Nvidia đang có định giá đắt đỏ, một cổ phiếu AI khác là lựa chọn rẻ hơn nhiều

Những nhà đầu tư đang tìm kiếm một lựa chọn rẻ hơn để kiếm lời từ xu hướng bùng nổ của AI nên xem xét kỹ hơn về cổ phiếu Micron.

Ý chính

• Micron Technology đang tăng giá so với thời điểm đầu năm 2023, nhưng gần đây giá cổ phiếu này đã giảm trở lại.

• Cổ phiếu Micron có thể sẽ tiếp tục giảm sau báo cáo tài chính của công ty vào cuối tháng này.

• Sự bùng nổ của công nghệ trí tuệ nhân tạo có thể mang lại cú hích lớn cho hoạt động kinh doanh của Micron.

Trí tuệ nhân tạo (AI) ngày càng có nhiều ứng dụng trong cuộc sống hàng ngày đã có tác động lớn đến Nvidia (NASDAQ: NVDA), kéo nhà sản xuất chip này ra khỏi một lộ trình kinh doanh nhàm chán, giúp hãng đưa ra một bản dự toán tuyệt vời cho quý hiện tại, hướng tới mục tiêu vượt trội so với cùng kỳ năm ngoái trong tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận hàng năm.

Cụ thể hơn, trong quý tài chính thứ hai năm 2024 (bắt đầu vào ngày 1 tháng 5), Nvidia dự báo doanh thu sẽ tăng 64% so với cùng kỳ năm ngoái lên 11 tỷ USD, nếu tính theo điểm giữa của phạm vi hướng dẫn. Các nhà phân tích đang kỳ vọng lợi nhuận của công ty sẽ tăng lên 2,05 USD trên mỗi cổ phiếu, từ mức 0,51 USD trên mỗi cổ phiếu trong cùng kỳ năm trước, điều này không có gì đáng ngạc nhiên với sức mạnh định giá to lớn mà Nvidia có được trong thị trường chip AI.

Tuy nhiên, nhà đầu tư đang tìm cách đầu tư vào triển vọng tăng trưởng dựa trên AI của Nvidia vào thời điểm này sẽ phải trả một cái giá khá cao. Cổ phiếu này đang giao dịch ở định giá P/E 12 tháng gần nhất là 201x, P/E dự phóng 52x, kể cả với dự báo lợi nhuận đầy lạc quan mà công ty kỳ vọng, điều mà nó thực sự có thể mang lại. Tuy nhiên, ngay cả khi kịch bản này thành sự thật, cổ phiếu này vẫn khá đắt đỏ khi xét đến việc chỉ số Nasdaq-100 nặng về công nghệ hiện có hệ số P/E dự phóng là 27x.

Đó là lý do tại sao nhà đầu tư đang tìm kiếm một lựa chọn rẻ hơn để nắm bắt hành trình phát triển của thị trường AI nên xem xét Micron Technology (MU), một chuyên gia về bộ nhớ gần đây đang được chú ý vì những lý do sai lầm.

Lệnh cấm của Trung Quốc đối với dòng chip của Micron có thể là trong rủi có may

Các nhà đầu tư của Micron đã bị sốc vào cuối tháng trước, khi cơ quan quản lý không gian mạng của Trung Quốc thông báo rằng dòng chip của Micron có “rủi ro an ninh mạng nghiêm trọng” và gây ra các mối đe dọa đáng kể đối với an ninh quốc gia của Trung Quốc. Cơ quan quản lý này không cung cấp bất kỳ thông tin cụ thể nào về loại rủi ro do chip của công ty gây ra, nhưng vẫn cấm công ty cung cấp sản phẩm cho các dự án cơ sở hạ tầng quan trọng.

Thông báo này đã tác động tiêu cực đến cổ phiếu của Micron, nhưng cổ phiếu này vẫn đang tăng khoảng 35% cho đến năm 2023. Tuy nhiên, sẽ không ngạc nhiên nếu cổ phiếu này giảm giá sau khi công ty công bố kết quả kinh doanh quý 3 năm tài chính 2023 vào ngày 28 tháng 6.

Trước đó, Micron đã đưa ra những dự toán không mấy lạc quan cho quý kết thúc gần đây, do nhu cầu yếu đối với chip bộ nhớ. Phân khúc thị trường chip của công ty đang trong tình trạng cung vượt cầu, dẫn đến giá bộ nhớ giảm mạnh. Điều này giải thích tại sao Micron dự kiến chỉ có 3,7 tỷ USD doanh thu tài chính trong quý 3, và khoản lỗ phi GAAP là 1,58 USD trên mỗi cổ phiếu. Công ty đã thu về khoản doanh thu 8,64 tỷ USD trong cùng quý năm ngoái, với lợi nhuận đã điều chỉnh là 2,59 USD trên mỗi cổ phiếu.

