Nếu bạn đang nghĩ đến việc bán cổ phiếu Netflix thì đây là 2 điều đáng để cân nhắc lại

Hướng dẫn của công ty cho Q1/2022 rất tệ, nhưng vẫn còn ít nhất 2 khả năng dành cho cổ phiếu Netflix. Nếu nhà đầu tư đang suy nghĩ tới việc bán tháo cổ phiếu Netflix, hãy đảm bảo rằng bạn đã cân nhắc qua 2 yếu tố sau.

Các nhà đầu tư chứng khoán đang tạm dừng chuyến đi của mình với Netflix (NASDAQ:NFLX). Cổ phiếu truyền phát trực tuyến này đã giảm sâu sau khi công ty ban hành hướng dẫn gây thất vọng trong báo cáo thu nhập Q4/2022 vào chiều thứ Năm, ngày 20/01/2022. Cổ phiếu đã giảm 20% trong phiên giao dịch ngoài giờ sau báo cáo và vẫn tiếp tục mất điểm cho đến nay.

Bản thân việc bán tháo không có gì đáng ngạc nhiên. Netflix chỉ dự kiến có thêm 2,5 triệu người dùng đăng ký mới trong quý hiện tại, một hướng dẫn yếu bất thường cho một quý vốn mạnh theo mùa. Tệ hơn nữa, doanh thu của công ty chỉ được dự kiến tăng 10% lên 7,9 tỷ USD trong quý hiện tại; đây sẽ là mức tăng trưởng chậm nhất trong một thập kỷ của ông lớn truyền phát trực tuyến.

Nếu bạn đang nghĩ đến việc bán cổ phiếu Netflix với tin tức này thì bạn không đơn độc. Các chuyên gia Phố Wall đã “vứt vào thùng rác” cổ phiếu truyền phát trực tuyến này sau báo cáo, với một người gọi cổ phiếu là “tiền chết” và một người khác nói “những ngày tốt đẹp xưa cũ có thể không còn nữa.” Thật vậy, những ngày Netflix công bố mức tăng trưởng hàng quý cao ngất ngưởng có thể đã là quá khứ, trừ khi có một sự thay đổi không lường trước được trong hoạt động kinh doanh. Nhưng nếu bạn đã sẵn sàng chia tay với cổ phiếu Netflix sau khi cổ phiếu lao dốc cùng với hướng dẫn đáng thất vọng cho quý hiện tại, bạn nên lưu ý hai điều sau đây.

1. Cổ phiếu Netflix chưa bao giờ rẻ hơn trong thời đại truyền phát trực tuyến

Netflix có thể không còn hoạt động như một cổ phiếu tăng trưởng nữa, nhưng tin tốt là cổ phiếu cũng không còn có định giá như xưa nữa. Với đợt sụt giảm sau báo cáo thu nhập, cổ phiếu Netflix hiện đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập chỉ ở mức 36 lần. Con số này chỉ cao hơn một ít so với hệ số P/E của S&P 500 là 26 lần và rẻ hơn so với mức định giá của chính cổ phiếu kể từ năm 2012 khi công ty chính thức từ bỏ hoạt động bán DVD qua thư và chuyển sang hoạt động truyền phát trực tuyến.

Mặc dù tăng trưởng của Netflix đã chậm lại trong những năm gần đây, công ty cũng đã trở thành một cỗ máy tạo lợi nhuận. Công ty vừa kết thúc một năm với biên lợi nhuận hoạt động 21%, khiến những dự đoán trước đó về việc công ty là một lò thiêu tiền mặt trông thật ngớ ngẩn. Đối với năm 2022, ban lãnh đạo Netflix thực sự đã dự kiến biên lợi nhuận hoạt động sẽ giảm nhẹ, chỉ ở mức 19% - 20%. Tuy nhiên, kết quả đó chủ yếu là do đồng đô la Mỹ mạnh hơn; đồng bạc xanh được dự kiến ​​sẽ làm mất 2 điểm phần trăm trong biên lợi nhuận hoạt động của công ty.

