Vì sao Raytheon Tech là cổ phiếu quốc phòng đáng mua hàng đầu giữa tình hình bất ổn địa chính trị?

Một lĩnh vực hàng không thương mại đang phục hồi và một hoạt động kinh doanh quốc phòng vững chãi đã biến ông lớn hàng không và quốc phòng Raytheon Technologies thành một lựa chọn đầu tư tuyệt vời khi cuộc chiến Nga-Ukraine và xung đột giữa Phương Tây với Putin ngày càng trở nên khó đoán.

Raytheon Technologies (RTX) là một cổ phiếu đáng mua vì sự kết hợp giữa hoạt động kinh doanh hàng không vũ trụ thương mại và quốc phòng tiếp tục biến họ thành một trong những công ty hấp dẫn nhất trong lĩnh vực này. Dưới đây là một cái nhìn về trường hợp đầu tư của cổ phiếu. Nhưng trước tiên, hãy nhìn lại lịch sử một chút.

Sự ra đời của Raytheon Technologies

Vào năm 2019, công ty hàng không vũ trụ United Technologies và công ty quốc phòng Raytheon đã công bố một thỏa thuận hợp nhất để tạo ra một tập đoàn hàng không vũ trụ và quốc phòng khổng lồ với tên gọi Raytheon Technologies. Vào thời điểm đó, rất ít nhà đầu tư có thể dự đoán rằng mảng kinh doanh quốc phòng (gần như tất cả đều là phần đóng góp của Raytheon) sẽ giúp Raytheon Technologies vượt qua một đại dịch đã tàn phá ngành hàng không vũ trụ thương mại.

Một dấu hiệu cho thấy mọi thứ đã tồi tệ như thế nào là, trong cả năm 2019, Pratt &30Whitney và Collins Aerospace (2 bộ phận hàng không vũ trụ thương mại lớn từ United Technologies) đã tạo ra tổng lợi nhuận sau điều chỉnh 6,8 tỷ USD. Sau đó, trong cả năm 2020 (với đại dịch đang bùng phát), con số này đã giảm xuống chỉ còn 1,9 tỷ USD. Rất may là khoản lãi 2,4 tỷ USD từ các bộ phận tập trung vào quốc phòng (Raytheon Missiles & Defense, hay RMD, và Raytheon Intelligence & Space, hay RIS) đã giúp mang lại thu nhập và dòng tiền cho công ty.

Năm 2021 cũng có một câu chuyện tương tự. Các bộ phận hàng không vũ trụ thương mại đã mang về 2,3 tỷ USD lợi nhuận trong khi RMD và RIS cùng nhau tạo ra 3,8 tỷ USD.

Raytheon Technologies năm 2022

Bước sang năm 2022, trường hợp đầu tư vào cổ phiếu đã thay đổi phù hợp với hoàn cảnh. Nói một cách đơn giản, nhà đầu tư trong Raytheon Technologies đã lên kế hoạch cho một sự phục hồi kéo dài nhiều năm của bộ phận hàng không thương mại để thúc đẩy tăng trưởng thu nhập. Đồng thời, RMD và RIS cũng được kỳ vọng sẽ đóng góp khiêm tốn hơn nhiều cho tăng trưởng.

Một minh chứng cho điều này đến từ hướng dẫn cho cả năm của ban lãnh đạo. RIS và RMD được dự báo chỉ sẽ tăng lợi nhuận hoạt động sau điều chỉnh thêm khoảng 150 triệu USD đến 250 triệu USD trong năm 2022. Trong khi đó, Pratt & Whitney và Collins Aerospace được dự báo sẽ tăng lợi nhuận hoạt động sau điều chỉnh thêm khoảng 1,15 tỷ USD đến 1,4 tỷ USD.

Tóm lại, triển vọng là sự vững chắc của các bộ phận quốc phòng sẽ hỗ trợ cho tăng trưởng đáng kể hơn trong lĩnh vực kinh doanh hàng không vũ trụ thương mại khi bộ phận này trở lại mức hoạt động trước đại dịch và phát triển từ đó.

Điều gì đã thay đổi trong năm 2022

Luận điểm này rõ ràng vẫn còn nguyên giá trị. Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng những sự kiện bi thảm gần đây đã làm nổi bật tầm quan trọng của các hoạt động kinh doanh quốc phòng của Raytheon. Cuộc chiến ở Ukraine đã kéo theo việc sử dụng rộng rãi vũ khí chống tăng di động Javelin của Raytheon và hệ thống phòng không di động Stinger. Việc này đã nâng tầm cho các giải pháp phòng thủ của Raytheon.

Như mọi khi với chi tiêu quốc phòng, có một cuộc tranh luận đang diễn ra xung quanh việc các chính phủ sẽ phân bổ tiền cho các loại thiết bị quân sự nào trong tương lai. Với định hướng tập trung vào tên lửa, phòng thủ tên lửa, vũ khí tiên tiến, không gian và hệ thống tình báo của  Raytheon, có khả năng công ty sẽ hoạt động tương đối tốt hơn so với các công ty sản xuất thiết bị quân sự hạng nặng truyền thống.

Trường hợp đầu tư cho Raytheon Technologies

Tổng hợp tất cả lại với nhau, cùng với bối cảnh đằng sau (thật không may cho thế giới), có khả năng kỳ vọng cho doanh thu và thu nhập trong dài hạn đối với các bộ phận quốc phòng của Raytheon đã và đang được củng cố.

Bên cạnh đó, thị trường hàng không thương mại vẫn đang tiếp tục phục hồi. Ví dụ, đối thủ của Pratt & Whitney là General Electric (GE) gần đây đã dự báo rằng thị trường máy bay thân hẹp sẽ quay trở lại mức của năm 2019 vào đầu năm 2023 và thị trường máy ban thân rộng quay trở lại sau đó một năm.

Ban lãnh đạo GE tin rằng các chuyến thăm cửa hàng máy bay của họ (khi máy bay được bảo dưỡng) và doanh thu từ các dịch vụ hữu cơ sẽ tăng 25% trong năm 2022. Đây cũng là một tín hiệu tốt cho Pratt & Whitney.

Cổ phiếu Raytheon Technologies có đáng mua?

Với triển vọng phục hồi trong trung hạn, ban lãnh đạo Raytheon đã ban hành hướng dẫn cho dòng tiền tự do 10 tỷ USD vào năm 2025. Với mức vốn hóa thị trường dưới 150 tỷ USD ở thời điểm  hiện tại, dòng tiền tự do này đang khiến cổ phiếu trông có vẻ hấp dẫn. Đặc biệt, các bộ phận kinh doanh quốc phòng của công ty cũng có vẻ đã sẵn sàng để tăng trưởng vững chắc trong dài hạn và doanh thu dịch vụ tạo ra từ việc sửa chữa động cơ máy bay là một công việc sẽ tiếp tục tồn tại trong nhiều thập kỷ.

Huân Hà - Theo fool.com