Qualcomm: 1 cổ phiếu chip đáng mua không phải Nvidia

Qualcomm có thể không thống trị các tiêu đề tin tức như các công ty cùng ngành, nhưng công ty cũng có rất nhiều thứ tốt.

Ngành công nghiệp bán dẫn đã có một khởi đầu năm 2023 cực nóng. Đặc biệt, Nvidia và Advanced Micro Devices đã giúp thúc đẩy ngành công nghiệp chip phần lớn nhờ vào sự phát triển của trí tuệ nhân tạo (AI).

Tuy nhiên, có một công ty bán dẫn khác đang bị bỏ qua trong lúc Nvidia theo đuổi câu lạc bộ vốn hóa thị trường 1 nghìn tỷ đô la. Qualcomm (QCOM) gần đây đã công bố báo cáo thu nhập cho quý tài chính thứ ba (kết thúc vào ngày 25 tháng 6). Mặc dù kết quả ban đầu có vẻ hơi mờ nhạt, câu chuyện thực sự có nhiều điều hơn thế.

Hãy cùng tìm hiểu hoạt động kinh doanh của Qualcomm và phân tích những gì đang diễn ra.

Đừng đánh giá một cuốn sách qua trang bìa của nó

Thoạt nhìn, báo cáo tài chính mới nhất của Qualcomm có vẻ lộn xộn. Trong quý kết thúc vào ngày 25 tháng 6, công ty báo cáo doanh thu đạt 8,5 tỷ USD, giảm 23% so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập thậm chí còn tồi tệ hơn với thu nhập ròng và thu nhập trên một cổ phiếu đều giảm hơn 50% so với cùng kỳ năm trước.

Một số nhà đầu tư có thể muốn bán hết và bỏ đi. Tuy nhiên, điều quan trọng cần nhớ là mọi câu chuyện thường đều có 2 mặt. Trong cuộc gọi thu nhập quý II của Qualcomm, công ty đã ban hành hướng dẫn doanh thu trong khoảng từ 8,1 đến 8,9 tỷ đô la cho quý III. Như đã thấy ở trên, doanh thu được báo cáo mới nhất của Qualcomm đã nằm ngay giữa hướng dẫn của công ty. Mặc dù sẽ thật tuyệt nếu công ty báo cáo kết quả gần với cận trên trong hướng dẫn của mình. Tuy nhiên, công ty vẫn đánh bại kỳ vọng của Phố Wall về lợi nhuận trong khi chỉ thấp hơn ước tính doanh thu đồng thuận một chút xíu.

Với kết quả tốt xấu lẫn lộn này, nhà đầu tư có thể đang tự hỏi liệu có tồn tại những vấn đề tiềm ẩn cụ thể trong hoạt động kinh doanh của Qualcomm hay liệu kết quả này là do những thách thức vĩ mô đang đè nặng lên toàn bộ ngành bán dẫn.

Doanh nghiệp đang gặp khó khăn?

Các sản phẩm tụt hậu lớn nhất trong quý tài chính thứ ba của Qualcomm là thiết bị cầm tay và các sản phẩm Internet vạn vật (IoT), lần lượt giảm 25% và 24%. Ban quản lý đã cố gắng hạn chế không để nhà đầu tư bi quan thêm bằng cách tuyên bố rằng họ tin khối lượng đơn vị thiết bị cầm tay sẽ giảm trong phạm vi 7-9% so với năm dương lịch 2022. Lý do cho sự sụt giảm này là các xu hướng vĩ mô rộng lớn hơn cũng như sự phục hồi chậm hơn của nền kinh tế Trung Quốc.

Mặc dù sụt giảm không phải một điều tích cực, nó cũng không đáng bị phản ứng thái quá. Cục Dự trữ Liên bang hiện đang chiến đấu với một số thách thức phức tạp liên quan đến môi trường kinh tế vĩ mô, cụ thể là lạm phát cao. Những vấn đề này sẽ không được giải quyết trong một sớm một chiều và nhà đầu tư nên kiên nhẫn một chút cho đến khi chi tiêu của cả người tiêu dùng và doanh nghiệp bình thường hóa trở lại.

Dữ liệu theo Ycharts

Về mặt tích cực hơn, Qualcomm dường như có một số xúc tác trên mặt trận IoT. Công ty gần đây đã công bố hợp tác với Meta để cung cấp công nghệ cho tai nghe thực tế ảo mới được công bố của ông lớn mạng xã hội. Hơn nữa, Qualcomm cũng đang giúp Meta theo đuổi mô hình ngôn ngữ lớn (LLM).

Trong bối cảnh các công ty Big Tech đang đầu tư nghiêm túc vào các ứng dụng AI tạo sinh, không nên đánh giá thấp giá trị quan hệ hợp tác của Meta với Qualcomm. Mặc dù rất khó để dự đoán tác động của mối quan hệ hợp tác này, ít nhất, có vẻ như đây là một lá phiếu sớm chấp thuận các khả năng AI của Qualcomm. Điều này là rất đáng khích lệ.

Cổ phiếu có đáng mua không?

Khi nói đến định giá, có một vài bội số định giá khác nhau để phân tích. Qualcomm hiện đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập (P/E) dự phóng 12,6 lần và hệ số giá trên doanh thu (P/S) 3,5 lần. Để so sánh, chúng ta hãy xem các bội số tương tự ở các công ty đối thủ:

Dữ liệu: Yahoo finance

Nhà đầu tư có thể thấy Qualcomm đang giao dịch ở mức chiết khấu cao so với các công ty cùng ngành. Và mặc dù kết quả tài chính của họ không hẳn là một lý do để ăn mừng, biểu đồ trên cho thấy nhà đầu tư đã trừng phạt cổ phiếu nhiều hơn cần thiết. Cho đến nay trong năm 2023, cổ phiếu Qualcomm đã có mức sinh lời xấp xỉ 10%, tụt hậu đáng kể so với S&P 500 và không bằng các đối thủ cạnh tranh trong không gian bán dẫn.

Mặc dù Nvidia và Advanced Micro Devices có vẻ là những người dẫn đầu ngành, bối cảnh bán dẫn nhiều khả năng sẽ không chỉ do hai công ty này thống trị trong dài hạn. Giống như các đối thủ cạnh tranh của mình, Qualcomm có rất nhiều xúc tác sẽ thúc đẩy hoạt động kinh doanh trong tương lai.

Đúng là công ty còn cả một chặng đường dài phía trước để phục hồi. Tuy nhiên, cổ phiếu có vẻ đã bị bán quá mức và nhà đầu tư dường như bị mê hoặc bởi những công ty như Nvidia nhiều hơn. Vì lý do này, bây giờ có thể là thời điểm thú vị để bắt đầu chiến lược quân bình chi phí đầu tư vào cổ phiếu Qualcomm. Cổ phiếu này có thể giúp hoàn thiện và đóng vai trò như một hàng rào bảo vệ cho bất kỳ phân bổ danh mục đầu tư nào mà bạn có thể có đối với các cổ phiếu chip hoặc các khoản đầu tư AI khác.

Huân Hà - theo fool