Nước Đi Lớn Tiếp Theo Của Apple: Mua Nintendo?

Cổ phiếu của Táo Khuyết giảm gần 1/3 giá trị trong vỏn vẹn ba tháng qua và dự báo tài chính của hãng được điều chỉnh giảm mạnh hồi đầu năm nay, thị trường đang sôi sục tìm câu trả lời cho câu hỏi: Apple (AAPL) có thể làm gì để tạo nên một sự thay đổi.

Vào ngày 2/1, nhà sản xuất điện thoại thông minh này đã hạ dự báo doanh thu quý kết thúc vào tháng 12 xuống thấp hơn 8% so với dự báo đồng thuận của Phố Wall. Điều này khẳng định nỗi sợ lớn nhất của thị trường, đó là một năm tăng trưởng âm của iPhone đang ở phía trước.

Tuy nhiên, kể từ thời điểm đó, Apple đã đưa ra nhiều tín hiệu cho thấy hãng sẽ hành động quyết liệt để vực dậy khối tài sản của mình. Gần đây, CEO Tim Cook gửi các nhà đầu tư một bức thư, trong đó ông nhắc nhở họ rằng mục tiêu của Apple là trở nên “trung lập về lượng tiền mặt ròng” (net cash neutral), có nghĩa là Apple cần sử dụng 130 tỷ USD tiền mặt ròng, thông qua mua lại cổ phiếu và chia cổ tức. Tuy nhiên, trong một cuộc phỏng vấn gần đây trên CNBC, Cook đã nói rõ rằng Táo Khuyết cũng đang tính đến những thương vụ mua lại lớn: “Cho đến nay, chúng tôi thống nhất không tiến hành bất cứ hoạt động nào trong số này bởi chúng tôi không tìm thấy cơ hội nào khiến chúng tôi phải thốt lên rằng: 'Wow, đó là một sự kết hợp tuyệt vời của Apple.' Nhưng tôi sẽ không bao giờ loại trừ khả năng xảy ra điều đó.”

Netflix và Tesla thường được nhắc đến như những ứng viên tên tuổi để hợp tác với Apple. Tuy nhiên, việc chúng được định giá cao và theo đuổi những kế hoạch đốt tiền mặt khiến chúng không phù hợp với Apple - hãng công nghệ luôn tìm kiếm biên lợi nhuận cao và có xu hướng bảo thủ tài chính.

Nintendo (NTDOY), người anh em song sinh với cá tính tương tự Apple ở châu Á, có lẽ là lựa chọn phù hợp nhất. Giống như Apple, Nintendo thích kiếm tiền. Cả hai công ty đều có nhiều điểm tương đồng: hàng núi tiền mặt, lợi nhuận khổng lồ, những thương hiệu được yêu thích, khách hàng trung thành và hệ sinh thái phần mềm và dịch vụ có tính kết dính.

Apple từ chối đưa ra bình luận. Nintendo cũng không trả lời bất cứ yêu cầu bình luận nào.

Một khi có trong tay Nintendo, Apple sẽ có được hiện diện đáng kể trong ngành công nghiệp game rộng lớn và lớn mạnh từng ngày, đồng thời được hưởng lợi từ một loạt những hoạt động hợp nhất có tiềm năng lớn về doanh thu. Công ty nghiên cứu thị trường Newzoo ước tính rằng thị trường trò chơi toàn cầu tăng 11% lên 135 tỷ USD vào năm ngoái và dự báo trị giá của nó có thể lên tới 174 tỷ USD vào năm 2021, tăng khoảng 9% mỗi năm. Ngành công nghiệp game là một trong số ít ngành dọc còn lại có thể thực sự thay đổi cục diện của Apple.

Nintendo sở hữu một số tựa game có giá trị cao nhất trên thế giới, bao gồm Mario, Zelda và Donkey Kong, và có một thư viện hàng ngàn trò chơi được tích lũy trong suốt hơn ba thập kỷ hoạt động của mình. Dẫu không ngừng cho ra mắt những trò chơi mới với mức độ phổ biến cao và được đánh giá tốt, Nintendo vẫn phải loay hoay tìm cách để sự hiện diện của mình vượt ra khỏi hệ thống máy chơi game gia đình. Vừa hay, Apple có một vài thứ để bù đắp cho Nintendo về phương diện này: iPhone, Apple TV, iPad và thậm chí có thể là Mac.

