Tăng hơn 50% từ đầu năm đến nay, có nên mua cổ phiếu Alphabet ngay bây giờ?

Hiện tại có thể là một trong những thời điểm hợp lý để cược vào người chiến thắng.

Nhiều nhà đầu tư có thể cảm thấy đã bỏ lỡ cơ hội trong năm nay. Trong năm 2022 tàn khốc, khi Nasdaq Composite giảm hơn 30%, nhà đầu tư có thể bị hoảng sợ, phân bổ vốn nhiều hơn vào trái phiếu và ít hơn vào cổ phiếu. Mặc dù một động thái như vậy có thể được coi là khôn ngoan vào thời điểm đó, nó lại không phải lựa chọn khôn ngoan trong năm nay bởi lẽ chỉ số Nasdaq Composite đã tăng 34% từ đầu năm đến nay.

Và các nhà đầu tư thoát khỏi cổ phiếu có thể thất vọng về cái giá họ phải trả để quay trở lại cuộc chơi. Ví dụ, cổ phiếu của nhiều gã khổng lồ công nghệ đã tăng vọt. Trường hợp điển hình: cổ phiếu Alphabet (GOOG) (GOOGL) đã tăng 54% từ đầu năm đến nay. Nhưng điều đó không có nghĩa là đã quá muộn để quyết định đầu tư. Công ty mẹ Google là một ví dụ điển hình về một cổ phiếu vẫn hấp dẫn -- ngay cả sau mức lợi nhuận đáng kinh ngạc từ đầu năm đến nay.

Định giá cổ phiếu Alphabet

Lý do khiến cổ phiếu Alphabet bị định giá thấp về cơ bản khá đơn giản. Cổ phiếu hiện được giao dịch ở mức giá chỉ cao gấp 22 lần ước tính thu nhập trung bình của các nhà phân tích trong 12 tháng tới. Con số này chỉ hơi cao hơn so với tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng của S&P 500 là 20 lần. Trong khi đó, Alphabet có mô hình kinh doanh sinh lợi, là công ty dẫn đầu thị trường rõ ràng trong lĩnh vực tìm kiếm trực tuyến, có triển vọng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận mạnh mẽ, và được hưởng lợi từ một trong những bảng cân đối kế toán tốt nhất trong rổ chỉ số S&P 500. Alphabet cũng có 118 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và các khoản đầu tư ngắn hạn trong khi chỉ có 12 tỷ USD nợ dài hạn.

Để hiểu lý do tại sao tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng 22 lần lại là thấp đối với Alphabet, hãy xem xét dự báo trung bình của các nhà phân tích Phố Wall về tốc độ tăng trưởng kép hàng năm của thu nhập trên một cổ phiếu của công ty công nghệ này trong 5 năm tới: con số rất ấn tượng đến 16%. Một công ty chất lượng cao như Alphabet, với tiềm năng tăng trưởng thu nhập như thế này, dễ dàng xứng đáng có hệ số giá trên thu nhập dự phóng trong khoảng 24-29 lần.

Nhà đầu tư nên theo dõi cổ phiếu chặt chẽ

Tất nhiên, đang tồn tại một số rủi ro nghiêm trọng đối với tăng trưởng của Alphabet. Cụ thể, công ty gần đây đã phải chịu áp lực của luật chống độc quyền. Thật vậy, Bộ Tư pháp đã kiện Google vào đầu năm nay vì cáo buộc “độc quyền nhiều sản phẩm công nghệ quảng cáo kỹ thuật số.”

Hơn nữa, môi trường kinh tế vĩ mô không ổn định đã ảnh hưởng nặng nề đến tốc độ tăng trưởng doanh thu quảng cáo của công ty. Doanh thu quảng cáo của Alphabet chỉ tăng 3% so với cùng kỳ trong quý 2.

Nếu Alphabet không thể điều chỉnh mô hình kinh doanh của mình để đáp ứng các quy định mới của Bộ Tư pháp, tiềm năng tăng trưởng dài hạn của công ty có thể gặp rủi ro. Hơn nữa, tốc độ tăng trưởng doanh thu quảng cáo của Alphabet sẽ cần phải tăng tốc trở lại khi nền kinh tế phục hồi để cổ phiếu đạt được mục tiêu định giá. May mắn thay, hoạt động kinh doanh trên nền tảng đám mây đang phát triển nhanh chóng của Alphabet sẽ giúp giải quyết phần nào sự chậm trễ trong tiến trình đạt mục tiêu của công ty. Cuối cùng, Gã khổng lồ công nghệ vẫn phụ thuộc chủ yếu vào hoạt động kinh doanh quảng cáo cốt lõi của mình để tăng trưởng.

Tuy nhiên, dường như phần lớn những rủi ro này đã được phản ánh vào định giá cổ phiếu. Cổ phiếu Alphabet có thể đang giao dịch ở mức chiết khấu so với giá trị thực của mình.

Huân Hà - theo fool