Tăng 100% trong năm nay, cổ phiếu Tesla có còn đáng mua không?

Cổ phiếu của ông lớn xe điện đã tăng vọt. Nhưng liệu đợt tăng giá này có kéo dài lâu không?

Tesla (TSLA) đã tăng trưởng mạnh mẽ, với giá cổ phiếu tăng gần gấp đôi kể từ đầu năm 2023. Các nhà đầu tư đã phản ứng tích cực trước những cơn gió thuận tăng trưởng kinh tế vĩ mô và đà tăng trưởng doanh thu của Tesla. Thực tế này cho thấy mức định giá cao và sức ép cạnh tranh ngày càng gia tăng là những thách thức tiềm tàng đối với nhà sản xuất ô tô điện. Hãy cân nhắc những ưu và nhược điểm của việc mua cổ phiếu Tesla vào lúc này.

Liệu đợt tăng giá đã kết thúc?

Mặc dù cổ phiếu Tesla vẫn đang bùng nổ so với mức đầu năm, giá cổ phiếu đã giảm một ít sau thu nhập quý hai thấp hơn dự kiến. Kết quả được báo cáo vào ngày 19 tháng 7 thật tuyệt vời nếu nhìn từ góc độ doanh thu. Doanh thu đã tăng vọt 47% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ vào tăng trưởng liên tục trong việc sản xuất và phân phối xe (tăng tới 83%). Nhưng nhiều nhà đầu tư có thể đã thất vọng vì kết quả thu nhập.

Mặc dù doanh thu của Tesla đã tăng mạnh, điều này đã không đồng nghĩa với việc lợi nhuận được cải thiện. Thu nhập hoạt động đã giảm 3% xuống còn 2,4 tỷ USD do cạnh tranh gia tăng trong ngành xe điện (EV), gây áp lực buộc Tesla và các nhà sản xuất ô tô khác phải giảm giá bán.

Đối với Tesla, những thách thức này là khó khăn nhất tại thị trường Trung Quốc, nơi đang có vô số lựa chọn giá rẻ khiến nhà sản xuất ô tô Mỹ phải tìm cách cạnh tranh. Vào tháng 8, ban lãnh đạo đã giảm giá bán Model S và Model X tại Trung Quốc xuống 6,9%. Và điều này đã diễn ra sau sự ra mắt của phiên bản tầm thấp hơn của cả hai mẫu xe tại thị trường Mỹ. Hai mẫu này có giá thấp hơn 10.000 USD so với mẫu thông thường. Việc giảm giá có nghĩa là tỷ suất lợi nhuận của Tesla có thể tiếp tục giảm trong thời gian tới. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên giữ quan điểm dài hạn.

Tương lai dài hạn của Tesla vẫn có vẻ tươi sáng

Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế, mặc dù xe điện đang nhanh chóng trở nên phổ biến, ngành công nghiệp này vẫn còn ở giai đoạn sơ khai. Xe điện chỉ mới chiếm 14% tổng số ô tô mới được bán trên toàn cầu vào năm 2022. Tỷ lệ này dự kiến sẽ tăng lên, chiếm hơn một nửa doanh số bán ô tô mới vào năm 2035 khi các chính phủ trên toàn cầu nỗ lực giảm lượng khí thải carbon. Trong bối cảnh đó, việc Tesla ưu tiên lợi nhuận ngắn hạn hơn là thị phần dài hạn lại trở nên vô nghĩa.

Khả năng sinh lời dẫn đầu ngành của Tesla mang lại lợi thế rất lớn trong cuộc chiến giá cả. Theo dữ liệu từ Reuters, công ty kiếm được nhiều tiền hơn trên mỗi chiếc xe bán ra so với bất kỳ đối thủ toàn cầu nào (với nhiều nhà sản xuất xe điện vẫn thua lỗ ròng trên mỗi chiếc xe được bán). Lợi thế này sẽ cho phép Tesla giữ giá thấp hơn trong thời gian dài hơn. Việc này sẽ có thể khiến một số đối thủ có vốn hóa thấp hơn phải phá sản, giúp tối đa hóa thị phần cho Tesla trong dài hạn khi ngành này trưởng thành.

Lợi thế kinh tế nhờ quy mô ngày càng tăng và đầu tư vào công nghệ pin có thể giúp công ty duy trì áp lực lên đối thủ cạnh tranh. Và ban quản lý cho biết họ có kế hoạch cắt giảm 50% chi phí sản xuất các mẫu xe thế hệ tiếp theo. Nếu đạt được thành tích đáng kinh ngạc này, Tesla sẽ có thể có thêm dư địa cho việc giảm giá.

Cổ phiếu Tesla có còn đáng mua không?

Với hệ số giá trên thu nhập (P/E) dự phóng ở mức 63 lần, cổ phiếu Tesla vẫn đắt so với mức trung bình của S&P 500 là 25 lần. Và không vô lý khi nhà đầu tư hơi lo lắng nếu cạnh tranh về giá khiến tăng trưởng lợi nhuận bị chững lại trong thời gian tới. Tuy nhiên, doanh thu của Tesla vẫn đang tiếp tục mở rộng nhanh chóng, và công  ty có tiềm năng để thống trị thị trường xe điện hiện vẫn còn sơ khai trong dài hạn.

Investo - Trang tin tức chứng khoán mỹ hàng đầu Việt Nam.

Huân Hà - theo fool