Sản phẩm mới nhiều triển vọng – cổ phiếu Bristol Myers Squibb đang mời gọi nhà đầu tư xuống tiền

Công ty dược phẩm sinh học có rất nhiều lợi thế trên các loại thuốc mới của mình.

Bỏ cái cũ, thêm cái mới. Đó có thể là một khẩu hiệu phù hợp với Bristol Myers Squibb (BMY) trong những ngày này.

Ông lớn dược phẩm đã công bố kết quả thu nhập Q3 vào tối thứ Ba và tổ chức cuộc gọi thu nhập hàng quý vào sáng thứ Tư. Đội ngũ quản lý của Bristol Myers Squibb đã nhanh chóng chỉ đến hiệu suất mạnh mẽ của một số loại thuốc mới trong danh mục sản phẩm của mình. Liệu cổ phiếu có đáng mua với doanh thu tăng vọt từ các sản phẩm mới?

Nhiều điểm tích cực

CEO Bristol Myers Squibb, Giovanni Caforio, đã lưu ý trong thông cáo báo chí kết quả Q3 rằng công ty đã tung ra 9 sản phẩm mới trong 3 năm qua, với 3 trong số đó ra mắt trong năm 2022. Ông đặc biệt nhấn mạnh đến chiến thắng mới nhất – Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Mỹ ( FDA) vừa phê duyệt Sotyktu cho việc điều trị bệnh vẩy nến thể mảng từ trung bình đến nặng.

Những chiến thắng trên mặt trận quy định này là một phần nguyên nhân dẫn đến xu hướng tăng vững chắc của cổ phiếu từ đầu năm đến nay. Giá cổ phiếu Bristol Myers Squibb đã tăng khoảng 17%, vượt trội so với hiệu suất của S&P 500.

Caforio và các giám đốc điều hành khác của công ty đã có rất nhiều điều tích cực để bàn thảo với những sản phẩm mới đó. Năm loại thuốc mới đã tạo ra mức tăng trưởng doanh thu hàng năm hai con số phần trăm trong Q3. Zeposia đã dẫn đầu với doanh thu tăng vọt đến 73% lên 69 triệu USD. Thuốc hiện được phê duyệt như một phương pháp điều trị bệnh đa xơ cứng tái phát và viêm loét đại tràng.

Các liệu pháp điều trị ung thư mới Abecma và Breyanzi cũng tiếp tục đạt được đà phát triển. Doanh thu của Abecma, loại thuốc được chấp thuận để điều trị bệnh đa u tủy, đã tăng trưởng 51% so với cùng kỳ năm ngoái lên 107 triệu USD. Doanh thu của Breyanzi, được chấp thuận để điều trị ung thư hạch tế bào B lớn, đã tăng 47% lên 44 triệu USD. Thuốc chữa bệnh bạch cầu dòng tủy cấp tính Onureg cũng đã kiếm được 32 triệu USD trong Q3, tăng 52% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tuy nhiên, sản phẩm bán chạy mới nhất của công ty hiện tại là Reblozyl. Doanh thu của loại thuốc này – được phê duyệt như một phương pháp điều trị bệnh thiếu máu ở các bệnh rối loạn máu hiếm gặp beta-thalassemia và hội chứng rối loạn sinh tủy – đã tăng 19% so với cùng kỳ năm ngoái lên 190 triệu USD.

Một trong ba sản phẩm được giới thiệu trong năm nay đã đóng góp đáng kể vào doanh thu trong Q3. Doanh thu của liệu pháp miễn dịch ung thư Opdualag đã đạt tổng cộng 84 triệu USD, tăng từ mức 58 triệu USD trong quý trước. Tuy nhiên, thuốc điều trị suy tim Camzyos và thuốc điều trị bệnh vẩy nến Sotyktu mới ra mắt gần đây chỉ tạo ra doanh thu tối thiểu trong những tháng đầu trên thị trường.

Một số vấn đề rõ ràng

Mặc dù Bristol Myers Squibb có nhiều điểm tích cực trong Q3, công ty cũng có một số vấn đề rõ ràng. Không có gì ngạc nhiên khi doanh thu thuốc điều trị ung thư máu Revlimid giảm 28% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 2,42 tỷ USD. Doanh thu của một loại thuốc điều trị ung thư khác, Abraxane, cũng giảm 33% xuống còn 177 triệu USD. Cả hai loại thuốc này hiện đều phải đối mặt với cạnh tranh từ thuốc gốc sau khi hết hạn bảo hộ độc quyền.

