Thời cơ đã đến, có nên mua quý tộc cổ tức McDonald’s?

Những điểm chính

• McDonald's đã công bố mức tăng trưởng doanh thu và thu nhập hai con số trong quý đầu tiên.
• Thương hiệu đồ ăn nhanh đang trên đà trở thành Vua cổ tức vào năm 2025.
• Giao dịch ở mức giá cao hơn so với các công ty cùng ngành, song cổ phiếu dường như vẫn là một mã nên mua vào thời điểm này.

McDonald's cung cấp cho các nhà đầu tư rất nhiều thứ, chứ không đơn thuần chỉ có tỷ suất cổ tức 2,2% đánh bại thị trường.

Khi được thực hiện đúng cách, hoạt động đầu tư vào tăng trưởng cổ tức là một chiến lược phù hợp với đủ các loại biến cố trên thị trường. Để làm được điều đó, danh mục của nhà đầu tư phải tạo ra thu nhập thụ động tăng đều đặn, bất kể mọi diễn biến của thị trường. Một danh mục cổ phiếu tăng trưởng cổ tức cũng nên có giá tốt hơn so với thị trường rộng lớn hơn trong thời kỳ suy thoái.

Một cổ phiếu phù hợp với mô tả này là Quý tộc Cổ tức McDonald's (MCD), công ty đã tăng cổ tức trong 46 năm liên tiếp. Và trong khi chỉ số S&P 500 giảm 14% tính đến thời điểm hiện tại, cổ phiếu của McDonald's chỉ giảm 7% trong cùng khoảng thời gian.

Nhưng nhà đầu tư có nên mua cổ phiếu lúc này không? Chúng ta hãy xem xét các nguyên tắc cơ bản và định giá của McDonald để trả lời câu hỏi đó.

Một quý đầy mạnh mẽ của ông lớn thức ăn nhanh

McDonald's báo cáo doanh thu 5,7 tỷ đô la trong quý đầu tiên, đạt mức tăng trưởng 10,6% so với cùng kỳ năm trước. Vạy có gì đứng sau sức tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ của cổ phiếu vốn hóa lớn này?

Doanh thu toàn cầu của phân khúc nhượng quyền thương mại nhà hàng tăng 11,8% so với cùng kỳ trong quý đầu tiên. Mức tăng trưởng doanh số tại cùng cửa hàng trong từng phân khúc của McDonald's đã giúp mang đến kết quả tổng quan cao hơn cho công ty trong quý.

Nhờ tăng giá thực đơn chiến lược và tăng trưởng trong các kênh kỹ thuật số, tăng trưởng doanh số tại cùng cửa hàng vọt lên 3,5% tại Hoa Kỳ (bao gồm cả nhà hàng do công ty điều hành và nhà hàng được nhượng quyền). Tăng trưởng các kênh kỹ thuật số phần lớn được thúc đẩy bởi 26 triệu điểm thưởng tích cực của MyMcDonald's trong quý đầu tiên. Chương trình này đã được xây dựng từ đầu kể từ khi ra mắt vào tháng 7 năm ngoái.

Khi các hạn chế liên quan đến COVID-19 dần qua đi, doanh số tại cùng cửa hàng cao hơn 20,6% trên các thị trường quốc tế do công ty điều hành. Đặc biệt mức tăng trưởng doanh số tại cùng cửa hàng ở Nhật Bản và Brazil đủ đề bù đắp cho những sụt giảm tại Trung Quốc do số ca nhiễm COVID-19 và các biện pháp hạn chế tại nước này trong danh sách các thị trường quốc tế được nhường quyền. Từ đó giúp doanh số tại cùng cửa hàng tăng 14,7% trong phân khúc.

Động thái đóng cửa các địa điểm tại Nga vào giữa tháng 3 và Ukraine vào cuối tháng 2 của McDonald’s giải thích tại sao tăng trưởng doanh thu lại bị tụt lại so với mức tăng trưởng doanh số tại cùng cửa hàng.

Về mặt lợi nhuận, McDonald's đã ghi nhận 2,28 USD thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng phi GAAP (đã điều chỉnh) trong quý đầu tiên. Con số này tương đương với mức tăng trưởng 18,8% so với cùng kỳ năm trước.

Bên cạnh cơ sở doanh thu cao hơn của công ty, mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng này là kết quả của hai yếu tố. Tỷ suất lợi nhuận ròng phi GAAP của McDonald's đã tăng 210 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái lên 30,1% trong quý đầu tiên. Và nhờ chương trình mua lại cổ phiếu, số lượng cổ phiếu pha loãng bình quân gia quyền của công ty đã giảm 0,5% xuống 747,6 triệu trong quý đầu tiên.

Với chương trình điểm thưởng đang phát triển mạnh mẽ của McDonald's, các nhà phân tích dự đoán công ty sẽ mang lại mức tăng trưởng thu nhập hàng năm 7,7% trong vòng 5 năm tới.

Đang trên đà trở thành Vua cổ tức

Triển vọng tăng trưởng của McDonald không phải là điều duy nhất khiến các nhà phân tích thích cổ phiếu này. Công ty nhượng quyền nhà hàng chỉ cần thêm 4 năm nữa để đạt tới thành tích tăng cổ tức trong 50 năm liên tiếp, điều này sẽ giúp cổ phiếu trở thành Vua cổ tức.

Với tỷ lệ chi trả cổ tức khoảng 57% vào năm 2022, McDonald's giữ lại đủ nhiều tiền mặt để mở rộng kinh doanh, mua lại cổ phiếu và trả nợ. Vì vậy, giờ đơn giản chỉ là vấn đề thời gian trước khi cổ phiếu được thăng hạng về cổ tức. Đây cũng là lý do tại sao nhiều chuyên gia tin rằng cổ tức sẽ tăng cùng với thu nhập.

Tỷ suất cổ tức 2,2% đánh bại thị trường của cổ phiếu và tiềm năng tăng trưởng cổ tức hàng năm ở mức gần 10% khiến nó trở thành một gã khổng lồ về tăng trưởng cổ tức không thể tranh cãi.

Định giá có thể chấp nhận được

McDonald's rõ ràng là một doanh nghiệp có các yếu tố cơ bản vô cùng lành mạnh.

Ở mức giá 250 đô la hiện tại, cổ phiếu đang giao dịch với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự phóng là 25,3. Mức định giá này không rẻ so với tỷ lệ P/E dự phóng 20 của ngành hàng tiêu dùng. Nhưng McDonald's là công ty “đỉnh của chóp”, vì vậy sẽ là không thực tế nếu kỳ vọng nó giao dịch ở mức thấp hơn mức phí bảo hiểm xứng đáng so với các công ty cùng ngành.

Hoàng Dương - Theo fool.com