So sánh cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI): Intel và Nvidia

Bạn nên mua cổ phiếu của nhà sản xuất chip nào trong 2 cái tên này để tận dụng cuộc cách mạng AI?

Các cổ phiếu bán dẫn đã vượt trội so với thị trường rộng lớn hơn trong năm 2023 nhờ nhu cầu bùng nổ đối với chip dùng trong các ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI). Điều này giải thích cho mức tăng 45% của chỉ số ngành bán dẫn PHLX trong năm nay, vượt xa mức tăng 17% của chỉ số S&P 500.

Không có gì ngạc nhiên khi hai cổ phiếu bán dẫn Nvidia (NVDA) và Intel (INTC) cũng đạt mức tăng vững chắc. Cổ phiếu Nvidia đã tăng mạnh đến 232% trong năm 2023. Trong khi đó, cổ phiếu Intel tăng trưởng ít hơn nhiều, chỉ 38%.

Mức tăng đột biến của Nvidia là kết quả của vai trò tiên phong mà công ty đang đảm nhận trong lĩnh vực AI. Trong khi đó, Intel đang gặp khó khăn do doanh số bán máy tính cá nhân (PC) và trung tâm dữ liệu yếu mặc dù đang cố gắng thâm nhập thị trường chip AI. Nhưng liệu Intel có thực sự tạo ra được ưu thế trên lĩnh vực AI so với Nvidia và mang đến cho các nhà đầu tư một cơ hội đầu tư rẻ hơn và tốt hơn?

Intel mới bắt đầu cuộc đua chip AI

Ban quản lý Intel đã dành nhiều thời gian để thảo luận về chiến lược phát triển AI của công ty trong cuộc gọi thu nhập hồi tháng 7. Chipzilla coi AI là một trong 5 động lực tăng trưởng chính cho thị trường bán dẫn rộng lớn hơn cho đến năm 2030. Điều đó không có gì đáng ngạc nhiên vì nhu cầu chip AI được dự kiến sẽ tăng với tốc độ hàng năm là 29% cho đến năm 2030, tạo ra doanh thu hàng năm 304 tỷ USD vào cuối thời kỳ dự báo.

Công ty tư vấn chiến lược Next Move ước tính thị trường ở mức trị giá 29 tỷ USD vào năm 2022. Vì vậy, thị trường chip AI hiện mới chỉ ở giai đoạn tăng trưởng ban đầu. Và điều đáng mừng là Intel đã bắt đầu có được sức hút trong lĩnh vực này. Công ty đã chỉ ra trong báo cáo thu nhập rằng doanh thu từ chip AI của họ sẽ đạt hơn 1 tỷ USD cho đến năm 2024.

Quan trọng hơn, Intel cho biết chương trình phát triển này đang được mở rộng nhờ sự quan tâm ngày càng tăng đối với chip AI của hãng. Công ty ước tính rằng 1/4 số máy chủ trung tâm dữ liệu Xeon của họ hiện đang được sử dụng để giải quyết khối lượng công việc AI. Intel đang tìm cách tận dụng nhu cầu này bằng cách bổ sung các khả năng AI chuyên dụng cho bộ xử lý máy chủ Meteor Lake thế hệ tiếp theo. Thật sự là một bước đi thông minh khi coi Intel là công ty thống trị thị trường bộ xử lý máy chủ, với thị phần 82% trong quý đầu tiên của năm 2023.

Với số lượng lô hàng máy chủ AI được dự kiến tăng với tốc độ hàng năm 22% cho đến năm 2026, rất có thể doanh thu từ việc bán chip AI của Intel có thể tăng nhờ cơ hội tăng trưởng lâu dài trong lĩnh vực này, cũng như thị phần mạnh mẽ của hãng. Nhưng đồng thời, điều đáng chú ý là nguồn doanh thu AI của Intel khá nhỏ so với tổng hoạt động kinh doanh của hãng.

Chipzilla đã tạo ra doanh thu 54 tỷ USD trong 12 tháng qua. Điều đó có nghĩa là hệ thống AI của họ hiện chỉ chiếm 2% tổng hoạt động kinh doanh. Tất nhiên, con số đó có thể tiếp tục gia tăng trong tương lai và gây ảnh hưởng lớn hơn đến hoạt động kinh doanh của Intel. Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên quên rằng công ty cũng cần phải vượt qua những thách thức khác.

Doanh thu quý hai của Intel đã giảm 15% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 12,9 tỷ USD, chủ yếu do doanh thu từ phân khúc máy khách (CCG) giảm 12%. Đây là nguồn doanh thu lớn nhất của Intel, chiếm 52% và đang gặp khó khăn do doanh số bán PC yếu. Vì vậy, mặc dù Intel có thể đang đạt được sức hút trong lĩnh vực AI, vẫn còn cần một thời gian nữa trước khi Intel có thể trở thành một thế lực đáng gờm trên thị trường này khi so sánh với Nvidia. Sau đây là lý do tại sao.

