Sụt giảm một cách khó hiểu, UPS là cổ phiếu giá trị tuyệt vời để mua vì lý do này

Thị trường đang đánh giá thấp triển vọng tăng trưởng của công ty trong năm 2022.

Năm 2022 cho đến nay là một năm hơi khó hiểu đối với các nhà đầu tư UPS (UPS). Vào thời điểm viết bài này, cổ phiếu đã giảm 16,4% so với mức đầu năm và có hiệu suất kém hơn một chút so với chỉ số S&P 500. Điều khó hiểu là hiệu suất yếu kém này đã xảy ra khi công ty kéo hướng dẫn cho năm 2023 lên sớm hơn hẳn một năm trong báo cáo thu nhập Q4/2021 vào đầu tháng 2. Hơn nữa, mặc dù phải đối mặt với những khó khăn trong Q1, ban lãnh đạo công ty vẫn tái khẳng định hướng dẫn cho cả năm 2022 trong cuộc gọi thu nhập hồi tháng 4. Vậy điều gì đang xảy ra, và liệu UPS hiện có phải là một cổ phiếu giá trị tốt không?

UPS khẳng định lại hướng dẫn

Đầu tiên, hãy xem lại hướng dẫn của ban lãnh đạo công ty so với năm 2021 và những gì họ đã vạch ra cho năm 2023 tại sự kiện ngày nhà đầu tư vào tháng 6 năm 2020. Như bạn có thể thấy bên dưới, mục tiêu cho tổng doanh thu, lợi nhuận hoạt động và biên lợi nhuận hoạt động đều sẽ đạt được trước thời hạn đặt ra một năm. Đó là một tin tốt.

Tuy nhiên, một số người phản đối sẽ nhanh chóng chỉ ra rằng hướng dẫn mới nhất của UPS chính xác là những gì ban lãnh đạo công ty đã ban hành cách đây vài tháng vào đầu tháng 2. Trong khi đó, đã có những dấu hiệu suy yếu trong nền kinh tế, và sự nhượng bộ của ban lãnh đạo về khối lượng hàng hóa nội địa tại Mỹ và trên quốc tế yếu hơn dự kiến ​​trong Q1 sẽ khiến nhà đầu tư lo lắng. Hơn nữa, ban lãnh đạo UPS cũng cho biết khối lượng hàng hóa vận chuyển tại Mỹ và trên quốc tế sẽ thấp hơn dự kiến trong cả năm.

Tuy nhiên, có ba lý do tại sao những người phản đối này đã sai.

NGUỒN DỮ LIỆU: UPS. GHI CHÚ: FOOL.

Một cổ phiếu giá trị tốt hơn

Đầu tiên, công ty vẫn đang trên đà đạt được mục tiêu năm 2023 sớm hơn một năm trong khi định giá của cổ phiếu đang thấp hơn rất nhiều do sụt giảm trên thị trường chứng khoán. Dựa trên ước tính đồng thuận của các chuyên gia Phố Wall là thu nhập trên một cổ phiếu đạt 12,75 USD trong cả năm 2022, UPS đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập dự phóng ít hơn 14 lần ở mức giá 174 USD. Trong khi đó, cổ phiếu cung cấp tỷ suất cổ tức lên đến 3,5%.

Để đưa những con số này vào bối cảnh, sau báo cáo thu nhập Q1, cổ phiếu UPS đã giao dịch ở mức giá 230 USD, tương đương với hệ số giá trên thu nhập (P/E) dự phóng 18 lần và tỷ suất cổ tức 2,6%.

Đúng là phần còn lại của thị trường chứng khoán cũng sụt giảm kể từ đó; vì vậy, trên cơ sở định giá tương đối, UPS cũng sẽ rẻ hơn. Tuy nhiên, tỷ suất cổ tức 3,6% của UPS cao hơn đáng kể so với lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Mỹ là 2,78%. Và cổ tức của UPS cũng có nhiều tiềm năng tăng trưởng.

Sụt giảm khối lượng có thể là do những yếu tố tạm thời

Thứ hai, như đã lưu ý ở trên và hiển thị bên dưới, khối lượng hàng hóa đã giảm ở cả hai phân khúc chính của UPS. Ban lãnh đạo công ty đã thừa nhận rằng khối lượng sẽ thấp hơn kỳ vọng trong năm 2022. Đó là một kết quả đáng thất vọng; tuy nhiên, UPS thừa sức bù đắp sụt giảm trong khối lượng thông qua việc tăng giá, ngay cả khi họ buộc phải tăng giá do phụ phí nhiên liệu cao hơn. Điểm mấu chốt là doanh thu của công ty vẫn tăng trưởng.

Thứ ba, những lý do gây ra sụt giảm khối lượng có thể chỉ là tạm thời. Đơn cử, CEO Carol Tome lưu ý rằng UPS đang đối mặt với một so sánh tăng trưởng khó khăn trên kết quả của năm ngoái do các chương trình kích thích của chính phủ trong Q1/2021. Tuy nhiên, trong cuộc gọi thu nhập, bà đã nói với nhà đầu tư rằng “khối lượng tháng 4 của chúng tôi tốt hơn so với tháng 3. Vì vậy, chúng tôi đang có xu hướng đi đúng hướng.” Hơn nữa, bà cho biết các khách hàng của UPS (chịu trách nhiệm chính cho việc khối lượng sụt giảm) đã nói rằng “chỉ đơn giản là quá khó để so sánh với giai đoạn được kích thích đó.” Hãy nhớ rằng Tome từng là CFO lâu năm tại The Home Depot. Công bằng mà nói thì lời nói của bà quan trọng hơn phần lớn chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ.

Đối với phân khúc quốc tế, CFO Brian Newman đã bình luận rằng sụt giảm khối lượng “thực sự là do các đợt phong tỏa ngừa COVID ở châu Á.” Hy vọng tình hình này sẽ được nới lỏng trong những tháng tới.

NGUỒN DỮ LIỆU: UPS.

Phía trước là bầu trời

Những lý do dẫn đến sụt giảm khối lượng được kỳ vọng sẽ chỉ là tạm thời, và trong mọi trường hợp, UPS sẽ bù đắp cho sụt giảm này bằng việc tăng giá. Tuy nhiên, nếu giá cả tiếp tục duy trì ở mức cao và tăng trưởng khối lượng quay trở lại, UPS sẽ có thể nâng cao hướng dẫn vào cuối năm nay. Vấn đề là tăng trưởng kinh tế đang chậm lại và không thiếu rủi ro địa chính trị đối với nền kinh tế ở thời điểm hiện tại. Vì vậy, có lẽ là an toàn hơn khi cho rằng UPS sẽ giữ nguyên hướng dẫn thu nhập của mình cho năm 2022, và với hệ số P/E dự phóng ít hơn 14 lần, điều đó là đủ tốt cho hầu hết nhà đầu tư.

Huân Hà - Theo fool.com