Nếu đầu tư 1.000 đô la vào Berkshire Hathaway một thập kỷ trước, đây là số tiền bạn sẽ có ngày hôm nay

Làm thế nào để công ty này tiếp tục cung cấp kết quả đánh bại thị trường?

Trong chu kỳ thị trường chứng khoán từ cuối năm 2007 đến 2013, chúng tôi đã vượt qua S&P [500]. Trong các chu kỳ những năm tới, chúng tôi kỳ vọng sẽ làm điều đó một lần nữa. Nếu không làm được như vậy, chúng tôi sẽ không kiếm được tiền của mình. Xét cho cùng, bạn luôn có thể sở hữu một quỹ chỉ số và yên tâm về kết quả của S&P.

Nhà đầu tư vĩ đại Warren Buffett đã viết đoạn trên trong bức thư gửi cổ đông năm 2013 của Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B). Lợi nhuận của quỹ chỉ số S&P 500 sẽ phản ánh kết quả chính xác của S&P 500. Do đó, những kết quả này được coi là mức trung bình. Nhưng Buffett đã chỉ ra rằng, một cách hợp lý, đầu tư vào cổ phiếu Berkshire Hathaway đi kèm với kỳ vọng thu được lợi nhuận trên mức trung bình.

Với hoạt động trong các ngành có vẻ trì trệ như dầu mỏ, ngân hàng, bảo hiểm, đường sắt, v.v., người ta có thể nghĩ rằng cổ phiếu Berkshire Hathaway là một ý tưởng tồi cho một khoản đầu tư đánh bại thị trường. Nhưng trong gần một thập kỷ kể từ khi ông viết những lời này, Buffett đã thực sự mang lại lợi ích cho cổ đông. Nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào công ty này 10 năm trước, thì bây giờ bạn sẽ có gần 3.100 đô la. Nếu đầu tư vào một quỹ chỉ số (không bao gồm cổ tức), bạn sẽ chỉ nhận được số tiền 2.600 đô la.

Dữ liệu theo Ycharts

Nếu bạn mổ xẻ Berkshire Hathaway ra thành nhiều phần -- và có rất nhiều -- bạn sẽ nhận thấy công ty hiện rất khác so với 10 năm trước. Và điều này là do Buffett quyết tâm tăng giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu của công ty với tốc độ nhanh hơn thị trường, ngay cả khi điều đó có nghĩa là phải thực hiện các thay đổi.

Berkshire Hathaway đã thay đổi như thế nào

Berkshire Hathaway sở hữu hoàn toàn nhiều doanh nghiệp và có một danh mục cổ phiếu giao dịch công khai. Buffett đã nói "Thời gian nắm giữ yêu thích của chúng tôi là mãi mãi." Tuy nhiên, ông vẫn sẵn sàng thực hiện các thay đổi khi cần thiết để tăng giá trị sổ sách của công ty.

Vào ngày 14 tháng 8, Berkshire Hathaway đã tiết lộ bản cập nhật gần đây nhất cho danh mục đầu tư chứng khoán của mình. Năm cổ phiếu hàng đầu theo giá trị thị trường hiện là Apple, Bank of America, American Express, Coca-Cola và Chevron. Nhưng chỉ có hai trong số này - Coca-Cola và American Express - nằm trong top 15 cổ phiếu được nắm giữ nhiều nhất của Buffett vào năm 2013.

Năm 2013, năm cổ phiếu hàng đầu của Berkshire Hathaway theo giá trị thị trường là Wells Fargo, Coca-Cola, American Express, Goldman Sachs và Walmart. Hai cổ phiếu Coca-Cola và American Express trả cho Berkshire Hathaway tổng cộng 1,1 tỷ đô la mỗi năm thông qua cổ tức. Vì vậy, việc Buffett nắm giữ 2 cái tên này cho đến nay là hợp lý. Nhưng hiện nay công ty không còn sở hữu bất kỳ cổ phiếu nào của ba công ty còn lại.

Và không chỉ có các cổ phiếu giao dịch công khai, các doanh nghiệp thuộc sở hữu hoàn toàn của Berkshire Hathaway cũng thay đổi. Vào năm 2013, Buffett  đã gọi năm công ty (không phải bảo hiểm) là "Powerhouse Five" (MidAmerican Energy, Burlington Northern Santa Fe, Iscar, Lubrizol và Marmon). Ngày nay, ông chỉ đề cập đến “Big Four” (Burlington Northern, Berkshire Hathaway Energy, các doanh nghiệp bảo hiểm và Apple). Nhưng chỉ có hai trong số 5 Powerhouse Five cũ – công ty đường sắt BNSF và Berkshire Hathaway Energy – là một phần của Big Four.

Powerhouse Five đã là những công ty mang lại cho Berkshire Hathaway khả năng kiếm tiền nhiều nhất. Và đó là những gì Big Four làm ngày hôm nay.

Các doanh nghiệp và cổ phiếu từng rất quan trọng đối với Berkshire Hathaway một thập kỷ trước đã giảm dần tầm quan trọng. Trong khi đó, những doanh nghiệp và cổ phiếu khác lại trở nên nổi bật. Nhưng từ trước đến nay, các quyết định của Buffett đều được định hướng để tăng giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu của công ty. Và trên phương diện này, ông đã khá thành công, như biểu đồ dưới đây cho thấy.

Dữ liệu theo Ycharts

Một số chỉ số đầu tư yêu thích của Buffett

Berkshire Hathaway không phải là một cổ phiếu tăng trưởng. Tuy nhiên, lợi nhuận trên cổ phiếu vẫn rất đáng kinh ngạc nhờ khả năng phân bổ vốn thông minh của Warren Buffett. Ông tiêu tiền ngày hôm nay để có được nhiều tiền hơn sau này. Số tiền tăng thêm đó có thể đến từ lợi nhuận của các doanh nghiệp do Berkshire sở hữu hoàn toàn. Và nó cũng có thể đến từ cổ tức của các cổ phiếu giao dịch công khai.

Bằng cách tập trung vào thu nhập, Buffett luôn có sẵn một lượng tiền mặt lớn. Tính đến ngày 30 tháng 6, Berkshire Hathaway có hơn 130 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và các khoản đầu tư ngắn hạn.

Hơn nữa, bằng cách tập trung vào giá trị nội tại - những gì ông tin rằng công ty đáng giá - Buffett cảm thấy tốt khi cổ phiếu Berkshire Hathaway bị định giá thấp. Ông đã tận dụng những thời điểm thích hợp này để mua lại cổ phiếu với nguồn tiền mặt dồi dào của mình.

Như bạn có thể nhận thấy trong biểu đồ, Berkshire Hathaway đã giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành gần 12% trong thập kỷ qua. Đây là lý do tại sao giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu tăng nhanh hơn giá trị sổ sách. Và xét về giá trị, giá cổ phiếu Berkshire Hathaway đã tiến gần hơn đến chỉ số giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu, như được thấy trong biểu đồ dưới đây.

Dữ liệu theo Ycharts

Các nhà đầu tư rất dễ say mê với xu hướng đáng chú ý mới nhất hoặc công ty có tốc độ tăng trưởng nóng nhất. Nhưng Berkshire Hathaway là một lời nhắc nhở hữu ích rằng các khoản đầu tư thành công không nhất thiết phải luôn đến từ “thứ lớn tiếp theo.” Cách tiếp cận của Buffett cũng có thể mang lại lợi nhuận mạnh mẽ và ổn định trên thị trường chứng khoán.

Huân Hà-Theo fool