nhất là khi giới đầu tư ai cũng biết rằng công ty đã nâng dự báo lợi nhuận cho năm tài chính hiện tại. Theo dự kiến, ​​tỷ suất lợi nhuận EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ) được điều chỉnh từ 1,75% đến 2% trong năm nay, tăng vượt trội hơn so với mức hòa vốn trước đó là 1%.

Hơn hết, Chewy đã cố gắng thúc đẩy khách hàng chi tiêu nhiều hơn trong những quý trước bất chấp áp lực lạm phát. Doanh thu ròng trên mỗi khách hàng đang hoạt động của Chewy tăng 14,4% so với năm ngoái lên 462 USD. Khi tỷ lệ sử dụng ví của khách hàng tăng cao hơn, điều này đã giúp Chewy đạt mức tăng trưởng doanh thu đến hai con số, nhất là khi tốc độ tăng trưởng khách hàng trong quý trước gần như đã bị chùng xuống.

Theo ghi nhận của Chewy, họ đã thu hút được 20,5 triệu khách hàng hoạt động trong quý trước, chỉ tăng khoảng 2,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, mối quan hệ gắn bó của Chewy với cơ sở khách hàng hiện tại cho thấy công ty này đang tạo dựng một nguồn doanh thu bền vững, có thể giúp họ tăng trưởng với tốc độ tốt trong dài hạn.

Một điểm đáng chú ý khác là mảng kinh doanh thuê bao đăng ký của Chewy đã góp phần nâng cao doanh thu trong quý trước. Mảng kinh doanh đăng ký thuê bao vận tải tự động chiếm tỷ trọng đến 73,1% doanh thu của Chewy trong quý tài chính thứ hai, vượt mốc 70,3% trong cùng kỳ năm ngoái. Tất cả những điều này cho thấy Chewy đang tiến triển đúng hướng và sắp đón nhận các cơ hội dài hạn đầy ấn tượng trong phân khúc bán lẻ sản phẩm thú cưng.

Cổ phiếu giá hời

Mặc dù các nhà đầu tư của Chewy sẽ không cảm thấy hứng thú nếu chỉ tiêu hoạt động kinh doanh quá thấp, nhưng công ty này dự kiến ​​sẽ mang lại mức tăng trưởng doanh thu hai con số và bền vững trong những năm tới. Hơn nữa, các nhà phân tích kỳ vọng lợi nhuận của công ty sẽ tăng với tốc độ rất nhanh trong 5 năm tiếp theo.

Sẽ không có gì đáng ngạc nhiên nếu Chewy đáp ứng được các mục tiêu đầy tham vọng của Phố Wall nhờ biên lợi nhuận ngày càng mở rộng. Đồng thời, họ cũng có cơ sở khách hàng đã bước vào tuổi trưởng thành và có khả năng chi tiêu nhiều tiền hơn trên các nền tảng thương mại điện tử.

Cuối cùng, đối với những nhà đầu tư nào đang có ý định rót vốn mua các cổ phiếu thương mại điện tử thì hãy thử theo dõi cổ phiếu Chewy. Mức định giá của cổ phiếu này cũng là một trong những lý do để cân nhắc. CHWY chỉ có giá giao dịch gấp 1,6 lần doanh số, và đây là một mức giá đã chiết khấu đáng kể đối với tỷ lệ giá trên doanh thu của S&P 500 là 2,5 lần. Như vậy, các nhà đầu tư đang đứng trước một cơ hội rất tốt để mua ngay Chewy nhân lúc thị trường bán tháo, và dường như nhiều người sẽ không muốn bỏ lỡ cơ hội này vì cổ phiếu CHWY có thể lấy lại vị thế trong tương lai khi tốc độ tăng trưởng bắt đầu nóng lên.

Đăng Khoa-Theo fool