Phố Wall ghét Alcoa, nhưng đó lại là động lực tốt cho cổ phiếu

Nếu mọi người ghét những gì họ sợ, Alcoa phải là một trong những cổ phiếu đáng sợ nhất. Và điều đó có thể có nghĩa là đã đến lúc mua.

Ghét chắc chắn là một từ mạnh mẽ, nhưng Phố Wall rõ ràng đang nuôi dưỡng một sự thù địch mạnh mẽ đối với cổ phiếu Alcoa (AA). Cổ phiếu đã bị hạ bậc xếp hạng 3 lần trong tháng 7, 2 lần từ Mua sang Giữ và một lần từ Giữ sang Bán. Sau những đợt cắt giảm mục tiêu đó, 14,3% trong số các nhà phân tích đưa tin về công ty khai thác nhôm có xếp hạng Bán hoặc tương đương dành cho cổ phiếu, cao hơn mức trung bình 6% đối với tất cả các cổ phiếu thuộc S&P 500. Trong khi đó, chỉ 36% các nhà phân tích có xếp hạng Mua hoặc tương đương, thấp hơn nhiều so với mức xếp hạng Mua trung bình 55% của S&P 500.

Alcoa không còn được ưa chuộng ở Phố Wall và tình hình ngày càng trở nên tồi tệ hơn. Một năm trước, 57% nhà phân tích đã đánh giá cổ phiếu ở mức Mua và không có xếp hạng Bán. Tuy nhiên, cổ phiếu Alcoa đã trượt dốc cùng với tâm lý thị trường. Cổ phiếu đã giảm khoảng 30% trong 12 tháng qua, trong khi S&P 500 tăng 13%.

Cơ hội đang mở ra

Đi ngược xu hướng không phải dành cho tất cả mọi người. Nhưng trong những tình huống thích hợp, nó có thể mang lại lợi ích. Và đây có thể là tình huống phù hợp với Alcoa. Nhà phân tích Larry McDonald của Bear Traps viết: “Lần gần nhất tỷ lệ xếp hạng ‘Bán’ của các nhà phân tích cao đến mức này, cổ phiếu đã tăng vọt 310%.”

Đó là vào tháng 10 và tháng 11 năm 2020, khi cổ phiếu Alcoa được giao dịch với giá dưới 15 USD. Một năm sau, cổ phiếu đã có giá trên 50 USD. Điều tương tự đã xảy ra vào đầu năm 2016 khi cổ phiếu được giao dịch ở mức giá dưới 25 USD/cổ phiếu. Một năm sau, giá đã lên trên 40 USD.

Tất nhiên, việc bị các nhà phân tích không thích không đảm bảo lợi nhuận  từ giao dịch, mặc dù điều đó sẽ giúp ích cho nhà đầu tư trong nỗ lực mua thấp và bán cao. Và đó là một trường hợp cơ bản đối với Alcoa. Nhà phân tích McDonald kỳ vọng công ty sẽ tạo ra 500 triệu USD dòng tiền tự do và 2 tỷ USD Ebitda - thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ - vào năm 2024. Alcoa có vốn hóa thị trường chỉ 6 tỷ USD. Tính cả khoản nợ, cổ phiếu đang được giao dịch với giá chỉ cao gấp 4 lần Ebitda, thấp hơn nhiều so với mức 13 lần của S&P 500.

Tuy nhiên, phải có điều gì đó thay đổi để cổ phiếu của Alcoa bắt đầu khởi sắc. Hồi năm 2020, động cơ thay đổi là giá nhôm. Giá đã tăng từ khoảng 85 cent/pound lên khoảng 1,40 USD, trước khi đạt đỉnh gần 1,75 USD. Năm 2016, giá cũng đã tăng từ khoảng 65 cent/pound lên 85 xu. Liệu một đợt tăng vọt tương tự có thể xảy ra trong bối cảnh giá nhôm đã giảm khoảng 7% vào năm 2023 và 12% trong 12 tháng qua? Phố Wall không lạc quan về việc này. Rốt cuộc thì đó chính là nguyên nhân khiến cổ phiếu Alcoa bị hạ xếp hạng. Nhà phân tích Bill Peterson của J.P. Morgan đã cảnh báo sẽ có thêm nguồn cung từ Trung Quốc trong những tháng tới khi ông hạ mức xếp hạng cổ phiếu Alcoa từ Mua xuống Giữ vào ngày 14 tháng 7.

Tuy nhiên, sẽ không mất nhiều thời gian để giá nhôm bắt đầu tăng trở lại. Như người ta thường nói, trời luôn tối nhất trước bình minh.

Investo - Trang tin tức chứng khoán thế giới hàng đầu Việt Nam.

Huân Hà-Theo barrons