Mọi thứ có thể trở nên tồi tệ hơn đối với Micron sau lệnh cấm ở Trung Quốc. Đó là bởi vì Trung Quốc chiếm gần 11% tổng doanh thu của Micron trong năm tài chính vừa qua. Cụ thể, công ty đã bán được 3,3 tỷ USD chip bộ nhớ tại nền kinh tế lớn thứ hai thế giới vào năm ngoái.

Các nhà phân tích dự đoán doanh thu của Micron trong quý hiện tại sẽ giảm 39% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 4 tỷ USD. Công ty dự kiến ​​sẽ báo cáo khoản lỗ 1,04 USD trên mỗi cổ phiếu, so với mức lãi 1,45 USD trên mỗi cổ phiếu trong giai đoạn năm trước. Nhưng lệnh cấm của Trung Quốc đã khiến Micron có thể gặp khó khăn trong việc đáp ứng kỳ vọng vốn đã thấp này của Phố Wall.

Giá cổ phiếu có thể giảm đáng kể nếu báo cáo tài chính của công ty không đạt được các ước tính đồng thuận, đặc biệt là khi cổ phiếu này đang giao dịch ở mức giá đắt đỏ sau đợt tăng vững chắc vào năm 2023. Cổ phiếu Micron hiện có tỷ lệ giá trên lợi nhuận là 48x, khá cao nếu xét đến tình trạng doanh thu và lợi nhuận đang sụt giảm mạnh. Tuy nhiên, nếu đợt giảm giá này diễn ra, nhà đầu tư dài hạn sẽ đứng trước cơ hội mua Micron với mức giá rẻ hơn. Nhà đầu tư nên cân nhắc tận dụng lợi thế đó vì công ty có thể trở thành một tên tuổi lớn trên thị trường AI trong dài hạn.

AI có thể thúc đẩy thị trường bộ nhớ và Micron

Chúng ta đã thấy rằng AI đang trở thành động lực tăng trưởng nghiêm trọng cho Nvidia, khi các doanh nghiệp xếp hàng để mua dịch vụ máy chủ của nhà sản xuất chip này nhằm đào tạo các mô hình ngôn ngữ lớn. Các mô hình ngôn ngữ lớn này, cung cấp năng lượng cho các ứng dụng AI tổng quát phổ biến như chatbot, yêu cầu bộ nhớ nhanh hơn và nhiều dung lượng lưu trữ hơn. Đó là vì dữ liệu mà các mô hình đó đào tạo và xử lý cần phải được lưu trữ ở đâu đó, và phải được chuyển đến các đơn vị xử lý trung tâm (CPU) và đơn vị xử lý đồ họa (GPU) một cách nhanh chóng. Bộ nhớ nhanh hơn sẽ cho phép các máy chủ truy cập nhanh vào lượng dữ liệu được lưu trữ khổng lồ, điều này giải thích tại sao Micron coi AI là động lực tăng trưởng lớn tiếp theo của mình. Như Giám đốc điều hành Micron Sanjay Mehrotra đã nhận xét về hội nghị tài chính tháng 3 của công ty: “Một máy chủ AI ngày nay có thể có DRAM gấp tám lần so với một máy chủ thông thường và NAND gấp ba lần”. Không có gì ngạc nhiên khi nhu cầu về bộ nhớ băng thông cao trong các máy chủ được xây dựng để xử lý các ứng dụng AI dự kiến sẽ tăng với tốc độ hàng năm ổn định là 25,6% cho đến năm 2031, theo Straits Research. Quy mô của thị trường này có thể tăng từ chỉ 1,6 tỷ USD vào năm ngoái lên gần 13 tỷ USD một năm vào cuối giai đoạn dự báo.

Mặt khác, theo dự báo của Market Research Future, quy mô của thị trường lưu trữ máy chủ sẽ đạt tốc độ tăng trưởng hàng năm gần 38% cho đến năm 2030, đạt giá trị gần 64 tỷ USD vào cuối thập kỷ này. AI, cùng với công nghệ điện toán đám mây và phân tích dữ liệu lớn, sẽ đóng một vai trò quan trọng trong sự phát triển nhanh chóng của thị trường này. Do đó, nhu cầu về bộ nhớ của các hệ thống AI có thể giải quyết tình trạng thừa cung đang ảnh hưởng đến hiệu suất của Micron trong những quý gần đây và xoay chuyển vận may của công ty.

Điểm sáng là doanh thu và lợi nhuận của Micron dự kiến sẽ cải thiện từ năm tài chính tiếp theo.

Nguồn: Ycharts. *năm tài chính của Micron kết thúc vào tuần đầu tiên tháng 9 của năm dương lịch.

AI có thể sẽ đóng một vai trò quan trọng trong sự thay đổi của công ty. Vì vậy, nếu giá cổ phiếu của Micron sụt giảm do những thách thức trong ngắn hạn, thì nhà đầu tư có thể bắt đầu tích lũy vì cổ phiếu này đang sở hữu tiềm năng trở thành cổ phiếu AI hàng đầu trong dài hạn.

Vân Anh-Theo fool