Sắp được Musk thâu tóm, cổ phiếu Twitter có phải là một cái bẫy dành cho nhà đầu tư?

Mua cổ phiếu Twitter ở thời điểm hiện tại có vẻ là một cách dễ dàng để bỏ túi khoản lợi nhuận 11%. Tuy nhiên, đừng bỏ qua những trắc trở và những khúc quanh có thể xuất hiện trong tương lai của cổ phiếu này.

Mới nhìn qua, có vẻ như bạn sẽ có thể kiếm tiền một cách dễ dàng. Twitter (TWTR) đã thông báo hồi đầu tuần rằng họ sẽ được mua lại với giá 54,20 USD/cổ phiếu. Thương vụ sẽ được trả hoàn toàn bằng tiền mặt. Do đó, mức giá đóng cửa khoảng 49 USD ở thời điểm hiện tại khiến cổ phiếu Twitter có vẻ là một cách dễ dàng để nhà đầu tư bỏ túi lợi nhuận 11% vào thời điểm thương vụ hoàn tất trong vài tháng nữa.

Nhưng tiền không dễ kiếm như vậy đâu. Rất nhiều điều có thể xảy ra từ bây giờ cho đến khi CEO Elon Musk của Tesla hoàn tất việc mua lại ông lớn mạng xã hội. Mức trần có vẻ khá rõ ràng nếu thương vụ được hoàn thành theo kế hoạch. Đã đến lúc bắt đầu xem xét mức sàn.

Cẩn thận bên dưới

Luôn có một xác suất rất nhỏ rằng ai đó sẽ nhảy vào với một giá chào mua cao hơn, giúp nhà đầu tư có cơ hội bỏ túi nhiều lợi nhuận hơn so với mức 11% theo giá chào mua của Musk. Tại thời điểm này, có vẻ như khả năng những người chào mua khác đang khẩn khoản ra giá là rất nhỏ. Có thông tin cho rằng hội đồng quản trị của Twitter đã xem xét các đề nghị, và rõ ràng là không có gì đáng chú ý. Đã nhiều tuần kể từ khi Musk đưa ra ý tưởng mua lại nền tảng mạng xã hội với những bài đăng dạng ngắn. Thời điểm để một người nào đó nhảy vào có thể đã trôi qua.

Cổ phiếu Twitter đã đóng cửa ở mức giá gần 40 USD một ngày trước khi Musk khiến mọi người chú ý với 9,2% cổ phần trong công ty. Về lý thuyết, đây sẽ là mức sàn nếu thương vụ không được tiến hành. Với việc thương vụ có nhiều khả năng xảy ra hơn là bị hủy bỏ, có vẻ như mức lợi nhuận 11% là khả thi hơn so với khoản lỗ 20% từ mức giá hiện tại đến giá ngày 1 tháng 4. Tuy nhiên, mức sàn này thực ra có một cánh cửa sập, và tầng hầm có thể thấp hơn - và lạnh hơn - bạn nghĩ.

Trước khi đi xuống tầng hầm, chúng ta hãy xem xét tất cả những thứ có thể khiến thương vụ này trật bánh. Musk là một thiên tài, nhưng ông cũng thường xuyên đổi ý và “quay xe” với nhiều thứ. Musk đã rời bỏ chiếc ghế trong hội đồng cố vấn kinh doanh của Tổng thống Donald Trump vào năm 2017 cực kỳ chóng vánh. Tesla cũng rất nhanh thu hồi quyết định cho phép khách hàng mua xe mới bằng tiền điện tử sau khi nói về việc này. Musk cũng gần như ngay lập tức hủy bỏ quyết định gia nhập hội đồng quản trị của Twitter vào tháng trước.

Musk có thể tiếp tục. Ông cũng có thể đăng một thứ gì đó cực kỳ kích động – tệ hơn cả việc nói xấu về cơ thể Bill Gates vào tuần trước – để từ bỏ thương vụ. Nói tóm lại, Musk có thể cảm thấy nhàm chán với hội đồng quản trị hoặc các quy định pháp lý có khả năng sẽ nhắm vào ông.

Nếu đúng như vậy, cổ phiếu sẽ không chỉ đảo ngược mức tăng trong bốn tuần qua. Cổ phiếu sẽ không quay trở lại mức đóng cửa của Ngày Cá tháng Tư là 39,31 USD. Có rất nhiều khí heli trong bong bóng giá đó. Việc Musk mua gần 1/10 số lượng cổ phiếu đang lưu hành của Twitter trước khi nộp báo cáo lên SEC không xảy ra trong chân không. Cổ phiếu Twitter cũng có một chút phí chênh lệch mua lại so với năm 2016 khi một số công ty blue-chip cân nhắc mua lại nền tảng này trước khi từ bỏ các kế hoạch đó. Nếu không có ai tăng giá chào mua để cạnh tranh với Musk  vào tháng 4 thì phí chênh lệch mua lại trong cổ phiếu Twitter cũng nên xì hơi bớt một ít.

Ngoài ra còn có sự tự tin của hội đồng quản trị khi chấp nhận lời đề nghị ban đầu của Musk. Thông thường, các công ty sẽ từ chối một đề xuất với hy vọng nhận được một giá chào mua tốt hơn. Hội đồng quản trị của Twitter hẳn đã phải cảm thấy khá tồi tệ về triển vọng ngắn hạn của nền tảng nên đã không cố gắng tìm kiếm thêm. Động thái hủy bỏ cuộc gọi thu nhập hôm thứ Năm của Twitter – chỉ đơn thuần đưa ra kết quả hàng quý kém hấp dẫn – là kiểu đầu hàng sẽ hủy diệt cổ phiếu mạng xã hội nếu giao dịch sụp đổ.

Bản thân thị trường cũng đã mất 8% giá trị trong bốn tuần qua. Các bội số định giá thị trường đối với các cổ phiếu công nghệ đã bị nén lại. Bạn vẫn nghĩ rằng kiếm được lợi nhuận 11% trong một vài tháng là dễ dàng? Nó không dễ đâu. Không khoản lợi nhuận nào là dễ kiếm cả.

Huân Hà - Theo fool.com