Tuy nhiên, việc hết hạn bảo hộ độc quyền không phải là yếu tố phổ biến đằng sau sụt giảm doanh thu của hai loại thuốc khác. Thuốc chữa bệnh đa u tủy Empliciti đã tạo ra doanh thu 73 triệu USD trong Q3, giảm 11% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu của thuốc trị xơ hóa tủy xương Inrebic – được Bristol đặt trong danh mục sản phẩm mới – đã giảm 5% xuống còn 21 triệu USD.

Ngay cả một số điểm sáng trong báo cáo Q3 của Bristol Myers Squibb cũng đại diện cho các vấn đề đang diễn ra. Cho dù các giám đốc điều hành đang ca ngợi triển vọng thành công của các sản phẩm mới hơn như thế nào thì Eliquis và Opdivo cũng mới thực sự là những sản phẩm nâng đỡ công ty trong quý này. Doanh thu từ thuốc chống đông máu Eliquis đã tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái lên 2,66 tỷ USD. Doanh thu của liệu pháp miễn dịch ung thư Opdivo cũng tăng 7% lên 2,05 tỷ USD.

Tuy nhiên, Bristol Myers Squibb sẽ không thể phụ thuộc vào Eliquis và Opdivo quá lâu. Eliquis sẽ mất độc quyền bằng sáng chế vào năm 2026. Các bằng sáng chế quan trọng của Mỹ cho loại thuốc thứ hai cũng sẽ hết hạn vào năm 2028.

Một ông lớn dược phẩm sinh học đáng mua?

Việc mất độc quyền đối với nhiều loại thuốc bán chạy có vẻ là lý do chính đáng để nhà đầu tư tránh xa Bristol Myers Squibb hoàn toàn. Tuy nhiên, không nên bỏ qua tiềm năng của các sản phẩm mới mà ban quản lý đã nhấn mạnh trong bản cập nhật Q3 của mình.

Opdualag gần như chắc chắn sẽ trở thành một sản phẩm bom tấn của công ty. Bristol Myers Squibb dự đoán doanh thu đạt ít nhất 4 tỷ USD cho liệu pháp miễn dịch kết hợp này. Công ty có kỳ vọng doanh thu tương tự đối với Sotyktu.

Camzyos đã được phê duyệt để điều trị cho người lớn mắc một số loại bệnh cơ tim phì đại tắc nghẽn (HCM). FDA đã lên kế hoạch họp vào ngày 16 tháng 6 năm 2023 để đưa ra quyết định phê duyệt thuốc cho một chỉ định mở rộng nhằm giảm nhu cầu điều trị hở vách ngăn, vốn yêu cầu phẫu thuật tim mở hoặc sử dụng ống thông để loại bỏ động mạch vành cản trở. Bristol Myers Squibb cho rằng Camzyos, giống như Opdualag và Sotyktu, có thể đạt doanh thu hàng năm đỉnh điểm 4 tỷ USD trở lên.

Và ba loại thuốc mới này chỉ là phần nổi của tảng băng chìm. Bristol Myers Squibb ước tính họ có thể tạo ra tăng trưởng doanh thu ít nhất 25 tỷ USD vào năm 2029 nếu mọi loại thuốc trong danh mục sản phẩm mới của họ đáp ứng được kỳ vọng.

Bất chấp mức tăng vững chắc trong năm nay, cổ phiếu Bristol Myers Squibb vẫn đang có giá hời ở mức thấp hơn 9 lần thu nhập kỳ vọng. Các sản phẩm mới của công ty có thể bù đắp cho sụt giảm doanh thu sẽ xảy ra với Eliquis và Opdivo một ngày nào đó. Và công ty cũng trả các khoản cổ tức hấp dẫn với tỷ suất gần 3% trong thời gian chờ đợi.

Vậy cổ phiếu của ông lớn dược phẩm sinh học này có đáng mua? Có lẽ là có.

Huân Hà - theo fool