Netflix vẫn trung thành với lời hứa dài hạn của mình là mang lại tăng trưởng biên lợi nhuận hoạt động trung bình 3 điểm phần trăm một năm. Điều này có nghĩa là vào năm 2024, công ty dự kiến ​​sẽ chuyển đổi được 28% doanh thu của mình thành lợi nhuận hoạt động. Ngay cả khi tốc độ tăng trưởng doanh thu đang chậm lại, biên lợi nhuận của công ty cũng sẽ tăng đủ nhanh để bù đắp cho sự giảm tốc đó. Năm 2022 chỉ là một năm nhiều nhiễu loạn vì tỷ giá hối đoái và biên lợi nhuận của công ty cũng đã tăng trưởng vượt trội trong hai năm qua.

2. Tăng trưởng doanh thu sẽ được cải thiện sau Q1

Netflix đã không cung cấp hướng dẫn xa hơn Q1/2022 và chắc chắn con số họ ban hành cho Q1 là đáng thất vọng. Với 2,5 triệu người dùng mới, quý này sẽ là quý có hiệu suất kém nhất trong ít nhất năm năm qua và việc tốc độ tăng trưởng doanh thu giảm từ mức 16% trong Q4/2021 xuống còn 10% trong quý hiện tại có vẻ là một vấn đề nghiêm trọng.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo công ty dường như ngụ ý rằng tăng trưởng doanh thu sẽ cải thiện trở lại sau Q1. Họ lưu ý rằng lịch trình nội dung mới trong Q1 sẽ dồn vào cuối quý với hai nội dung mới được lên sóng (Bridgerton và The Adam Project), dự kiến ​là ​vào tháng 3. Điều này có nghĩa là tác động của những bản phát hành nội dung đó sẽ chỉ được cảm nhận trong Q2. Ngoài ra, công ty cũng đang tăng giá dịch vụ trên tất cả các gói đăng ký ở Bắc Mỹ. Gói tiêu chuẩn tại Hoa Kỳ sẽ tăng giá từ 13,99 USD/ tháng lên 15,49 USD/tháng. Hiệu suất tài chính của công ty sẽ bắt đầu được hưởng lợi từ đợt tăng giá đó trong Q2 vì khoảng 40% doanh thu của họ vẫn đến từ Bắc Mỹ. Lần tăng giá gần đây nhất của Netflix tại Hoa Kỳ là vào tháng 10 năm 2020; vì vậy, Q1 sẽ chỉ là một khoảng thời gian tạm lắng khi các con số doanh thu không chịu tác động từ các mức giá cao hơn ở Hoa Kỳ. Từ Q2 trở đi, tăng trưởng doanh thu của Netflix sẽ được phục hồi trở lại ít nhất là ở mức 14-16%.

Thực tế Netflix mới

Mặc dù cần lưu ý những yếu tố đó, nhà đầu tư cũng nên nhớ rằng những ngày phát triển như vũ bão của Netflix có lẽ đã kết thúc. Thật khó để thấy cổ phiếu tăng gấp đôi trong một năm như đã làm được nhiều lần trong những năm 2010. Giờ đây, hoạt động kinh doanh của công ty đã trưởng thành hơn nhiều và doanh thu của họ chỉ có thể tăng ở mức 10-20%.

Tuy nhiên, với định giá của cổ phiếu, sự phục hồi có thể sẽ xảy ra sau Q1. Và với một số lợi thế cạnh tranh giá trị, bao gồm vị trí dẫn đầu của công ty trong một thị trường tăng trưởng mạnh mẽ, cổ phiếu Netflix có vẻ là một lựa chọn đầu tư thông minh để tạo ra hiệu suất vượt trội so với chỉ số S&P 500 trong 3 đến 5 năm tới.

Huân Hà - Theo fool.com