Nvidia đang áp đảo thị trường chip AI

So với Nvidia, doanh thu của Intel trong lĩnh vực AI là cực kỳ mờ nhạt. Nhà sản xuất chip Nvidia đã tạo ra doanh thu 13,5 tỷ USD trong quý 2 năm tài chính 2024 (ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 7 năm 2023) và mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu đã tạo ra doanh thu kỷ lục 10,3 tỷ USD trong số đó nhờ AI.

Doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia đã tăng 171% so với cùng kỳ năm trước, và dự báo quý hiện tại cho thấy mức tăng trưởng ấn tượng vẫn sẽ tiếp tục được duy trì. Theo lời của Giám đốc tài chính Nvidia Colette Kress trong cuộc gọi hội nghị thu nhập tháng 8:

Nhu cầu về nền tảng trung tâm dữ liệu dành cho AI của chúng tôi là rất lớn và trải rộng khắp trên tất cả các lĩnh vực và khách hàng. Nhu cầu đặt hàng cho các sản phẩm của chúng tôi còn kéo dài sang năm tới. Nguồn cung trong vài quý tới sẽ tiếp tục tăng khi chúng tôi giảm thời gian chu kỳ và làm việc với các đối tác cung ứng để nâng cao công suất.

Nói một cách đơn giản hơn, Nvidia đang tập trung vào việc tăng nguồn cung cạc đồ họa tập trung vào AI để đáp ứng nhu cầu to lớn của thị trường đích. Đó là điều mà công ty cần phải tích cực thực hiện vì nhu cầu cho bộ xử lý đồ họa (GPU) trung tâm dữ liệu H100 của họ rất lớn, với thời gian chờ giao hàng đã kéo dài tới sáu tháng. Con chip trị giá 40.000 USD này không chỉ được săn đón bởi những công ty đám mây lâu đời như Meta Platforms, Amazon, Alphabet và Microsoft mà còn bởi các công ty khởi nghiệp và nhiều chính phủ đang muốn tham gia vào cuộc đua AI sáng tạo.

Theo một báo cáo trên tờ Financial Times, Nvidia dự kiến sẽ bán được khoảng 550.000 GPU H100 trong năm nay. Với giá của mỗi chip H100 được kỳ vọng bắt đầu từ 30.000 USD, công ty có thể sẽ tạo ra doanh thu ít nhất 16 tỷ USD từ phần cứng này. Con số đó có thể cao hơn đáng kể vì 30.000 USD là mức giá khởi điểm của H100 và các phiên bản chip mạnh hơn sẽ có mức giá cao hơn.

Ngoài ra, Nvidia cũng đã bắt đầu vận chuyển bộ xử lý máy chủ Grace của mình nhằm mục đích tăng tốc các ứng dụng điện toán và AI. Động thái này có thể giúp công ty tạo được ảnh hưởng trên thị trường bộ xử lý máy chủ AI với chi phí của Intel, vì bộ xử lý Grace được kỳ vọng sẽ cung cấp giải pháp thay thế hiệu quả về mặt chi phí cho những khách hàng muốn nhảy vào cuộc đua AI.

Tất cả những điều này giải thích tại sao doanh thu của Nvidia dự kiến sẽ tăng trưởng nhanh chóng, sau mức tăng dự kiến là 102% trong năm tài chính hiện tại lên 54 tỷ USD.

Dự báo doanh thu của NVDA theo dữ liệu năm tài chính hiện tại. Dữ liệu theo Ycharts.

Kết luận

Nvidia đang dẫn trước Intel rất nhiều trong cuộc đua chip AI và điều này cũng được thể hiện rõ qua kết quả hoạt động tài chính của cả hai công ty. Trong khi doanh thu của Nvidia dự kiến sẽ tăng gấp đôi trong năm nay thì doanh thu của Intel dự kiến sẽ giảm gần 17% xuống còn 52 tỷ USD. Do đó, Nvidia đang trên đà trở thành một công ty lớn hơn Intel về mặt doanh thu và cũng có đủ điều kiện để chạy đua về phía trước trong tương lai.

Tính theo định giá, cổ phiếu Nvidia đắt gấp 117 lần thu nhập. Tuy nhiên, bội số giá trên thu nhập dự phóng 55 lần của cổ phiếu đang thấp hơn nhiều so với bội số  116 lần của Intel. Tất cả những điều này cho thấy rõ ràng Nvidia là cổ phiếu AI tốt hơn để mua vào lúc này vì họ đã thắng lớn trong cuộc đua AI và có vẻ sẽ thành công duy trì sự thống trị trên thị trường này với việc ra mắt các sản phẩm mới.

Huân Hà - theo fool