Starbucks đã giảm hơn 20%, giờ là lúc để mua vào

• Cổ phiếu Starbucks gặp khó khăn bởi sự suy yếu tại thị trường lớn thứ hai của họ, Trung Quốc.
• Công ty vần còn có rất nhiều cơ hội mở rộng ở trước mắt
• Cùng lúc, cổ phiếu đang giao dịch ở mức định giá rẻ nhất trong một thời gian dài.

Tại sao cổ phiếu Starbucks lại có vẻ như đã sẵn sàng để phục hồi trở lại.

Starbucks (SBUX) là một cổ phiếu tuyệt vời để các nhà đầu tư sở hữu trong nhiều năm, nhưng thời gian gần đây cổ phiếu này đã gặp khó khăn, và giảm hơn 25% so với mức giá cao nhất trong 52 tuần.

Tuy nhiên, gã khổng lồ chuỗi cà phê này vẫn trong trạng thái phát triển, và hiệu suất hoạt động kém hiệu quả dạo gần đây cho thấy giờ là thời điểm tốt để các nhà đầu tư dài hạn mua cổ phiếu này. Hãy xem xét những lý do ẩn sau những rắc rối mà cổ phiếu gặp phải, cùng tiềm năng phục hồi của nó.

Tại sao cổ phiếu Starbucks lại giảm?

Việc kinh doanh tại Mỹ của Starbucks đang khá tốt. Cho năm tài chính kết thúc vào tháng 10/2023, doanh thu của khu vực Bắc Mỹ đã tăng 13,7% đạt 26,6 tỷ USD, trong khi doanh thu trên cùng một cửa hàng tại Bắc Mỹ tăng tới 9%. Sức mạnh đó tiếp tục được thể hiện trong quý tài chính đầu tiên. Doanh thu của khu vực Bắc Mỹ đã tăng 9%, trong khi doanh thu trên cùng một cửa hàng tăng 5%.

Tuy nhiên, Starbucks đã vấp phải những thách thức tại thị trường lớn thứ hai của mình, Trung Quốc. Doanh thu trên cùng một cửa hàng chỉ tăng 2% trong cả năm 2023, khi người dân tại của đất nước này vật lộn để thoát khỏi tình trạng giãn cách xã hội do Covid. Doanh thu trên cùng một cửa hàng đã phục hồi lên mức 10% trong quý 1 tài chính, nhưng công ty đã phải vận tới các chương trình khuyến mại và chiết khấu để thu hút khách hàng Trung Quốc, bằng chứng là doanh số trung bình trên mỗi khách hàng đã giảm 9%.

Sự cạnh tranh ngày một tăng ở Trung Quốc đã khiến ccacs nhà đầu tư lo lắng. Luckin Coffee đã vượt qua Starbucks vào năm ngoái để trở thành chuỗi cà phê lớn nhất ở đất nước này, đồng thời giá bán cà phê cũng rẻ hơn rất nhiều. Những công ty mới nổi như Cotti Coffee cũng đang xâm nhập vào thị trường, trong khi chuỗi cửa hàng trà Tea'stone đang mang tới cho quốc gia có truyền thống thưởng trà này một trải nghiệm cao cấp về thức uống nóng vốn được ưa chuộng tại đây.

Các cơ hội tăng trưởng của Starbucks

Bất chấp những vấn đề tại Trung Quốc, Starbucks vẫn đang trong trạng thái tăng trưởng. Công ty có kế hoạch mở rộng dấu ấn toàn cầu của mình lên tới 55.000 cửa hàng vào năm 2030, với 35.000 địa điểm bên ngoài nước Mỹ. Vào cuối năm 2023, công ty đã có 38.587 cửa hàng trên toàn cầu, và 20.656 cửa hàng nằm ngoài khu vực Bắc Mỹ. Nên, công ty vẫn còn rất nhiều cơ hội trong tương lai để mở thêm cửa hàng, bất chấp quy mô vốn đã lớn của công ty.

Trung Quốc vẫn là một phần quan trọng trong kế hoạch của công ty, khi công ty kinh doanh cửa hàng cà phê này đang muốn có 9.000 cửa hàng tại quốc gia này vào cuối năm 2025. Công ty đã khép lại năm 2023 với chưa đầy 7.000 cửa hàng ở Trung Quốc.

Starbucks cũng không ngồi im tại Trung Quốc. Công ty đang hướng tới sự đổi mới để giúp thúc đẩy tăng trưởng. Ví dụ, vào tháng Hai, công ty đã giới thiệu loại cà-phê có vị thịt tại đất nước này trước Lê hội Mùa Xuân. Công ty gần đây cũng mở ra một Công viên Cải cách Cà phê và một Trung tâm Công nghệ và Đổi mới ở Trung Quốc, để hỗ trợ cho việc thúc đẩy sản phẩm và cải tiến công nghệ ở đây.

Ngoài việc mở rộng, Starbucks cũng đang tìm cách nâng cao hiệu quả 3 tỷ USD chi phí trong vòng 3 năm tới, tương đương với mức tiết kiệm 1 tỷ USD mỗi năm. Khoảng 2 tỷ USD tiết kiệm sẽ từ giá vốn hàng bán, và phần còn lại đến từ yếu tố như nhân viên và sự hiệu quả trong việc lập kế hoạch. Sau đó, tập đoàn sẽ tìm cách tái đầu tư số tiền tiết kiệm đó vào việc phát triển cửa hàng mới và các hoạt động tái cấu trúc.  

Sự kết hợp của phát triển cửa hàng và tiết kiệm chi phí sẽ mang lại sự gia tăng thu nhập mạnh mẽ liên tục trong những năm tới, và kết quả là giá cổ phiếu tăng lên cao hơn.

Mức định giá hấp dẫn

Starbucks hiện đang giao dịch với tỷ lệ Giá/Thu nhập dự phóng là 21,5 lần, khá hấp dẫn xét đến những cơ hội tăng trưởng mà công ty có được trong tương lai. Họ đang tìm cách gia tăng số lượng cửa hàng của mình lên hơn 42% vào năm 2030, cùng lúc gia tăng doanh thu trên cùng một cửa hàng ở khoảng trung bình một chữ số (4-6%). Khi kết hợp cùng với các kế hoạch tiết kiệm chi phí, thu nhập sẽ còn tăng nhanh hơn nữa.

Biểu đồ: Tỷ lệ P/E của SBUX (nguồn: YCharts)

Nếu Trung Quốc bắt đầu hồi phục, và tốc độ tăng trưởng GDP của nước này cho thấy sự cải thiện, Starbucks sẽ có đà để vượt qua được những kỳ vọng hiện tại trong năm nay.

Tuy nhiên, bất chấp những điều đó, công ty vẫn còn một chặng đường phát triển dài ở phía trước, và giờ thì nó đang được giao dịch ở một trong những mức định giá hấp dẫn nhất trong nhiều năm. Đây có vẻ là một thời điểm tốt để sở hữu một ít cổ phiếu tăng trưởng này.

Hải Hà-Theo fool