Sau BCTC ảm đạm, nhà đầu tư vẫn có một lý do thuyết phục để mua cổ phiếu Nvidia

Ông lớn công nghệ gặp khó khăn đang đạt được tiến bộ vượt bậc trong một lĩnh vực có khả năng sinh lợi khổng lồ.

Kết quả Q2 năm tài chính 2023 của Nvidia (NVDA) (ba tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 7 năm 2022) cho thấy chuyên gia card đồ họa đang gặp khó khăn sau nhiều năm tăng trưởng tuyệt vời.

Trước báo cáo, nhà sản xuất chip đã cảnh báo rằng các con số của họ sẽ thấp hơn kỳ vọng do sự yếu kém trong phân khúc gaming. Công ty đã báo cáo doanh thu đạt 6,7 tỷ USD vào ngày 24 tháng 8, chỉ tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập không tính theo GAAP thậm chí còn giảm đến 51% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 0,51 USD/cổ phiếu do biên lợi nhuận của công ty giảm mạnh với các động thái điều chỉnh hàng tồn kho và giảm giá bán trung bình (ASP) của card đồ họa.

Hướng dẫn cũng rất thất vọng. Nvidia dự đoán doanh thu đạt 5,9 tỷ USD trong quý đang diễn ra, cùng với biên lợi nhuận gộp sau điều chỉnh 65%. Hướng dẫn doanh thu của công ty đã thấp hơn 1 tỷ USD so với ước tính của Phố Wall. Ngoài ra, dự báo của Nvidia cho quý hiện tại cũng ngụ ý doanh thu sẽ giảm 17% so với cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp sau điều chỉnh cũng được kỳ vọng ​​sẽ giảm hai điểm phần trăm theo hướng dẫn của công ty.

Các nhà đầu tư Nvidia rõ ràng có lý do để thất vọng với những gì đang diễn ra tại nhà sản xuất chip đã một thời bay cao. Tuy nhiên, các nhà đầu tư sành sỏi biết rõ họ nên để mắt đến bức tranh toàn cảnh nhiều hơn, vì sự suy yếu của thị trường gaming sẽ không kéo dài lâu. Đồng thời, cuộc gọi thu nhập mới nhất của Nvidia cũng tiết lộ rằng họ đang đạt được tiến bộ tuyệt vời trong một lĩnh vực có thể tăng tốc tăng trưởng trong dài hạn.

Gaming đám mây đang cất cánh

CFO Nvidia Colette Kress đã cho biết trong cuộc gọi thu nhập rằng dịch vụ gaming trên nền tảng đám mây GeForce Now của công ty đã có hơn 20 triệu người đăng ký. Đây là con số duy nhất về nền tảng này được Kress công bố trong cuộc gọi. Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên bỏ lỡ tầm quan trọng của con số này.

Vào tháng 4 năm 2021, Nvidia chỉ có 10 triệu người đăng ký GeForce Now. Tăng trưởng nhanh chóng của dịch vụ gaming đám mây của Nvidia không có gì đáng ngạc nhiên vì nó mang lại cho game thủ khả năng chơi các tựa game tốn nhiều tài nguyên mà không phải bỏ tiền ra mua phần cứng đắt tiền. Trên nền tảng gaming đám mây, các tựa game được xử lý từ xa trong các trung tâm dữ liệu và được truyền đến thiết bị của người dùng với sự trợ giúp của kết nối internet tốc độ cao.

Điều này giúp loại bỏ nhu cầu về phần cứng chơi game cao cấp, vì ngay cả những game thủ có thiết bị với hiệu năng thấp cũng có thể chơi các tựa game cao cấp theo cách này. Ví dụ: game thủ có thể đăng ký tư cách thành viên GeForce Now RTX 3080 của Nvidia với giá 19,99 USD/tháng. Đăng ký này sẽ cho phép họ phát trực tuyến game từ các máy chủ được hỗ trợ bởi card đồ họa RTX 3080 của công ty; card đồ họa này có giá khởi điểm là 700 USD.