Hãy tưởng tượng bạn có thể chơi Switch Super Nintendo hay các game NES kinh điển trên bất kỳ chiếc Apple TV hay iPad nào chỉ với việc bổ sung thêm một bộ điều khiển Bluetooth không dây. Các thiết bị iOS mới nhất sử dụng cùng công nghệ chip xử lý dựa trên ARM có trong Switch của Nintendo giúp việc chuyển đổi phần mềm dễ dàng hơn nhiều.

Apple có thể giúp Nintendo nhanh chóng mở rộng quy mô mảng dịch vụ thuê bao thu phí Nintendo Switch Online, đẩy mạnh các dịch vụ chơi game trực tuyến nhiều người chơi và cho phép truy cập vào thư viện game cổ điển. Với tất cả những điều đã nói ở trên, hệ sinh thái của Apple cấp lực cho 1,4 tỷ thiết bị đang hoạt động.

Apple cũng có thể góp phần vào phát triển mảng game trên điện thoại thông minh của Nintendo. Morgan Stanley ước tính rằng hơn 70% chi tiêu của App Store gắn liền với các ứng dụng liên quan đến trò chơi.

Trong khi đó, nội dung của Nintendo sẽ giúp Apple đẩy mạnh tương tác, tăng doanh thu định kỳ và sự hài lòng của khách hàng, đồng thời đẩy mạnh nhu cầu về phần cứng mang thương hiệu Apple.

Có lẽ, điều tuyệt vời nhất là Apple có thể có được nhà phát hành trò chơi video chất lượng cao nhất thế giới với mức giá hợp lý.

Nintendo có giá trị thị trường 34 tỷ USD, nhưng Nintendo có xu hướng bảo thủ về mặt sử dụng vốn và có khoảng 9,6 tỷ USD tiền mặt. Do đó, giá trị doanh nghiệp của Nintendo rơi vào khoảng 24 tỷ USD. Nếu Apple trả cao hơn giá trị thị trường của Nintendo 50% - một thỏa thuận mà Nintendo sẽ phải xem xét, thì giá trị thỏa thuận thâu tóm sẽ vào khoảng 40 tỷ USD.

Đây vẫn là giá hời. Một năm trước, Nintendo có giá trị thị trường lên tới 55 tỷ USD. Nếu Apple không thể thâu tóm hoàn toàn Nintendo, Táo Khuyết có thể mua lại phần lớn hoặc trở thành đối tác chiến lược của đơn vị phát hành game này, một thỏa thuận như vậy cũng có lợi cho cả hai bên.

Nintendo hiện giao dịch ở mức hợp lý, gấp 14 lần thu nhập trong năm tài chính tiếp theo (tháng 3 năm 2020). Phố Wall dự báo Nintendo sẽ tạo ra doanh thu gần 13 tỷ USD vào năm tới.

Chứng chỉ lưu ký tại Mỹ của công ty có trụ sở tại Kyoto, Nhật Bản, này đã giảm gần 40% so với mức đỉnh đầu năm 2018 trước lo ngại rằng với doanh số phần mềm thấp hơn trong năm nay, Nintendo sẽ có ít khả năng đạt được dự báo doanh số phần cứng Switch của mình. 

Các nhà đầu tư hiện vô cùng bi quan về triển vọng của Nintendo. Động lượng mùa nghỉ lễ của Nintendo có được nhờ sự phát hành trò chơi Super Smash Bros.Ultimate có thể làm kinh ngạc thị trường và giúp đơn vị phát hành game này chạm tới mục tiêu doanh số 20 triệu chiếc Switch trong năm tài khóa kết thúc vào tháng 3.

Apple có thể học hỏi được nhiều điều từ Microsoft (MSFT), công ty đã vượt qua nó về giá trị thị trường vào cuối năm ngoái. Gã khổng lồ phần mềm Microsoft đã nhảy vào mảng trò chơi điện tử với Xbox, một nền tảng đã biến thành một dịch vụ trực tuyến lớn, vào năm 2001.

Trong quý vừa qua, Microsoft công bố mức tăng trưởng 44% doanh thu mảng trò chơi, phần lớn là nhờ phần mềm Xbox và dịch vụ. Số lượng người dùng hàng tháng của dịch vụ trực tuyến Xbox Live tăng 8% lên 57 triệu người. PS Plus, dịch vụ thu phí người chơi của Sony, có 34,3 triệu người đăng ký tính đến tháng 9.

Với nội dung của Nintendo và quy mô của Apple, hợp lực Nintendo-Apple có thể nhanh chóng vượt lên trên Microsoft và Sony. Nhờ vào chiến lược tập trung vào phần cứng, giới đầu tư định giá Microsoft gấp 22 lần thu nhập ước tính năm 2019 của hãng, còn Apple chỉ gấp hơn 12 lần.

Theo Vietstock