So sánh cổ phiếu chip AI: AMD so với Nvidia

Mảng phần cứng của thị trường AI có thể cạnh tranh hơn nhiều so với tưởng tượng. Nhưng ở thị trường nở rộ này, ai mới là người chiến thắng thực sự?

Ai cũng biết Nvidia (NVDA) là nhà cung cấp chip hàng đầu được thiết kế đặc biệt cho hệ thống trí tuệ nhân tạo (AI). Và ai cũng biết đối thủ chính của Nvidia trong lĩnh vực máy tính là Advanced Micro Devices (AMD). AMD truyền cảm hứng cho các tiêu đề AI ít hơn nhiều so với Nvidia -- nhưng cuộc đua song mã huyền thoại này trong giới hạn của ngành AI gần đến mức nào?

Nvidia

Mọi người đều biết rằng OpenAI đã dựa vào vài nghìn chip Nvidia A100 Tensor Core để đào tạo các công cụ AI GPT-3 và GPT-4. Mô hình GPT-3.5 hiện đang phục vụ công cụ ChatGPT cấp cơ bản đã được đào tạo trên siêu máy tính Selene, bao gồm 4.480 chip A100 xử lý dữ liệu đào tạo song song.

GPU A100 (đơn vị xử lý đồ họa) không hề nhẹ. Những con chip này rất khó tìm thấy trên các kệ hàng, nhưng người dùng có thể tìm thấy các thẻ A100 đã qua sử dụng trên các nền tảng mua sắm trực tuyến với đơn giá từ 10.000 USD đến 18.000 USD. Chip H100 mới hơn và nhanh hơn, sẽ đào tạo thế hệ tiếp theo của hệ thống GPT của OpenAI, thậm chí còn khó tìm hơn và đắt hơn gấp đôi.

Vì vậy, phần cứng đi vào một hệ thống đào tạo AI duy nhất có thể ảnh hưởng đáng kể đến báo cáo thu nhập của Nvidia. Tuy nhiên, đó không phải là toàn bộ câu chuyện.

Các siêu máy tính như Selene cũng dựa vào các kết nối mạng hiệu năng cực cao do một sản phẩm khác của Nvidia cung cấp -- giải pháp mạng InfiniBand đi kèm với thương vụ mua lại Mellanox vào năm 2019. Và các thẻ máy tính hiệu năng cao cực kỳ chuyên dụng yêu cầu một số hỗ trợ cung cấp dữ liệu từ nhiều hơn là một CPU máy chủ truyền thống (đơn vị xử lý trung tâm). Trong trường hợp của Selena, 8.680 bộ xử lý AMD EPYC đóng vai trò đó.

Nvidia chế tạo siêu máy tính dựa trên AMD?

Đúng vậy -- Chiến thắng AI lớn nhất của Nvidia cho đến nay cũng bao gồm hàng nghìn bộ vi xử lý AMD 64 nhân. Đó là cách siêu máy tính được xây dựng. Các đối thủ cạnh tranh khốc liệt nhưng lại thường làm việc cùng nhau để tạo ra một hệ thống có hiệu suất đẳng cấp thế giới.

Một chip AMD EPYC nhất định cung cấp băng thông dữ liệu vượt trội và bộ tính năng hiện đại hơn một chút so với bộ xử lý Xeon có khả năng thay đổi Intel  (INTC) tốt nhất vào năm 2020 khi Selene được thiết kế. Thay vào đó, các hệ thống do Nvidia cung cấp khác hoạt động so với chip Intel.

Hai trong số ba siêu máy tính nhanh nhất thế giới hiện nay đã sử dụng chip AMD Instinct MI250X thay vì Nvidia A100 hay H100.

Cũng giống như Nvidia, AMD đã bắt đầu sản xuất chip tăng tốc dành riêng cho AI từ nhiều năm trước. Hơn nữa, việc mua lại Xilinx trị giá 60 tỷ đô la của công ty đã khiến công ty trở thành chuyên gia ngay lập tức trong việc tạo ra các thiết kế chip tùy chỉnh và có thể lập trình lại để đáp ứng nhu cầu riêng của khách hàng cao cấp.

Các chuyên gia hệ thống AI của AMD hiện đang theo đuổi các hợp đồng lớn để đào tạo và vận hành các mô hình ngôn ngữ kiểu GPT. Nhóm này bao gồm nhiều kỹ sư của Xilinx sau vụ sáp nhập lớn đó.

Trận chiến định giá luôn ngất ngưởng. Vì vậy, cuộc chiến giành các hợp đồng chip AI có thể cạnh tranh hơn so với cái nhìn đầu tiên. Nvidia đang thu hút sự chú ý cho đến nay, nhưng AMD cũng đang tận dụng cơ hội này với rất nhiều sự thích thú và chuyên môn. Và theo thời gian, các công ty trở thành đối tác của AI thay vì đối thủ.

Tuy nhiên, cổ phiếu của Nvidia đã tăng vọt cao hơn 214% vào năm 2023, trong khi cổ phiếu của AMD chỉ tăng 72%. Mức tăng giá không cân bằng dẫn đến giá cổ phiếu Nvidia cao hơn nhiều. Cổ phiếu đó giao dịch ở mức 41 lần thu nhập kỳ hạn và 45 lần doanh thu hiện nay, so với 26 lần thu nhập kỳ hạn và 8 lần doanh thu của AMD.

Và Nvidia vẫn chưa hoàn toàn mất cơ hội kinh doanh này. AMD và Nvidia đã chứng kiến ​​tổng doanh thu của họ giảm so với cùng kỳ năm ngoái trong quý đầu tiên. Báo cáo quý hai của họ có thể kể một câu chuyện khác trong vài tuần tới. Cho đến lúc đó, doanh số bán hàng ồ ạt của AI là một triển vọng tăng trưởng trong tương lai hơn là một ý tưởng kiếm tiền đã được chứng minh cho hai công ty này.

Dựa trên những phân tích này, nhà đầu tư không nên đổ xô đi mua cổ phiếu Nvidia với mức giá cao ngất ngưởng ngay ở thời điểm này. Ngay cả mức định giá thấp hơn nhiều của AMD cũng có vẻ quá nóng trong những ngày này. Thị trường vẫn còn nhiều sự lựa chọn khác hấp dẫn và hợp lý hơn.

Huân Hà - theo fool