Với đăng ký, người dùng có thể chơi các tựa game ở độ phân giải 1440p với tốc độ 120 khung hình/giây trên PC của họ mà không cần phải chi tiêu nhiều vào phần cứng hoặc các tựa game. Sự tiện lợi của dịch vụ gaming đám mây đã biến khái niệm này thành một chủ đề nóng trong giới game thủ.

Theo một khảo sát đối với các game thủ ở Mỹ do Amdocs ủy quyền vào đầu năm nay, 62% game thủ đang sử dụng hoặc có ý định sử dụng các dịch vụ gaming đám mây. Hơn nữa, 78% game thủ được khảo sát đã sẵn sàng trả 10 USD/tháng để chơi game trên đám mây, trong khi 44% sẽ sẵn sàng trả 20 USD/tháng nếu họ có thể nhận được kết nối 5G đi kèm với dịch vụ. Hơn nữa, 82% số người được hỏi cũng sẵn sàng từ bỏ việc mua phần cứng chơi game và sử dụng dịch vụ trên đám mây.

Tất cả những con số này giải thích tại sao thị trường gaming đám mây được kỳ vọng ​​sẽ đạt doanh thu 22 tỷ USD vào năm 2030, tăng từ mức 244 triệu USD vào năm 2020, tương đương tốc độ tăng trưởng kép hàng năm đến 57%. Nvidia đang đứng ở một vị trí vững chắc để nắm bắt lấy một phần lớn cơ hội trị giá 22 tỷ USD này.

Nvidia có thể bỏ túi nhiều lợi nhuận

Newzoo ước tính có khoảng 21,7 triệu người đăng ký trả phí cho dịch vụ gaming đám mây vào năm 2021. Số lượng người dùng trả phí được dự kiến ​​sẽ tăng gần gấp ba lần lên 58,6 triệu vào năm 2024. Điều đó có nghĩa là Nvidia đã xây dựng cho mình một vị trí vững chắc trong không gian gaming đám mây vì số lượng người đăng ký ấn tượng đã giúp họ chiếm thị phần ước tính đến hơn 60% vào năm ngoái. Hơn nữa, thị phần doanh thu của Nvidia trong không gian gaming đám mây cũng đã đạt khoảng 60% vào năm 2021.

Nvidia đang thực hiện các bước cần thiết để đảm bảo rằng họ có thể duy trì sự thống trị của mình trong không gian này. Một cách để làm điều đó là liên tục mở rộng thư viện game của dịch vụ. Công ty đã bổ sung 80 tựa game mới vào thư viện GeForce Now trong quý trước, bao gồm cả các tựa game phổ biến như Genshin Impact và Mass Effect Legendary Edition. Dịch vụ hiện có hơn 1.350 tựa game, cho thấy Nvidia đang thêm game vào thư viện của mình với tốc độ nhanh chóng – dịch vụ này đã có 1.000 tựa game cách đây một năm.

Như vậy, nếu Nvidia có thể duy trì sự thống trị của mình trên thị trường gaming đám mây cho đến cuối thập kỷ – hoàn toàn khả thi xét đến vị trí hàng đầu trong thị trường card đồ họa gaming, cũng như thư viện game ngày càng lớn của họ – công ty sẽ có thể tạo ra tăng trưởng doanh thu đáng kinh ngạc từ phân khúc này trong dài hạn. Thậm chí chỉ 50% thị phần trong thị trường gaming đám mây vào năm 2030 cũng có thể giúp Nvidia tạo ra 11 tỷ USD doanh thu từ không gian này, giả sử cơ hội thị trường đạt 22 tỷ USD như đề cập ở trên.

Đó sẽ là một bước nhảy vọt so với doanh thu 1 tỷ USD mà Nvidia đã tạo ra từ GeForce Now vào năm ngoái. Tiềm năng tăng trưởng này đang mang lại cho nhà đầu tư thêm một lý do để lạc quan về triển vọng dài hạn của ông lớn chip bán dẫn bất chấp những thách thức họ phải đối mặt trong ngắn hạn.

Huân Hà - theo fool