Vì sao cổ phiếu General Electric giúp nhà đầu tư thêm giàu có?

Hiệu quả hoạt động của General Electric đã được cải thiện đáng kể trong những năm gần đây và đó là lý do chính khiến cổ phiếu này có hiệu suất vượt trội.

Cổ phiếu General Electric (GE) đã tăng 125% so với cùng kỳ năm ngoái và hơn 78% chỉ riêng trong năm 2023. Đây là những con số đáng chú ý, nhất là khi nó đến vào thời điểm mà các đối thủ của General Electric đang lúng túng. Có một lý do dẫn đến sự thay đổi của General Electric trong những năm gần đây: đó là khả năng quản lý và điều hành xuất sắc. Đây là lý do tại sao GE có thành tích vượt trội và tại sao các nhà đầu tư có thể mong đợi nhiều hơn thế.

Ba phân khúc của General Electric

Ban quản lý có thể chỉ ra những cải tiến trên cả ba phân khúc hiện tại của mình. Xin nhắc lại, GE Vernova (sự kết hợp giữa GE Power và GE Renewable Energy) sẽ được tách ra vào đầu năm 2024, để lại công ty còn lại là GE Aerospace. Bảng dưới đây trình bày doanh thu của từng phân khúc với thông tin chi tiết hơn về các hoạt động kinh doanh trong phân khúc đó.

Nguồn: General Electric

Cú nhảy đón đầu

Tại GE Aerospace, ban lãnh đạo đã nâng mục tiêu lợi nhuận cả năm từ mức trước đó là từ 5,3 tỷ USD - 5,7 tỷ USD lên 5,6 tỷ USD - 5,9 tỷ USD. Đây là một động lực tốt cho công ty trong năm 2023. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên nhìn xa hơn về phía trước, đặc biệt là với sự hiện diện của LEAP, động cơ phản lực cao được sản xuất bởi CFM International, một liên doanh giữa GE và Safran. Động cơ LEAP là lựa chọn duy nhất trên Boeing 737 MAX và là một trong hai lựa chọn trên Airbus A320neo.

Thật không may, mẫu động cơ GTX của Pratt & Whitney, đối thủ cạnh tranh của CFM International trong việc cung cấp động cơ cho mẫu Airbus A320neo, đã gặp phải các vấn đề liên quan đến khả năng nhiễm bẩn bột kim loại dùng để chế tạo đĩa tuabin. Do đó, Pratt & Whitney sẽ phải loại bỏ hàng trăm động cơ để kiểm tra trong vài năm tới và phải gánh chịu khoản thiệt hại lên tới 3 tỷ USD.

Động cơ LEAP không gặp phải vấn đề nào như vậy và thật khó để không nghĩ rằng các hãng hàng không giờ đây sẽ ưu tiên LEAP hơn GTF trên A320neo. Đây là một ví dụ về việc kiểm soát chất lượng và hoạt động sản xuất tốt tạo ra giá trị như thế nào cho các nhà đầu tư.

Không có gì ngạc nhiên khi điều kiện thị trường cuối cùng trong lĩnh vực năng lượng gió ngày càng trở nên khó khăn trong những năm gần đây. Sự kết hợp giữa các hợp đồng có giá cực kỳ cạnh tranh trước đây cùng với chi phí nguyên liệu thô và hậu cần tăng vọt đã khiến các công ty hàng đầu ở phương Tây (GE, Vestas và Siemens Gamesa của Siemens Energy, cùng nhiều công ty khác) phải đối mặt với áp lực biên lợi nhuận nghiêm trọng. Một lần nữa, một trong những đối thủ lớn của GE là Siemens Gamesa, lại gặp phải vấn đề trong việc kiểm soát chất lượng các tuabin của mình. Siemens Energy đã phải điều chỉnh giảm hướng dẫn doanh thu trong báo cáo thu nhập cả năm, trong bối cảnh các khoản chi phí liên quan đã tăng lên tới hơn 1 tỷ USD.

Ngược lại, GE Renewable Energy dự kiến sẽ có lãi trở lại vào năm 2024 nhờ nỗ lực của ban quản lý nhằm chọn lọc kỹ hơn các hợp đồng điện gió trên bờ. Điều này đã dẫn đến tỷ suất lợi nhuận thiết bị cao hơn cho các đơn đặt hàng mới, đặc biệt là ở Mỹ. “Điều này sẽ giúp lợi nhuận được cải thiện trong tương lai,” giám đốc điều hành GE, Larry Culp cho biết trong cuộc gọi báo cáo thu nhập gần đây nhất.

Trong khi đó, sự thay đổi của các giải pháp lưới điện (từ mức lãi âm 11% vào năm 2021 đến kỳ vọng về lợi nhuận vào năm 2023) là một câu chuyện thành công. Lợi nhuận dự báo sẽ tăng lên khi số lượng các đơn đặt hàng trên lưới điện trong quý 2 đã tăng 40% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó có ít nhất 4 đơn đặt hàng Hệ thống truyền tải điện một chiều điện áp cao  (HVDC) mà GE đã đạt được vào năm 2023. Nhu cầu sẽ còn gia tăng khi chi tiêu cho việc truyền tải tăng lên nhằm hỗ trợ sự ổn định của lưới điện trong thời đại của năng lượng tái tạo hiện nay.

Chuyển sang GE Power. Phân khúc vốn gặp khó khăn trước đây nay đã trở thành một nguồn tạo thu nhập vững chắc nhờ chiến lược của ban quản lý, đó là thực hiện các hợp đồng cũ trong khi tập trung vào cải thiện hoạt động kinh doanh dịch vụ của mình.

Nguồn: General Electric

Điều gì tiếp theo cho General Electric

Việc các đối thủ trong lĩnh vực hàng không vũ trụ gặp vấn đề về chất lượng sản phẩm, cùng với sự phát triển của lĩnh vực điện gió, cho phép GE giành được nhiều đơn đặt hàng hơn trong khi tiếp tục cải thiện lợi nhuận ở cả hai lĩnh vực kinh doanh. Trong khi đó, sự thay đổi hoàn toàn của GE Power đã mang tới khoản lợi nhuận vững chắc. Nó nói lên nhiều điều về nhiệm kỳ của Culp với tư cách là Giám đốc điều hành và đội ngũ quản lý mà ông đã tập hợp, nhất là khi xem xét tới kiểu điều hành không phải lúc nào cũng rõ ràng dưới thời các CEO trước đây. Đây là một dấu hiệu tốt cho tương lai của GE.

Đỗ Hiền-Theo fool